Acabei de analisar os dados mais recentes sobre reservas cambiais por país e é bastante interessante como as reservas globais estão concentradas. A China possui mais de 3,4 trilhões em reservas totais, o que é simplesmente insano em comparação com todos os outros. O Japão fica em segundo lugar com cerca de 1,2 trilhão, mas há uma grande diferença entre eles e o resto.

O que chamou minha atenção é o quanto o ouro influencia isso. Como, por exemplo, a Suíça tem reservas enormes para uma economia menor porque detém uma grande quantidade de ouro. O mesmo acontece com a Alemanha e a Itália - suas posições de reserva parecem muito mais fortes quando se leva em conta suas reservas de ouro. Os EUA têm a maior quantidade de ouro de longe, mas suas reservas cambiais totais por classificação de país são menores porque não possuem tantos ativos em moeda estrangeira quanto se poderia esperar.

A Índia tem subido bastante nas classificações, e as reservas da Rússia são basicamente seu escudo financeiro no momento. Arábia Saudita, Hong Kong, Coreia do Sul - todos mantêm reservas substanciais para gerenciar suas moedas e se proteger contra choques externos. Para países como Singapura e Tailândia, tudo gira em torno de apoiar suas economias orientadas para exportação.

A questão é que esses números de reservas cambiais por país importam porque sinalizam estabilidade para os investidores. Se um país estiver ficando sem reservas, isso é um sinal de alerta. Se estiver acumulando, como a Índia tem feito, mostra que estão se preparando para o que vier a seguir. A maior parte desses números é de final de 2024 até 2025, então houve alguma movimentação desde então, mas as classificações permanecem bastante estáveis para os principais players.