As autoridades reguladoras finalmente abriram suas portas.

A SEC e a CFTC dos EUA terminaram a paralisação e voltaram ao trabalho. Isso não é uma má notícia para o mercado de criptomoedas – o quadro regulatório ficou mais claro, e os fundos em conformidade estão mais dispostos a entrar no mercado. Pode haver algumas oscilações a curto prazo, mas a longo prazo, esse "retorno ao trabalho" equivale a abrir uma porta de entrada para investidores institucionais.

Os dados na blockchain são mais interessantes.

As estatísticas mais recentes da CryptoQuant mostram que o indicador de lucro não realizado líquido do Bitcoin, NUP, caiu para 0,476, rompendo oficialmente a linha psicológica de 0,5. Não entre em pânico, isso na verdade é um sinal positivo - aqueles que estavam em lucro já saíram, restando apenas os detentores de dinheiro real.

Ao revirar o histórico, vemos que sempre que o NUP cai abaixo de 0,5, o Bitcoin consegue ter uma boa recuperação. Em janeiro de 2024, em julho, e em abril de 2025, as subsequentes altas começaram sempre entre 30% e 40%. Agora, este nível de 0,47 já foi defendido três vezes sem quebrar, enquanto as saídas líquidas das carteiras das exchanges continuam. Qualquer pessoa atenta consegue perceber - alguém está acumulando silenciosamente.

Veja novamente do lado da alavancagem.

A taxa de alavancagem em toda a rede (ELR) agora é apenas 0,23, e o volume de contratos em aberto foi reduzido em 12%. Aqueles jogadores de alta alavancagem basicamente foram eliminados, e o risco de alavancagem no mercado diminuiu significativamente. Nesse ambiente, o capital está mais disposto a entrar, afinal, não há preocupação com uma onda de liquidações em cadeia a qualquer momento.

De acordo com a experiência anterior, quando a taxa de alavancagem recua para a faixa de 0,22-0,23, geralmente é o final da fase de formação de fundo. Desde que o Bitcoin consiga se manter acima dos 100 mil dólares e o indicador NUP suba e ultrapasse 0,5, a recuperação basicamente estará a caminho.

Agora, o mercado está se recuperando, o sentimento está se ajustando, o capital está retornando e os indicadores técnicos também estão acendendo luzes verdes. O que resta é esperar por um ponto de gatilho.