Экономические данные США немного превзошли ожидания, рынок получил временную передышку, но до тех пор, пока причины коррекции не будут устранены, говорить о оптимизме сложно.
На этой неделе цена открытия биткойна составила 80708,21 доллара, цена закрытия - 82562,57 доллара, недельный рост составил 2,31%, амплитуда колебаний - 10,86%, объем торгов продолжает снижаться по сравнению с прошлой неделей. Цена биткойна движется в нисходящем канале, наблюдается небольшое восстановление.
CPI данные, опубликованные в США, немного превысили ожидания, а в конфликте между Россией и Украиной появились новые вероятные шаги к завершению, что дало возможность американскому рынку акций и рынку биткойнов временно вздохнуть.
Тем не менее, оценка американского фондового рынка все еще находится на стадии падения, и согласно историческим данным, есть еще пространство для снижения. Основная причина падения оценки — хаотичная тарифная политика, которая может вызвать инфляцию, что, в свою очередь, усиливает опасения о том, что экономика США может оказаться в состоянии "стагфляции". Основные фигуры, вызывающие хаос, похоже, не собираются прекращать свои действия, в то время как председатель Федеральной резервной системы по-прежнему придерживается позиции, основанной на данных.
Это состояние хаоса и тупика делает беспокойство по поводу "стагфляции" трудноисчезающим; чем дольше оно длится, тем больше может быть пространство для снижения оценки. Это также причина, по которой мы в краткосрочной перспективе сохраняем осторожный подход к восстановлению биткойна.
Макроэкономические и финансовые данные
На прошлой неделе данные о занятости в США показали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства немного ниже ожиданий, а уровень безработицы незначительно увеличился, что указывает на замедление на рынке труда и усиливает опасения рынка по поводу рецессии в американской экономике, что привело к резкому падению рынков в панике.
На этой неделе США опубликовали последние данные по индексу потребительских цен (CPI). В феврале необработанный CPI увеличился на 2,8% в годовом исчислении, немного ниже ожидаемых 2,9%, предыдущие данные составили 3%; CPI с учетом сезонной корректировки в феврале увеличился на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, ожидается 0,3%, предыдущие данные составили 0,5%. Данные CPI ниже ожиданий в определенной степени смягчили панику, вызванную данными по занятости на прошлой неделе, что дало рынку временную передышку.
Под воздействием резкого падения на прошлой неделе и благоприятных данных по CPI на этой неделе, фондовые рынки США временно восстановились после глубокого падения, частично отыграв утраты, однако на протяжении всей недели все еще наблюдалась тенденция к снижению. Индекс Nasdaq по-прежнему находится ниже 250-дневной скользящей средней, недельное снижение сократилось до 2,43%; индекс S&P 500 вернулся выше 250-дневной скользящей средней; индекс Dow Jones снизился на 3,07%, немного восстановившись возле 250-дневной скользящей средней.
14 марта Университет Мичигана в США опубликовал предварительное значение индекса потребительской уверенности за март, равное 57,9, что значительно ниже рыночного прогноза в 63,1 и ниже предыдущего значения 64,7. В то же время предварительное значение ожиданий инфляции на один год возросло до 4,9%, превысив ожидание в 4,2%, также выше предыдущего значения 4,3%. Это свидетельствует о нарастающей озабоченности американских потребителей по поводу экономических перспектив.
Индекс потребительской уверенности Университета Мичигана отражает влияние некоторых политик на уверенность конечных потребителей. То, что вызывает страдания на рынке и у владельцев американских компаний, заключается в том, что некоторые законодатели, похоже, продолжают проводить эти политики, и, возможно, потребуется более серьезная реакция рынка и более длительная неопределенность, чтобы что-то изменилось.
В пятницу на фондовых рынках США, Европы и даже России наблюдался значительный рост, что в основном объясняется некоторым прогрессом в конфликте между Россией и Украиной — стороны планируют достичь соглашения о 30-дневном прекращении огня.
Существует мнение, что «теория заговора», согласно которой некоторые государственные чиновники реализуют «экономическую рецессию» через сокращение государственных служащих и тарифные войны, чтобы заставить Федеральную резервную систему принять меры, получает все большее признание на рынке, по крайней мере, судя по результатам.
Это все труднодоказуемые предположения о мотивах, более объективным суждением может быть то, что суть текущей коррекции на американском фондовом рынке заключается в корректировке оценок, вызванной прерыванием ожиданий снижения процентных ставок. Индекс Шиллера (S&P 500 Shiller CAPE Ratio) достиг пика в 37,80 в декабре, близко к недавнему максимуму в 38,71, установленному в ноябре 2021 года после массового вливания ликвидности из-за пандемии. Эта высокая оценка включает в себя ожидания улучшения торговой политики и быстрого развития AI-индустрии. С 2025 года DeepSeek "разрушил" миф о росте AI, некоторые торговые политики и увольнения разрушили ожидания экономического роста, что сделало рынок неспособным выдержать такую высокую оценку, что привело к ее понижению в поисках новой точки равновесия.
В настоящее время максимальные падения индексов Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones составили 14,59%, 10,36% и 9,79% соответственно, все они находятся вблизи 250-дневной линии, попав в зону "рыночной коррекции" (падение на 10%-20%), но это не означает, что рынок уже завершил очищение. В настоящее время коэффициент Шиллера для S&P 500 составляет 34,75 раза, что на 8,07% ниже исторического максимума. Согласно историческим данным за 20 лет, если падение продолжится, он вернется к 32,89 раза, что означает, что существует еще более 5% пространства для снижения; если он вернется к среднему значению 27,25 раза, то все еще будет более 21% пространства для отката. Конечно, мы считаем, что вероятность такого глубокого корректирования крайне низка, это может произойти только в том случае, если принимающие решения полностью утратят разум и позволят американской экономике действительно погрузиться в рецессию.
На фоне хаоса растет спрос на безопасные активы, что приводит к тому, что цена золота на некоторое время преодолевает отметку в 3000 долларов за унцию. Индекс доллара немного восстановился после достижения нового минимума, доходность 2-летних казначейских облигаций США увеличилась на 0.7%, а доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 0.37%, что свидетельствует о том, что некоторые средства начинают выходить из американских облигаций и направляются на фондовый рынок.
В целом, в настоящее время американский фондовый рынок вошел в стадию коррекции, однако инфляция и перспективы снижения процентных ставок остаются неопределенными, особенно влияние некоторых торговых политик и увольнений все еще не исчезло, что делает рынок с высокой вероятностью продолжать корректироваться вниз, чтобы адаптироваться к оценке активов на фоне хаотичного рынка. Под влиянием биткойн-ETF на спотовом рынке мы сохраняем мнение, что биткойн продолжит находиться под давлением коррекции на фондовом рынке США. Несмотря на то, что биткойн несколько дней подряд отскакивал и вернулся к уровню 83000 долларов, в следующие два месяца он все еще может опуститься до 73000 долларов.
Стейблкоины и спотовый ETF на Биткойн
По сравнению с прошлой неделей, чистый приток по двум каналам составил 12,82 миллиарда долларов США, в этом месяце приток по двум каналам составил 2,37 миллиарда долларов США, что значительно уменьшило объем притока. В частности, отток из биткойн-ETF составил 8,42 миллиарда долларов США, отток из эфирового ETF составил 1,84 миллиарда долларов США, приток стабильных монет составил 12,64 миллиарда долларов США.
Хотя объем притока стейблкоинов уменьшается, а отток через ETF увеличивается, объем средств на счетах снова превращается в покупки, что позволяет цене биткойна вернуться на уровень 83000 долларов. В настоящее время объем средств на бирже немного увеличился, однако это увеличение пока можно рассматривать лишь как незначительные действия по покупке на дне и недостаточно для того, чтобы стать силой, способной развернуть рынок.
Давление на продажу и распродажа
Согласно данным, на прошлой неделе группа краткосрочных держателей продолжала фиксировать убытки во время падения, при этом максимальные убытки были зафиксированы 13 марта, но их объем был ниже, чем 10 марта.
В отношении плавающей прибыли и убытков, краткосрочные держатели в настоящее время несут средние убытки в 9%, среди которых много держателей ETF. В этой волне падения краткосрочные держатели были как катализатором, так и основными носителями убытков, и в будущем они продолжат испытывать давление в условиях волатильности, а также могут стать источником дальнейших распродаж.
На протяжении последних 3 недель падения группа долгосрочных держателей перешла от сокращения позиций к увеличению, нарастив свои запасы примерно на 100 тысяч биткойнов. Еще одной группой, на которую стоит обратить внимание, являются крупные инвесторы, которые также увеличили свои позиции почти на 60 тысяч биткойнов, с себестоимостью ниже 80 тысяч долларов. В долгосрочной перспективе обе эти группы являются постоянными победителями и играют роль стабилизатора рынка.
Периодические индикаторы
Согласно некоторым данным, индикатор циклов Биткойна составляет 0,375, что указывает на то, что рынок находится в периоде восходящей коррекции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
6
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropChaser
· 07-13 10:58
Медвежий рынок покупка дешево еще долг Бычий рынок Все в Аирдроп
Биткойн Отдача до 83000 долларов США, оценка американских акций все еще имеет риск снижения
Экономические данные США немного превзошли ожидания, рынок получил временную передышку, но до тех пор, пока причины коррекции не будут устранены, говорить о оптимизме сложно.
На этой неделе цена открытия биткойна составила 80708,21 доллара, цена закрытия - 82562,57 доллара, недельный рост составил 2,31%, амплитуда колебаний - 10,86%, объем торгов продолжает снижаться по сравнению с прошлой неделей. Цена биткойна движется в нисходящем канале, наблюдается небольшое восстановление.
CPI данные, опубликованные в США, немного превысили ожидания, а в конфликте между Россией и Украиной появились новые вероятные шаги к завершению, что дало возможность американскому рынку акций и рынку биткойнов временно вздохнуть.
Тем не менее, оценка американского фондового рынка все еще находится на стадии падения, и согласно историческим данным, есть еще пространство для снижения. Основная причина падения оценки — хаотичная тарифная политика, которая может вызвать инфляцию, что, в свою очередь, усиливает опасения о том, что экономика США может оказаться в состоянии "стагфляции". Основные фигуры, вызывающие хаос, похоже, не собираются прекращать свои действия, в то время как председатель Федеральной резервной системы по-прежнему придерживается позиции, основанной на данных.
Это состояние хаоса и тупика делает беспокойство по поводу "стагфляции" трудноисчезающим; чем дольше оно длится, тем больше может быть пространство для снижения оценки. Это также причина, по которой мы в краткосрочной перспективе сохраняем осторожный подход к восстановлению биткойна.
Макроэкономические и финансовые данные
На прошлой неделе данные о занятости в США показали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства немного ниже ожиданий, а уровень безработицы незначительно увеличился, что указывает на замедление на рынке труда и усиливает опасения рынка по поводу рецессии в американской экономике, что привело к резкому падению рынков в панике.
На этой неделе США опубликовали последние данные по индексу потребительских цен (CPI). В феврале необработанный CPI увеличился на 2,8% в годовом исчислении, немного ниже ожидаемых 2,9%, предыдущие данные составили 3%; CPI с учетом сезонной корректировки в феврале увеличился на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, ожидается 0,3%, предыдущие данные составили 0,5%. Данные CPI ниже ожиданий в определенной степени смягчили панику, вызванную данными по занятости на прошлой неделе, что дало рынку временную передышку.
Под воздействием резкого падения на прошлой неделе и благоприятных данных по CPI на этой неделе, фондовые рынки США временно восстановились после глубокого падения, частично отыграв утраты, однако на протяжении всей недели все еще наблюдалась тенденция к снижению. Индекс Nasdaq по-прежнему находится ниже 250-дневной скользящей средней, недельное снижение сократилось до 2,43%; индекс S&P 500 вернулся выше 250-дневной скользящей средней; индекс Dow Jones снизился на 3,07%, немного восстановившись возле 250-дневной скользящей средней.
14 марта Университет Мичигана в США опубликовал предварительное значение индекса потребительской уверенности за март, равное 57,9, что значительно ниже рыночного прогноза в 63,1 и ниже предыдущего значения 64,7. В то же время предварительное значение ожиданий инфляции на один год возросло до 4,9%, превысив ожидание в 4,2%, также выше предыдущего значения 4,3%. Это свидетельствует о нарастающей озабоченности американских потребителей по поводу экономических перспектив.
Индекс потребительской уверенности Университета Мичигана отражает влияние некоторых политик на уверенность конечных потребителей. То, что вызывает страдания на рынке и у владельцев американских компаний, заключается в том, что некоторые законодатели, похоже, продолжают проводить эти политики, и, возможно, потребуется более серьезная реакция рынка и более длительная неопределенность, чтобы что-то изменилось.
В пятницу на фондовых рынках США, Европы и даже России наблюдался значительный рост, что в основном объясняется некоторым прогрессом в конфликте между Россией и Украиной — стороны планируют достичь соглашения о 30-дневном прекращении огня.
Существует мнение, что «теория заговора», согласно которой некоторые государственные чиновники реализуют «экономическую рецессию» через сокращение государственных служащих и тарифные войны, чтобы заставить Федеральную резервную систему принять меры, получает все большее признание на рынке, по крайней мере, судя по результатам.
Это все труднодоказуемые предположения о мотивах, более объективным суждением может быть то, что суть текущей коррекции на американском фондовом рынке заключается в корректировке оценок, вызванной прерыванием ожиданий снижения процентных ставок. Индекс Шиллера (S&P 500 Shiller CAPE Ratio) достиг пика в 37,80 в декабре, близко к недавнему максимуму в 38,71, установленному в ноябре 2021 года после массового вливания ликвидности из-за пандемии. Эта высокая оценка включает в себя ожидания улучшения торговой политики и быстрого развития AI-индустрии. С 2025 года DeepSeek "разрушил" миф о росте AI, некоторые торговые политики и увольнения разрушили ожидания экономического роста, что сделало рынок неспособным выдержать такую высокую оценку, что привело к ее понижению в поисках новой точки равновесия.
В настоящее время максимальные падения индексов Nasdaq, S&P 500 и Dow Jones составили 14,59%, 10,36% и 9,79% соответственно, все они находятся вблизи 250-дневной линии, попав в зону "рыночной коррекции" (падение на 10%-20%), но это не означает, что рынок уже завершил очищение. В настоящее время коэффициент Шиллера для S&P 500 составляет 34,75 раза, что на 8,07% ниже исторического максимума. Согласно историческим данным за 20 лет, если падение продолжится, он вернется к 32,89 раза, что означает, что существует еще более 5% пространства для снижения; если он вернется к среднему значению 27,25 раза, то все еще будет более 21% пространства для отката. Конечно, мы считаем, что вероятность такого глубокого корректирования крайне низка, это может произойти только в том случае, если принимающие решения полностью утратят разум и позволят американской экономике действительно погрузиться в рецессию.
На фоне хаоса растет спрос на безопасные активы, что приводит к тому, что цена золота на некоторое время преодолевает отметку в 3000 долларов за унцию. Индекс доллара немного восстановился после достижения нового минимума, доходность 2-летних казначейских облигаций США увеличилась на 0.7%, а доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла на 0.37%, что свидетельствует о том, что некоторые средства начинают выходить из американских облигаций и направляются на фондовый рынок.
В целом, в настоящее время американский фондовый рынок вошел в стадию коррекции, однако инфляция и перспективы снижения процентных ставок остаются неопределенными, особенно влияние некоторых торговых политик и увольнений все еще не исчезло, что делает рынок с высокой вероятностью продолжать корректироваться вниз, чтобы адаптироваться к оценке активов на фоне хаотичного рынка. Под влиянием биткойн-ETF на спотовом рынке мы сохраняем мнение, что биткойн продолжит находиться под давлением коррекции на фондовом рынке США. Несмотря на то, что биткойн несколько дней подряд отскакивал и вернулся к уровню 83000 долларов, в следующие два месяца он все еще может опуститься до 73000 долларов.
Стейблкоины и спотовый ETF на Биткойн
По сравнению с прошлой неделей, чистый приток по двум каналам составил 12,82 миллиарда долларов США, в этом месяце приток по двум каналам составил 2,37 миллиарда долларов США, что значительно уменьшило объем притока. В частности, отток из биткойн-ETF составил 8,42 миллиарда долларов США, отток из эфирового ETF составил 1,84 миллиарда долларов США, приток стабильных монет составил 12,64 миллиарда долларов США.
Хотя объем притока стейблкоинов уменьшается, а отток через ETF увеличивается, объем средств на счетах снова превращается в покупки, что позволяет цене биткойна вернуться на уровень 83000 долларов. В настоящее время объем средств на бирже немного увеличился, однако это увеличение пока можно рассматривать лишь как незначительные действия по покупке на дне и недостаточно для того, чтобы стать силой, способной развернуть рынок.
Давление на продажу и распродажа
Согласно данным, на прошлой неделе группа краткосрочных держателей продолжала фиксировать убытки во время падения, при этом максимальные убытки были зафиксированы 13 марта, но их объем был ниже, чем 10 марта.
В отношении плавающей прибыли и убытков, краткосрочные держатели в настоящее время несут средние убытки в 9%, среди которых много держателей ETF. В этой волне падения краткосрочные держатели были как катализатором, так и основными носителями убытков, и в будущем они продолжат испытывать давление в условиях волатильности, а также могут стать источником дальнейших распродаж.
На протяжении последних 3 недель падения группа долгосрочных держателей перешла от сокращения позиций к увеличению, нарастив свои запасы примерно на 100 тысяч биткойнов. Еще одной группой, на которую стоит обратить внимание, являются крупные инвесторы, которые также увеличили свои позиции почти на 60 тысяч биткойнов, с себестоимостью ниже 80 тысяч долларов. В долгосрочной перспективе обе эти группы являются постоянными победителями и играют роль стабилизатора рынка.
Периодические индикаторы
Согласно некоторым данным, индикатор циклов Биткойна составляет 0,375, что указывает на то, что рынок находится в периоде восходящей коррекции.