Микросхема покупает в условиях снижения! Биткойн опустился ниже 100 000 и все равно вкладывает 50 миллионов долларов для покупки на дне

Под руководством Майкла Сейлора стратегия MicroStrategy (ранее MicroStrategy) с 3 по 9 ноября приобрела 487 биткоинов по средней цене 102 557 долларов за монету, что составляет примерно 49,9 миллиона долларов. 11 ноября цена акций MicroStrategy составила 231,35 доллара.

Биткоин опустился ниже 100 тысяч долларов, но стратегия пополнения запасов продолжается

(Источник: MicroStrategy)

В начале ноября цена биткоина опустилась ниже 100 тысяч долларов, вновь вызвав волатильность рынка и споры о долгосрочной устойчивости корпоративных инвестиций в биткоин. Некоторые инвесторы расценивают недавний откат как тревожный сигнал, тогда как MicroStrategy рассматривает его как возможность для покупки. Всего через несколько дней после того, как Майкл Сейлор поставил целью на конец года 150 тысяч долларов за биткоин, компания совершила очередную покупку, что вновь подтверждает его уверенность в том, что краткосрочные колебания не разрушат долгосрочную стратегию.

MicroStrategy объявила о приобретении 487 биткоинов по цене около 49,9 миллиона долларов, что дает среднюю цену 102 557 долларов за монету. Эта цена покупки показывает, что даже при снижении биткоина с исторических максимумов компания готова продолжать накапливать активы по ценам выше 100 тысяч долларов. Такой подход — «боязнь других, жадность своей стороны» — полностью соответствует долгосрочной инвестиционной философии Сейлора.

Эта покупка увеличила общее количество биткоинов у MicroStrategy до 641 692 монет. Эта цифра сама по себе впечатляет, поскольку составляет около 3% от общего предложения биткоинов в 21 миллион. Как публичная компания, контроль такой значительной доли биткоинов делает MicroStrategy важным фактором, влияющим на цену. Каждое объявление о новой покупке вызывает положительную реакцию рынка, поскольку постоянные закупки создают структурную поддержку цен.

Несмотря на недавние колебания рынка, MicroStrategy продолжает увеличивать свои запасы биткоинов, придерживаясь стратегии накопления. В настоящее время у компании 641 692 биткоина, общая стоимость приобретений — около 47,54 миллиарда долларов, а текущая рыночная стоимость превышает 66 миллиардов долларов. Это дает нереализованную прибыль примерно в 18,5 миллиарда долларов, что составляет около 39%. Такой огромный бумажный доход обеспечивает финансовую подушку, позволяющую выдерживать значительные коррекции цены биткоина.

Преимущество средней стоимости 74 079 долларов

Средняя цена покупки всех активов MicroStrategy составляет 74 079 долларов за биткоин. Эта цифра означает, что доходность по биткоинам с начала 2025 года составляет 26,1%. Эта средняя стоимость — одно из ключевых конкурентных преимуществ компании, отражающее дисциплину и дальновидность в постепенном наращивании позиций за последние годы.

С 2020 года MicroStrategy систематически покупает биткоины, проходя через несколько рыночных циклов. В конце 2020 и начале 2021 года цена покупки была относительно низкой, а во время пика бычьего рынка 2021 года компания также приобретала активы. В дни дна медвежьего рынка 2022 года она продолжала накапливать. Такой постоянный подход — «покупка на вершинах и на дне» — позволил сформировать среднюю стоимость значительно ниже текущей рыночной цены, создавая существенное ценовое преимущество.

При текущей цене биткоина около 103 000 долларов средняя стоимость в 74 079 долларов дает примерно 39% преимущества по стоимости. Это особенно важно при падениях рынка. Даже при снижении цены до 80 000 долларов, портфель MicroStrategy остается в прибыли. Только если цена опустится ниже 74 079 долларов, компания столкнется с убытками по бумагам. Такой глубокий запас безопасности позволяет MicroStrategy сохранять спокойствие во время паники и даже увеличивать запасы в периоды коррекции.

Ключевые показатели по позициям MicroStrategy в биткоинах

Общее количество: 641 692 монеты (около 3% от общего предложения)

Общие инвестиции: 47,54 миллиарда долларов

Средняя цена: 74 079 долларов за монету

Текущая стоимость: свыше 66 миллиардов долларов

Нереализованная прибыль: около 18,5 миллиарда долларов (39% доходности)

Годовая доходность за 2025 год (YTD): 26,1%

Годовая доходность 26,1% — очень хороший показатель для традиционных финансовых рынков. В сравнении, среднегодовая доходность индекса S&P 500 за долгий срок составляет около 10%, а многие активные фонды не могут постоянно превосходить индекс. MicroStrategy, сосредоточившись на одном активе — биткоине, показывает значительно более высокую доходность, что подтверждает эффективность его стратегии.

Инновации и критика модели финансирования через привилегированные акции

(Источник: Google)

На прошлой неделе MicroStrategy привлекла 770 миллионов долларов, выпустив 10% привилегированных акций серии A (STRE), ориентированных на институциональных инвесторов, ищущих стабильный доход. Собранные средства планируется использовать для дальнейших покупок биткоинов и операционных расходов. Эта модель финансирования — важная часть стратегии MicroStrategy, позволяющая расширять позиции по биткоинам без размывания долей существующих акционеров.

Привилегированные акции — это инструмент финансирования, сочетающий черты обыкновенных акций и облигаций. Владельцы привилегированных акций получают фиксированные дивиденды (в данном случае — 10% годовых), а при ликвидации компании имеют преимущественное право на выплаты. Для институциональных инвесторов, ищущих стабильный доход, 10% — очень привлекательная ставка. В то же время, привилегированные акции не требуют обязательных погашений, что дает MicroStrategy большую финансовую гибкость.

Инновация в том, что эта модель объединяет традиционные инструменты с биткоин-историей. Инвесторы покупают привилегированные акции, получая стабильный доход, и одновременно участвуют в росте биткоина. Если цена продолжит расти, акции компании значительно вырастут в цене, а кредитный рейтинг и возможности заимствования укрепятся, что позволит выпускать новые привилегированные акции для финансирования новых покупок.

Однако, есть и критика. Некоторые считают, что судьба MicroStrategy слишком связана с ценой биткоина. За последний месяц цена акций упала более чем на 27%, что тесно связано с падением биткоина с исторических максимумов. В случае долгосрочного медвежьего тренда компания может столкнуться с убытками по бумагам и невозможностью привлекать новые средства по привлекательным условиям, что нарушит цикл финансирования и покупок.

Более глубокий риск — использование заемных средств (через привилегированные акции и конвертируемые облигации) для покупки биткоинов. В периоды роста этот леверидж увеличивает прибыль, а в периоды падения — усиливает убытки. При значительном снижении цены биткоина MicroStrategy может столкнуться с необходимостью выплат дивидендов по привилегированным акциям или даже принудительной продажей части активов для выполнения обязательств.

Прогноз Saylor на 150 тысяч долларов и будущее MicroStrategy

Несмотря на недавние рыночные колебания, Майкл Сейлор остается оптимистичным по поводу биткоина. Он поставил цель на конец года 150 тысяч долларов, что примерно на 45% выше текущих цен около 103 тысяч долларов. Его прогноз основан на ускорении институционального принятия, притоке средств в биткоин-ETF и глобальной денежной политике.

Однако рынок не полностью разделяет его мнение. 11 ноября цена акций MicroStrategy закрылась на уровне 231,35 доллара, что уже значительно ниже пиков. За последний месяц акции упали более чем на 27%, что свидетельствует о тревогах инвесторов по поводу высокой концентрации в биткоине. Эта динамика подтверждает опасения о «связывании судьбы» компании с ценой криптовалюты.

Сторонники считают, что стратегия отражает долгосрочную веру компании в ценность биткоина и его роль в сохранении стоимости. Они отмечают, что MicroStrategy продолжает держать биткоин как основной резервный актив, подобно золоту в традиционных корпорациях. В условиях инфляции и девальвации фиатных валют владение редким цифровым активом — разумная стратегия. Более того, эта стратегия уже доказала свою эффективность: годовая доходность 26,1% значительно превосходит традиционные подходы.

Успех или неудача этой смелой стратегии зависит от будущего восстановления цены биткоина и настроений инвесторов. Если в конце года цена действительно достигнет 150 тысяч долларов, MicroStrategy подтвердит правильность своего подхода, и акции могут резко вырасти. В противном случае, при дальнейшем падении, компания может столкнуться с финансовыми трудностями и кризисом доверия рынка.