Акции MicroStrategy обвалились! Цель по цене MSTR — 63 доллара, появился явный сигнал дивергенции

MarketWhisper

2025-11-12 06:03:27

微策略（NASDAQ: MSTR）仍然是比特币最大的企业持有者。然而, 2025 年至今, 两者之间出现了明显的背离。比特币不断创下历史新高, 而微策略股价却持续疲软, 增长动力减弱。微策略股价在 2024 年 11 月达到高峰 543 美元, 随后进入横盘整理阶段。艾略特波浪分析警告, 最终暴跌目标价位 63 美元。

比特币与微策略股价的历史性背离

С ноября 2022 года между MicroStrategy (ранее Strategy) и биткоином наблюдается явная положительная корреляция. Эта связь обусловлена агрессивной стратегией CEO Майкла Сейлора, который переводит большую часть резервов в биткоин и продолжает покупать его через выпуск облигаций и акционерное финансирование. В рамках такой бизнес-модели цена акций MicroStrategy по сути является рычаговым инструментом на цену биткоина. При росте биткоина на 10%, цена MSTR обычно растет на 15-20%, поскольку рынок закладывает не только рост стоимости биткоина, но и способность компании продолжать его покупать.

Однако, спустя два года, эта связь нарушилась. В ноябре 2024 года цена MSTR достигла пика 543 доллара, затем вошла в боковой диапазон. В то же время биткоин продолжает расти, достигая новых максимумов — с примерно 70 000 долларов в ноябре 2024 до текущих 103 000 долларов, рост более 47%. Логично было бы ожидать, что цена MicroStrategy синхронизируется или даже превысит рост биткоина, но на деле MSTR не только отстает, но и обновляет годовые минимумы. В то время как биткоин остается выше своих апрельских минимумов 2025 года.

Это расхождение свидетельствует о переоценке рыночных ожиданий по отношению к стоимости акций MicroStrategy. Возможные причины: во-первых, опасения по поводу высокого уровня долгов компании, поскольку продолжение заимствований для покупки биткоина в условиях медвежьего рынка сопряжено с большими рисками. Во-вторых, премия к стоимости биткоин-акций уже слишком высока, инвесторы предпочитают напрямую покупать биткоин через ETF, избегая переплаты за акции MSTR. В-третьих, у компании отсутствуют другие бизнес-источники роста, кроме инвестиций в биткоин, а её софтверный бизнес давно застопорился. В-четвертых, растет регуляторный риск: SEC может поставить под сомнение стратегию с высоким кредитным плечом в отношении биткоина.

Альтернативный анализ: двойной треугольный откат по Эллиоту

(Источник: Trading View)

Дневной график MSTR подтверждает нисходящий тренд. С пика ноября 2024 года цена пробила минимум февраля 2025 года. Это подтверждает, что в процессе находится более крупный двойной треугольный откат. Теория волн Эллиота — один из самых сложных, но и наиболее точных инструментов прогнозирования. Она предполагает движение рынка по определённым моделям волн: импульсным (восходящим) и коррекционным (откатным). Двойной треугольник — сложная форма коррекции, состоящая из трёх структур.

Эта волна завершилась в феврале 2025 года волной «w». Затем последовала волна «x» — слабая коррекция вверх. Сейчас идёт волна «y», которая ещё продолжается. Волна «w» достигла уровня 61.8%-76.4% по Фибоначчи. Поэтому очень вероятно скорое появление трёхволновой реакции «x». После этого ожидается возобновление нисходящей тенденции. Распознавание структуры волн основано на соотношениях времени и амплитуды цен, а также пропорциях между субволнами.

Структура двойного треугольника Эллиота

(Источник: Trading View)

Волна «w»: снижение с ноября 2024 до февраля 2025, завершено

Волна «x»: слабая коррекция в феврале — апреле 2025

Волна «y»: продолжающаяся в данный момент нисходящая волна, возможен такой же или больший по глубине откат

Конечная целевая цена — от 138 до 63 долларов. Расчёт основан на проекции падения волны «w» на начало волны «y». Например, если «w» упала с 543 до примерно 200 долларов (убыток около 343 долларов), то «y» начнётся с верхней точки «x» около 400 долларов и достигнет диапазона 57–138 долларов. 63 доллара — экстремальный пессимистичный сценарий, 138 долларов — более умеренная цель коррекции.

При достижении этой зоны покупатели могут ожидать сильного роста. Следовательно, инвесторы должны подготовиться к следующему восходящему циклу. В идеале, новая волна роста начнётся в следующем году. Теория Эллиота говорит, что после завершения коррекции обычно начинается новая импульсная волна, которая превышает предыдущий максимум. Если цена упадёт до 138 или даже 63 долларов, это создаст уникальную возможность для покупки по низкой цене.

Технические сигналы ухудшения ситуации по MicroStrategy

Это расхождение указывает на возможные технические проблемы. Индикатор RSI (Индекс относительной силы) у MSTR долгое время находится ниже 50, что свидетельствует о преобладании продавцов. Скользящие средние (MACD) с конца 2024 года дают медвежью пересечённость: быстрая линия всегда ниже сигнальной, подтверждая нисходящий тренд. Объём торгов показывает, что в дни падения объём обычно выше, чем в дни роста — типичный признак медвежьего рынка.

По структуре цены, акции уже пробили несколько ключевых уровней поддержки. Минимум февраля 2025 года — около 250 долларов — был сломан, следующий уровень — психологическая отметка 200 долларов. Если и она будет пробита, ситуация ухудшится, и цена может быстро упасть до 150–138 долларов. В настоящее время MSTR достигла новых годовых минимумов, что в техническом анализе считается крайне медвежливым сигналом, так как показывает, что все инвесторы, купившие в течение года, в убытке.

Показатели относительной силы и сравнение с биткоином подтверждают слабость. Расхождение с биткоином уже обсуждалось, но даже по сравнению с индексом Nasdaq 100 ситуация хуже: с начала года Nasdaq вырос примерно на 15%, тогда как MSTR снизилась, что говорит о том, что акция не только не участвует в росте технологического сектора, но и испытывает дополнительные риски отдельной компании.

Институциональные позиции также ухудшаются: крупные фонды частично сокращают долю в MSTR. Это часто ранний признак разворота тренда, поскольку институциональные инвесторы обладают более глубокими аналитическими ресурсами и дисциплиной по управлению рисками. Их массовое сокращение говорит о сомнениях в перспективах акций MicroStrategy. Также стоит обратить внимание на сделки внутри компании: если руководители или директора продают акции, это более явный медвежий сигнал.

Стратегии инвестирования и управление рисками

MicroStrategy сейчас переживает ежедневные откаты. Трейдерам можно использовать краткосрочные реакции для выхода из позиций. Согласно теории волн Эллиота, волна «x» очень вероятно скоро завершится трёхволновым откатом, что даст возможность зафиксировать прибыль или снизить риск. Краткосрочные трейдеры могут рассматривать шорт при росте к уровням 300–350 долларов с установкой стоп-лосса выше вершины волны «x».

Также стоит дождаться появления следующей экстремальной зоны для входа. Использование анализа волн Эллиота помогает точно определить моменты входа: после завершения волн 3, 7 или 11. В рамках теории, импульсные волны состоят из 5 подволнов, а коррекционные — из 3. Если текущая «y» завершится трёхволновой структурой, то дно ожидается около 138 долларов. Более сложные коррекции из 7 или 11 волн могут привести к падению до 63 долларов.

Особенность системы «синего блока» — точное выделение вероятных зон разворота. Такой системный подход помогает трейдерам чётко ориентироваться в тренде и формировать уверенность, чтобы подготовиться к следующему росту. «Синий блок» — это комплексный анализ, основанный на множестве технических индикаторов и волновых моделей, позволяющий выявлять зоны высокой вероятности разворота.