Tenho acompanhado de perto o setor de semicondutores e há algo bastante óbvio a acontecer neste momento. A infraestrutura de IA está a consumir capital de forma absolutamente intensa - estamos a falar de 700 mil milhões de dólares a serem investidos em centros de dados só este ano, e os analistas projetam que esse valor possa atingir 1,4 triliões de dólares até 2030. Esse fluxo de dinheiro para o ecossistema significa que certos fabricantes de chips estão posicionados para literalmente imprimir dinheiro.

Deixe-me explicar quatro ações que, honestamente, parecem jogadas óbvias se acreditas na tese da infraestrutura de IA.

Primeiro está a Nvidia. Eles têm aproximadamente 90% do mercado de GPUs sob controlo - estes são os principais chips que alimentam cargas de trabalho de IA em todo lado. A sua plataforma de software CUDA é basicamente o padrão sobre o qual o código fundamental de IA é escrito, o que lhes confere uma forte vantagem competitiva. Com todo esse investimento a acontecer, a Nvidia será a principal beneficiária. Bastante direto.

Depois há a Broadcom, que é honestamente a concorrente mais interessante aqui. Eles ajudam grandes empresas de tecnologia a construir chips de IA personalizados, em vez de dependerem apenas de GPUs. Estes circuitos integrados específicos para aplicações são mais eficientes em termos energéticos e mais económicos, mesmo que sejam menos flexíveis. A Broadcom ajudou a criar os chips TPU da Alphabet, e os hyperscalers estão cada vez mais a recorrer a eles para silicon personalizado. À medida que mais empresas se afastam de GPUs genéricas em direção a chips otimizados, a Broadcom deve ver um crescimento explosivo.

A Micron é outra escolha óbvia por uma razão diferente. Os chips de IA precisam de memória de alta largura de banda para realmente funcionarem ao máximo, e a procura por esta DRAM especializada está a crescer de forma vertiginosa. Aqui está o ponto - a HBM requer três vezes a capacidade de wafer da DRAM normal, o que está a criar uma escassez mais ampla. A Micron é uma das apenas três grandes fabricantes de DRAM a nível global, por isso está a ver um crescimento de receita massivo e margens em expansão. A oferta vai ser limitada durante anos.

Por último, temos a Taiwan Semiconductor Manufacturing. Eles praticamente têm um monopólio na fabricação de chips de lógica avançada - seja GPUs ou ASICs personalizados. Não importa qual tecnologia vença, porque a TSMC fabrica ambos. Eles também têm um poder de fixação de preços sério, já a informar os clientes sobre aumentos de preços para os próximos quatro anos. Com a capacidade a expandir e preços mais altos garantidos, estão numa posição privilegiada.

Honestamente, estas quatro ações parecem posições óbvias se estás a apostar que o superciclo da infraestrutura de IA vai continuar. A matemática é bastante simples - investimento massivo de capital, oferta limitada de componentes-chave, e estas empresas controlam os gargalos. Vale a pena ficar atento se estás a construir uma carteira focada em tecnologia.