Recentemente, o mercado de encriptação assistiu a cenas dramáticas. Por um lado, vimos ações notáveis, como o investimento de 1,5 bilhões de dólares da Forward Industries na compra de SOL, o que parece prever um florescimento do mercado de encriptação. No entanto, por outro lado, a queda de 55% no preço das ações da KindlyMD sem dúvida soou o alarme para os participantes do mercado. Esta série de eventos não reflete apenas a volatilidade do mercado, mas revela de forma mais profunda que os modelos de gestão de tesouraria em encriptação das empresas estão enfrentando um teste severo.

O cerne da questão reside em como as empresas podem gerir eficazmente os seus ativos em encriptação. Aqueles que apenas compram Bitcoin e esperam que o preço suba, as suas estratégias são claramente insustentáveis. O Bitcoin em si não gera rendimento, e essas empresas só conseguem manter a sua posição em encriptação através da emissão contínua de ações, o que é especialmente perigoso em mercados em baixa, podendo levar a empresa a uma crise de liquidez. Em contraste, algumas empresas mais flexíveis já direcionaram o seu foco para criptomoedas como Ethereum e SOL que podem ser colocadas em staking. Estes ativos não só têm potencial de valorização, mas também podem gerar fluxos de rendimento estáveis através do staking, com a taxa de rendimento do staking do Ethereum a rondar os 3-4%, enquanto a do SOL atinge até 7-8%.

A análise do Standard Chartered aponta diretamente para o cerne do problema: quando o valor de mercado de uma empresa é inferior ao valor das criptomoedas que possui, essa empresa enfrenta o risco de ser adquirida. Nessa situação, é muito provável que vejamos uma aceleração na consolidação do setor, com grandes empresas financeiramente robustas aproveitando a oportunidade para adquirir pequenas empresas com condições financeiras mais fracas, levando a um aumento significativo na concentração do setor.

Olhando para o futuro, as estratégias de gestão de tesouraria em criptomoedas das empresas poderão tornar-se mais complexas e diversificadas. Estratégias simples de manter criptomoedas não atenderão mais às necessidades, sendo substituídas por uma participação profunda no ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi). As empresas poderão maximizar o retorno de seus ativos em criptomoedas através de várias estratégias financeiras complexas, que não incluem apenas staking, mas também podem envolver mineração de liquidez, empréstimos e outras aplicações DeFi.

De um modo geral, a encriptação como parte dos ativos de tesouraria das empresas está passando por um processo de transformação de simples para complexo, de passivo para ativo. Este processo é repleto de desafios, mas também encerra enormes oportunidades. As empresas que conseguirem responder de forma flexível e inovar ativamente estarão em uma posição vantajosa neste novo jogo de gestão de tesouraria.