A razão ETH/BTC está em recuperação e atingiu níveis não vistos há alguns meses. Notei que o ether subiu 0,31% contra o bitcoin esta semana, operando próximo de 0,0313, enquanto o bitcoin avançou 3,74% e o ether cerca de 0,49%. Ainda estamos longe dos máximos de janeiro (0,038), mas a tendência recente é interessante.

O que chama atenção é que essa movimentação do ether não é só especulação. Os dados on-chain mostram coisas sólidas acontecendo: novos usuários na rede cresceram 82% trimestral, chegando a 284 mil, e o volume de transações bateu recorde em 200,4 milhões no trimestre. Mas o mais relevante é o fluxo de stablecoins - chegamos a US$ 180 bilhões em supply, um aumento de 150% em três anos. O ether agora sustenta 60% do mercado global de stablecoins.

Historicamente, quando o ether supera o bitcoin em dias de risco, em vez de apenas acompanhá-lo, significa que capital está começando a se realocar. Se o ether continuar se comportando melhor durante a próxima correção, isso seria sinal mais forte de mudança de sentimento. Claro, ainda faltam muitos degraus para recuperar - o ether está 50% abaixo do máximo de US$ 4.831 de 52 semanas. A razão precisaria fechar acima de 0,035 para confirmar que essa recuperação tem perna, não é só rebound de curto prazo. De qualquer forma, vale acompanhar esse movimento do ether nas próximas semanas.