Законодательство о стейблкоинах: баланс между инновациями и регулированием

Недавнее время Гонконг и США последовательно приняли законопроекты, связанные со стейблкоинами, что вызвало широкий интерес в отрасли. В данной статье будет проведен анализ двух законопроектов, обсуждены требования сторон в развитии стейблкоинов, а также их влияние на денежно-кредитную политику и управление обращением, и предложены рекомендации по развитию стейблкоинов в Китае.

Основные положения проекта закона о стейблкоинах Гонконга

"草案" в Гонконге четко определяет стейблкоин, в основном включает:

1. Выражение в виде расчетной единицы или формы хранения экономической стоимости
2. Используется для платежей, погашения долгов, инвестиций и купли-продажи
3. Хранение и передача в электронном виде
4. Операции с распределенным реестром
5. Привязка к единственному активу или корзине активов

"Проект" содержит конкретные положения о регулировании стейблкоинов:

1. Эмитентом должна быть компания, минимальный капитал составляет 25 миллионов гонконгских долларов.
2. Требования к резервным активам: рыночная стоимость не ниже номинала невостребованных стейблкоинов, должна быть изолирована от других средств, должна быть высококачественной, ликвидной и низкорисковой активом, подлежит регулярному аудиту и раскрытию.
3. Требования к управлению рисками: своевременное выполнение обязательств, создание системы KYC, AML и т.д.
4. Есть требования к назначению руководства, необходимо опубликовать белую книгу
5. Не допускается выплата процентов, можно только вести бизнес со стейблкоинами.

Основные моменты Закона США о стандартизации стейблкоинов

Логика регулирования "закона" США и "проекта" Гонконга схожа, основное различие заключается в:

1. Регуляторная структура делится на два уровня: федеральное регулирование для компаний с рыночной капитализацией более 10 миллиардов долларов, и возможность выбора регулирования на уровне штата для компаний с капитализацией ниже 10 миллиардов долларов.
2. Более четкие требования к видам резервных активов

Сходство стейблкоинов и банковских векселей

Правила выпуска и управления стейблкоинами в основном аналогичны правилам банковских векселей:

1. Клиент обменивает эквивалентную валюту на аналогичную сумму в векселях
2. Может быть использовано для оплаты, погашения долгов, обмена на наличные
3. Банк-эмитент выплачивает эквивалентную валюту по предъявлению

Запросы сторон, связанных со стейблкоинами

1. Плательщик: быстрее, удобнее, безопаснее, без дополнительных затрат
2. Получатель: удобно для сделок, может быть обменен 1:1 на фиатные деньги, может использоваться для других платежей
3. Эмитент: стремится к разумной прибыли, такой как комиссии за обмен, доходы от инвестиций в резервы активов
4. Техническая поддержка: получение соответствующей прибыли
5. Регуляторы: способствовать экономическому росту, поддерживать финансовую стабильность

Влияние стейблкоинов на денежную политику и управление обращением

1. Возможно увеличение денежной массы, необходимо учитывать в денежно-кредитной политике
2. Обладает законами обращения, отличными от традиционных наличных денег.
3. Необходимо эффективно взаимодействовать с банковской системой

Предложения по развитию стейблкоинов в Китае

1. Придерживайтесь технологической нейтральности, поощряйте инновационные приложения
2. Понимание того, что стейблкоин возник из реальных потребностей
3. Законодательство о стейблкоинах, содействие инновациям и предотвращение рисков
4. Рассмотрение выпуска стейблкоина на юани
5. Использование стейблкоинов для расширения сценариев применения цифрового юаня
6. Создание платежной системы, seamlessly интегрирующейся с банковской системой
7. Обратите внимание на суть международной валютной конкуренции

В общем, развитие стейблкоинов требует поиска баланса между инновациями и регулированием, необходимо удовлетворить потребности новых экономических областей, а также предотвратить возможные финансовые риски. Китай в этой области имеет большие перспективы и должен активно изучать подходящие для своих условий пути развития.