Acabei de ler o relatório trimestral do CoinGecko sobre o mercado cripto e, cara, os números do Q1 2026 são pesados mesmo. A capitalização de mercado despencou 20,4%, fechando em US$ 2,4 trilhões — praticamente 45% abaixo do pico que tivemos em outubro do ano passado. É tipo o mercado entrou em um inverno prolongado depois daquele ajuste forte.

O que mais chamou atenção no relatório foi a queda brutal no volume das exchanges centralizadas: 39,1% para US$ 2,7 trilhões. Março foi particularmente fraco, com volume mensal chegando a apenas US$ 0,8 trilhão. Enquanto isso, as stablecoins se mantiveram estáveis em US$ 309,9 bilhões, mas o USDT começou a reduzir oferta — primeira vez desde meados de 2022, segundo o CoinGecko.

O Bitcoin caiu 22% no trimestre, acompanhando a queda nos mercados de ações. Mas aqui tem um detalhe interessante: o petróleo foi o ativo destaque, subindo 76,9%. Isso está movimentando bastante coisa no Hyperliquid, onde traders de commodities agora representam cerca de 30% dos contratos abertos.

Nas DEX, o Solana continua dominando com 30,6% de participação no volume spot. O CoinGecko capturou bem essa dinâmica no relatório. Basicamente, o mercado cripto passou por um período bem desafiador no primeiro trimestre, mas a estrutura segue funcionando — só com menos volume circulando.