Estudo sobre o impacto dos tokens relacionados à política no mercado de ativos de criptografia
Recentemente, a Economics Letters publicou um artigo intitulado "De zero a herói: o efeito de transbordo das moedas Meme no mercado de ativos de criptografia". Este estudo analisou o evento da emissão de uma moeda Meme por uma figura política conhecida, revelando o efeito de transbordo de volatilidade heterogênea impulsionada por sentimentos de mercado e fundamentos, bem como como sinais políticos amplificaram a dinâmica especulativa, destacando o papel crescente dos fatores políticos na formação do mercado de ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
A dinâmica política está cada vez mais a afetar os mercados financeiros, e o mercado de ativos de criptografia tornou-se um campo significativo de intersecção entre a política e as finanças. As eleições nos EUA de 2024 acentuaram ainda mais essa relação, com um importante candidato a fazer uma mudança sem precedentes ao apoiar os ativos digitais. Ele declarou que pretende transformar os EUA na "capital global dos ativos de criptografia" e colocar a encriptação no centro da sua agenda económica, levando assim o mercado a antecipar uma postura política mais amigável durante o seu mandato.
Esses eventos estão previstos para se concretizar em 18 de janeiro de 2025, quando o político lançar seu oficial Meme moeda na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço da moeda disparou 900%, com um volume de negociação de até 18 bilhões de dólares, e uma capitalização de mercado superior a 4 bilhões de dólares, ultrapassando a maior Meme moeda da época, o DOGE. No dia seguinte, o lançamento do Meme moeda relacionado à sua família impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Esses eventos não apenas têm um caráter especulativo, mas também constituem um choque exógeno significativo, cujos impactos vão além da esfera da especulação financeira, enviando sinais mais amplos sobre regulação e agendas políticas.
Este estudo tem como objetivo investigar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de ativos de criptografia. Foca principalmente em três questões:
Como a emissão deste Meme Token afeta os rendimentos e a volatilidade das principais Ativos de criptografia?
Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de ativos de criptografia?
Este impacto é heterogéneo, manifestando-se em diferentes Ativos de criptografia que reagem de forma diferente consoante a sua base tecnológica, utilização ou atratividade especulativa?
Para responder a estas questões, este artigo utiliza o modelo de condicional de heterocedasticidade autorregressiva multivariada Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
A pesquisa selecionou as dez principais Ativos de criptografia por capitalização de mercado para uma análise empírica, descobrindo que, após o lançamento da moeda Meme, existe um efeito significativo de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a presença de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, onde Solana e Chainlink registraram os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e vínculos estratégicos. Enquanto isso, moedas de criptografia de destaque como Bitcoin e Ethereum mostraram uma resiliência considerável, com os retornos anormais acumulados (CARs) e a variância tendendo a se estabilizar no final do evento. Em contrapartida, outras moedas Meme como Dogecoin e Shiba Inu sofreram desvalorização, sendo provável que os fundos tenham se deslocado para novas moedas Meme lançadas.
De fato, a emissão dessa moeda Meme ocorreu em um ambiente de alta polarização política nos Estados Unidos, e sua marca está intimamente relacionada a emoções políticas fortes, aumentando assim a sensibilidade dos investidores e intensificando a reação do mercado. Para alguns investidores, esse endosse simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua controvérsia, estão cientes dos riscos políticos e regulatórios e adotam uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações de mercado diferenciadas – desde o entusiasmo com o apoio político esperado até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Nos últimos anos, o efeito de contágio no mercado de ativos de criptografia tem recebido crescente atenção, uma vez que é de importância significativa para a estabilidade financeira, gestão de riscos e diversificação de portfólio. Pesquisas anteriores focaram principalmente na contaminação entre criptomoedas, ou entre criptomoedas e ativos financeiros tradicionais, revelando padrões de conectividade, risco de contágio e transmissão de volatilidade. No entanto, a maioria dessas pesquisas concentra-se em causas financeiras ou técnicas, como colapsos de mercado, restrições de liquidez ou inovações em blockchain. Sinais políticos, especialmente os mecanismos de contágio relacionados a tokens associados a política, ainda são uma lacuna na pesquisa.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos Tokens associados à política no mercado de Ativos de criptografia. Ele expande a compreensão de como narrativas políticas afetam os mercados de finanças descentralizadas. Além disso, ao contrário de estudos anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos (, como o colapso do preço do Bitcoin, o colapso da Terra-Luna, a falência da FTX ou do Silicon Valley Bank ), este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. É especialmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um impacto na volatilidade da Ativos de criptografia que pode ser até maior do que os choques negativos. No final, este estudo fornece referências importantes para a academia, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da resposta do mercado aos Tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos influenciam a dinâmica da contágio financeiro.
Dados e Métodos
( 2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de preços médios de fechamento por minuto )close mid-price###, abrangendo 10 das 20 principais moedas de criptografia por valor de mercado: Bitcoin(Bitcoin, BTC), Ethereum(Ethereum, ETH), Ripple(Ripple, XRP), Solana(SOL), Dogecoin(Dogecoin, DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu(Shiba Inu, SHIB), Polkadot(DOT) e Litecoin(Litecoin, LTC). Os dados são provenientes de uma plataforma de negociação centralizada dos EUA, com dados específicos obtidos do banco de dados LSEG Tick History.
O conjunto de dados contém um total de 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, abrangendo o período simétrico de uma semana antes e depois da publicação do Meme Token ( em 18 de janeiro de 2025 ), facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
De acordo com a prática existente na literatura, este estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular o retorno dos ativos de criptografia:
Rendimento = ln(Pt ∕ Pt−1)
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025, às 02:44 UTC(, sendo este o momento da primeira divulgação oficial do lançamento do novo presidente dos Estados Unidos e a publicação do official Meme Token. Calcula-se o retorno anômalo acumulado, a fim de avaliar o efeito de cascata da informação. Este artigo calcula o retorno médio de cada ativo de criptografia no período de 1 de janeiro de 2025 a 10 de janeiro de 2025, para representar uma amostra relativamente estável no período inicial. Em seguida, subtrai-se essa referência dos retornos reais durante o período da amostra, obtendo-se o retorno excessivo em relação à referência do mercado, e calculam-se os CARs através da acumulação.
) 2.2 método
Usar o modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento dessa moeda Meme no mercado de ativos de criptografia. Assume-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
[Fórmula omitida aqui]
Entre,
[Fórmula omitida aqui]
H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a, b > 0 e a + b < 1, a fim de garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, realiza-se o teste de efeito de contágio. Tendo em conta a possível ocorrência do erro de tipo I ao utilizar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso α = 0.001.
Resultado
( 3.1 efeito de volatilidade de transbordo
A análise preliminar revelou as inter-relações entre os ativos de criptografia, que foram estimadas através do modelo BEKK-MGARCH. Na fase posterior ao evento, a interconexão entre os ativos aumentou significativamente. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordamento de volatilidade". Da mesma forma, a amplitude de volatilidade dos retornos logarítmicos estacionários aumentou no mesmo período, refletindo o aumento da instabilidade do mercado e a aceleração na velocidade de ajuste. Os retornos de cada ativo de criptografia apresentaram flutuações acentuadas durante o período do evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
Os resultados da covariância condicional dinâmica estimados pelo modelo BEKK-MGARCH indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeito de transbordamento de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância no período posterior ao evento é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cujas covariâncias aumentaram significativamente, mostrando uma maior interconexão e um nível mais alto de integração do mercado. Em contraste, embora SHIB e DOT também tenham alcançado um nível significativo de 0,01, o impacto foi mais fraco. Outros ativos como LTC e XRP, por outro lado, apresentaram uma diminuição da covariância após o evento, indicando que o efeito de transbordamento não está uniformemente distribuído entre todos os ativos. De maneira geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de Meme coins em todo o mercado de ativos de criptografia.
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) 3.2 Efeito de cascata da informação
A análise dos retornos anômalos acumulados ###CARs### revela ainda mais o efeito de cascata informacional provocado pela emissão dessa moeda Meme. Os resultados indicam que o evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como trajetórias de resposta específicas dos ativos e uma volatilidade acentuada.
Na fase anterior ao evento, a maioria dos ativos de criptografia experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas, ou pela atitude otimista do mercado em relação à possibilidade de que o político venha a ser eleito como o 47º presidente dos Estados Unidos. Isso indica que, mesmo na ausência de informações conclusivas, os investidores já demonstraram um comportamento de compra especulativa evidente, um fenômeno que se alinha com a característica amplamente documentada de "medo de perder" no mercado de criptografia.
Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas chave se destacam especialmente:
O SOL teve um desempenho excecional, superando todos os outros ativos, o que provavelmente está relacionado com a sua relação técnica direta como a blockchain que suporta a moeda Meme.
LINK também apresentou um desempenho forte, o que pode estar relacionado à sua associação com a grande empresa de tecnologia americana Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outros ativos de criptografia maduros estabilizaram-se gradualmente após um aumento moderado, refletindo sua resiliência de mercado e relativa imunidade ao impacto da especulação em cascata.
Enquanto isso, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem particularmente frágeis, mostrando um claro efeito de substituição de ativos, ou seja, fundos especulativos estão se transferindo de moedas Meme antigas para novos Tokens emitidos. Embora AVAX e DOT tenham uma base técnica sólida, eles também não conseguiram escapar dessa tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
A emissão deste Meme moeda rompeu o padrão de co-movimentação do mercado antes do evento devido a um choque exógeno. Antes do evento, havia uma alta volatilidade sincronizada entre os ativos; após o evento, os CARs de diferentes ativos mostraram uma forte diferenciação, variando de +20% para Solana a -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
Estes resultados revelam que: a narrativa específica dos ativos, a relevância técnica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente a diferença de resposta nos retornos dos ativos quando ocorrem choques de informação significativos.
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Conclusão
Este estudo examinou o impacto da emissão de ativos de criptografia associados a figuras políticas no mercado de criptografia, com foco na análise do efeito de transbordo de volatilidade e do efeito de cascata de informação.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à associação técnica direta com esta moeda Meme, o SOL beneficiou-se significativamente. Além disso, os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados por estarem a aproveitar a "onda" deste evento.
Ao mesmo tempo, ativos de criptografia principais, como Bitcoin e Ethereum, demonstram uma maior estabilidade devido à sua posição central no mercado.
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MemeCurator
· 09-01 02:57
meme eu já entendi, os políticos estão a brincar com os idiotas.
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MintMaster
· 09-01 02:57
Token tornou-se o brinquedo dos políticos novamente
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BoredWatcher
· 09-01 02:56
Esta panela os criadores de mercado todos ousam fritar
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FlatTax
· 09-01 02:52
Não complique muito, é só dar uma puxada.
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ZenMiner
· 09-01 02:47
O mundo crypto está a brincar com a política novamente?
A associação política da moeda Meme provoca a flutuação de heterogeneidade que transborda no mercado de criptomoedas
Estudo sobre o impacto dos tokens relacionados à política no mercado de ativos de criptografia
Recentemente, a Economics Letters publicou um artigo intitulado "De zero a herói: o efeito de transbordo das moedas Meme no mercado de ativos de criptografia". Este estudo analisou o evento da emissão de uma moeda Meme por uma figura política conhecida, revelando o efeito de transbordo de volatilidade heterogênea impulsionada por sentimentos de mercado e fundamentos, bem como como sinais políticos amplificaram a dinâmica especulativa, destacando o papel crescente dos fatores políticos na formação do mercado de ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
A dinâmica política está cada vez mais a afetar os mercados financeiros, e o mercado de ativos de criptografia tornou-se um campo significativo de intersecção entre a política e as finanças. As eleições nos EUA de 2024 acentuaram ainda mais essa relação, com um importante candidato a fazer uma mudança sem precedentes ao apoiar os ativos digitais. Ele declarou que pretende transformar os EUA na "capital global dos ativos de criptografia" e colocar a encriptação no centro da sua agenda económica, levando assim o mercado a antecipar uma postura política mais amigável durante o seu mandato.
Esses eventos estão previstos para se concretizar em 18 de janeiro de 2025, quando o político lançar seu oficial Meme moeda na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço da moeda disparou 900%, com um volume de negociação de até 18 bilhões de dólares, e uma capitalização de mercado superior a 4 bilhões de dólares, ultrapassando a maior Meme moeda da época, o DOGE. No dia seguinte, o lançamento do Meme moeda relacionado à sua família impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Esses eventos não apenas têm um caráter especulativo, mas também constituem um choque exógeno significativo, cujos impactos vão além da esfera da especulação financeira, enviando sinais mais amplos sobre regulação e agendas políticas.
Este estudo tem como objetivo investigar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de ativos de criptografia. Foca principalmente em três questões:
Como a emissão deste Meme Token afeta os rendimentos e a volatilidade das principais Ativos de criptografia?
Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de ativos de criptografia?
Este impacto é heterogéneo, manifestando-se em diferentes Ativos de criptografia que reagem de forma diferente consoante a sua base tecnológica, utilização ou atratividade especulativa?
Para responder a estas questões, este artigo utiliza o modelo de condicional de heterocedasticidade autorregressiva multivariada Baba-Engle-Kraft-Kroner(BEKK), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
A pesquisa selecionou as dez principais Ativos de criptografia por capitalização de mercado para uma análise empírica, descobrindo que, após o lançamento da moeda Meme, existe um efeito significativo de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a presença de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, onde Solana e Chainlink registraram os maiores aumentos devido à sua infraestrutura e vínculos estratégicos. Enquanto isso, moedas de criptografia de destaque como Bitcoin e Ethereum mostraram uma resiliência considerável, com os retornos anormais acumulados (CARs) e a variância tendendo a se estabilizar no final do evento. Em contrapartida, outras moedas Meme como Dogecoin e Shiba Inu sofreram desvalorização, sendo provável que os fundos tenham se deslocado para novas moedas Meme lançadas.
De fato, a emissão dessa moeda Meme ocorreu em um ambiente de alta polarização política nos Estados Unidos, e sua marca está intimamente relacionada a emoções políticas fortes, aumentando assim a sensibilidade dos investidores e intensificando a reação do mercado. Para alguns investidores, esse endosse simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua controvérsia, estão cientes dos riscos políticos e regulatórios e adotam uma postura mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações de mercado diferenciadas – desde o entusiasmo com o apoio político esperado até a dúvida sobre a reputação e a incerteza política.
Nos últimos anos, o efeito de contágio no mercado de ativos de criptografia tem recebido crescente atenção, uma vez que é de importância significativa para a estabilidade financeira, gestão de riscos e diversificação de portfólio. Pesquisas anteriores focaram principalmente na contaminação entre criptomoedas, ou entre criptomoedas e ativos financeiros tradicionais, revelando padrões de conectividade, risco de contágio e transmissão de volatilidade. No entanto, a maioria dessas pesquisas concentra-se em causas financeiras ou técnicas, como colapsos de mercado, restrições de liquidez ou inovações em blockchain. Sinais políticos, especialmente os mecanismos de contágio relacionados a tokens associados a política, ainda são uma lacuna na pesquisa.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos Tokens associados à política no mercado de Ativos de criptografia. Ele expande a compreensão de como narrativas políticas afetam os mercados de finanças descentralizadas. Além disso, ao contrário de estudos anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos (, como o colapso do preço do Bitcoin, o colapso da Terra-Luna, a falência da FTX ou do Silicon Valley Bank ), este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. É especialmente notável que há evidências de que os choques positivos têm um impacto na volatilidade da Ativos de criptografia que pode ser até maior do que os choques negativos. No final, este estudo fornece referências importantes para a academia, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da resposta do mercado aos Tokens associados à política e enfatizando como as características dos ativos influenciam a dinâmica da contágio financeiro.
Dados e Métodos
( 2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de preços médios de fechamento por minuto )close mid-price###, abrangendo 10 das 20 principais moedas de criptografia por valor de mercado: Bitcoin(Bitcoin, BTC), Ethereum(Ethereum, ETH), Ripple(Ripple, XRP), Solana(SOL), Dogecoin(Dogecoin, DOGE), Chainlink(LINK), Avalanche(AVAX), Shiba Inu(Shiba Inu, SHIB), Polkadot(DOT) e Litecoin(Litecoin, LTC). Os dados são provenientes de uma plataforma de negociação centralizada dos EUA, com dados específicos obtidos do banco de dados LSEG Tick History.
O conjunto de dados contém um total de 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, abrangendo o período simétrico de uma semana antes e depois da publicação do Meme Token ( em 18 de janeiro de 2025 ), facilitando a análise comparativa antes e depois do evento.
De acordo com a prática existente na literatura, este estudo utiliza a seguinte fórmula para calcular o retorno dos ativos de criptografia:
Rendimento = ln(Pt ∕ Pt−1)
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 18 de janeiro de 2025, às 02:44 UTC(, sendo este o momento da primeira divulgação oficial do lançamento do novo presidente dos Estados Unidos e a publicação do official Meme Token. Calcula-se o retorno anômalo acumulado, a fim de avaliar o efeito de cascata da informação. Este artigo calcula o retorno médio de cada ativo de criptografia no período de 1 de janeiro de 2025 a 10 de janeiro de 2025, para representar uma amostra relativamente estável no período inicial. Em seguida, subtrai-se essa referência dos retornos reais durante o período da amostra, obtendo-se o retorno excessivo em relação à referência do mercado, e calculam-se os CARs através da acumulação.
) 2.2 método
Usar o modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento dessa moeda Meme no mercado de ativos de criptografia. Assume-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
[Fórmula omitida aqui]
Entre,
[Fórmula omitida aqui]
H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a, b > 0 e a + b < 1, a fim de garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, realiza-se o teste de efeito de contágio. Tendo em conta a possível ocorrência do erro de tipo I ao utilizar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso α = 0.001.
Resultado
( 3.1 efeito de volatilidade de transbordo
A análise preliminar revelou as inter-relações entre os ativos de criptografia, que foram estimadas através do modelo BEKK-MGARCH. Na fase posterior ao evento, a interconexão entre os ativos aumentou significativamente. Esta descoberta apoia a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordamento de volatilidade". Da mesma forma, a amplitude de volatilidade dos retornos logarítmicos estacionários aumentou no mesmo período, refletindo o aumento da instabilidade do mercado e a aceleração na velocidade de ajuste. Os retornos de cada ativo de criptografia apresentaram flutuações acentuadas durante o período do evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
Os resultados da covariância condicional dinâmica estimados pelo modelo BEKK-MGARCH indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeito de transbordamento de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância no período posterior ao evento é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cujas covariâncias aumentaram significativamente, mostrando uma maior interconexão e um nível mais alto de integração do mercado. Em contraste, embora SHIB e DOT também tenham alcançado um nível significativo de 0,01, o impacto foi mais fraco. Outros ativos como LTC e XRP, por outro lado, apresentaram uma diminuição da covariância após o evento, indicando que o efeito de transbordamento não está uniformemente distribuído entre todos os ativos. De maneira geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de Meme coins em todo o mercado de ativos de criptografia.
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) 3.2 Efeito de cascata da informação
A análise dos retornos anômalos acumulados ###CARs### revela ainda mais o efeito de cascata informacional provocado pela emissão dessa moeda Meme. Os resultados indicam que o evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como trajetórias de resposta específicas dos ativos e uma volatilidade acentuada.
Na fase anterior ao evento, a maioria dos ativos de criptografia experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas, ou pela atitude otimista do mercado em relação à possibilidade de que o político venha a ser eleito como o 47º presidente dos Estados Unidos. Isso indica que, mesmo na ausência de informações conclusivas, os investidores já demonstraram um comportamento de compra especulativa evidente, um fenômeno que se alinha com a característica amplamente documentada de "medo de perder" no mercado de criptografia.
Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas chave se destacam especialmente:
O SOL teve um desempenho excecional, superando todos os outros ativos, o que provavelmente está relacionado com a sua relação técnica direta como a blockchain que suporta a moeda Meme.
LINK também apresentou um desempenho forte, o que pode estar relacionado à sua associação com a grande empresa de tecnologia americana Oracle.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outros ativos de criptografia maduros estabilizaram-se gradualmente após um aumento moderado, refletindo sua resiliência de mercado e relativa imunidade ao impacto da especulação em cascata.
Enquanto isso, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem particularmente frágeis, mostrando um claro efeito de substituição de ativos, ou seja, fundos especulativos estão se transferindo de moedas Meme antigas para novos Tokens emitidos. Embora AVAX e DOT tenham uma base técnica sólida, eles também não conseguiram escapar dessa tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
A emissão deste Meme moeda rompeu o padrão de co-movimentação do mercado antes do evento devido a um choque exógeno. Antes do evento, havia uma alta volatilidade sincronizada entre os ativos; após o evento, os CARs de diferentes ativos mostraram uma forte diferenciação, variando de +20% para Solana a -20% para Dogecoin e Shiba Inu.
Estes resultados revelam que: a narrativa específica dos ativos, a relevância técnica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente a diferença de resposta nos retornos dos ativos quando ocorrem choques de informação significativos.
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Conclusão
Este estudo examinou o impacto da emissão de ativos de criptografia associados a figuras políticas no mercado de criptografia, com foco na análise do efeito de transbordo de volatilidade e do efeito de cascata de informação.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à associação técnica direta com esta moeda Meme, o SOL beneficiou-se significativamente. Além disso, os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados por estarem a aproveitar a "onda" deste evento.
Ao mesmo tempo, ativos de criptografia principais, como Bitcoin e Ethereum, demonstram uma maior estabilidade devido à sua posição central no mercado.