Глубокий анализ протокола Ethena: вызовы и стратегии оптимизации ставки финансирования
Ethena — это стабильный валютный протокол, построенный на блокчейне Ethereum, который предлагает "синтетический доллар" USDe с помощью дельта-нейтральной стратегии. Его принцип работы заключается в том, что пользователи вносят stETH и выпускают эквивалентный USDe. Ethena использует внебиржевые расчетные схемы, чтобы отобразить баланс stETH на бирже в качестве маржи и продавать короткие позиции на эквивалентные контракты на ETH, достигая дельта-нейтральности и поддерживая стабильную стоимость USDe.
Пользователи могут заложить USDe в Протокол для создания sUSDe и получения дохода от ставки финансирования. По состоянию на 9 мая 2024 года доходность sUSDe составляет 15,3%, а общий объем выпуска USDe достигает 2,29 миллиарда долларов, что составляет примерно 1,43% от общей рыночной капитализации стабильных монет, занимая пятое место.
Доход Ethena поступает от ставки финансирования и дохода от стейкинга. В текущем бычьем рынке настроение на покупку явно выше, чем на продажу, ставка финансирования долгое время остается на высоком уровне, что позволяет Ethena получать безрисковую высокую прибыль.
Для расширения масштабов Ethena выбирает хеджирование рисков на централизованных биржах и вводит механизм OES для снижения рисков централизованного управления. Страховой фонд является важной частью протокола и используется для поддержания стабильности цен на монеты.
С апреля 2024 года Ethena позволяет пользователям закладывать BTC для выпуска USDe. На 9 мая заложенный BTC составляет 41% от общего объема залога. Введение залога BTC, хотя и размывает доходность стейкинга stETH, но увеличивает диверсификацию портфеля и снижает риск отцепления в медвежьем рынке.
В настоящее время доходность sUSDe быстро упала с более чем 30% до около 10%, отчасти из-за общего влияния рыночных настроений, а также из-за большого объема коротких позиций, вызванного быстрой экспансией USDe. USDe как стабильная монета все еще крайне недостаточно применяется, и большинство владельцев стремятся лишь получить высокий APY и участвовать в аирдропах.
Размер страхового фонда Ethena в настоящее время недостаточен, что может повлиять на доверие пользователей и заставить команду проекта повысить ставку финансирования. При резком снижении ставки финансирования USDe может столкнуться с риском отзыва, но его уникальный механизм имеет определенные преимущества в противодействии отзыву.
В будущем общее количество открытых контрактов на рынке будет продолжать ограничивать объем выпуска USDe. Увеличение количества качественных залогов является эффективным способом повышения предела предложения USDe и распределения рисков.
Ethena, несмотря на множество вызовов, сохраняет конкурентоспособность на рынке благодаря инновационным механизмам и разнообразным залогам. В будущем необходимо продолжать оптимизировать стратегии и усиливать управление рисками, чтобы обеспечить долгосрочную стабильность развития Протокола.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
WalletInspector
· 12ч назад
15 пунктов высокой доходности, очень вкусно
Посмотреть ОригиналОтветить0
MoonMathMagic
· 12ч назад
Доходы такие вкусные, хочу совершить мошенничество.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugpullTherapist
· 13ч назад
Еще один пирамида для получения доходности исчезла.
Посмотреть ОригиналОтветить0
hodl_therapist
· 13ч назад
Эх, действительно смелые!
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableGenius
· 13ч назад
как и предсказывалось... еще одна дельта-нейтральная пирамида, маскирующаяся под "инновацию", если честно
Разбор протокола Ethena: ставка финансирования и стратегия стабильности USDe
Глубокий анализ протокола Ethena: вызовы и стратегии оптимизации ставки финансирования
Ethena — это стабильный валютный протокол, построенный на блокчейне Ethereum, который предлагает "синтетический доллар" USDe с помощью дельта-нейтральной стратегии. Его принцип работы заключается в том, что пользователи вносят stETH и выпускают эквивалентный USDe. Ethena использует внебиржевые расчетные схемы, чтобы отобразить баланс stETH на бирже в качестве маржи и продавать короткие позиции на эквивалентные контракты на ETH, достигая дельта-нейтральности и поддерживая стабильную стоимость USDe.
Пользователи могут заложить USDe в Протокол для создания sUSDe и получения дохода от ставки финансирования. По состоянию на 9 мая 2024 года доходность sUSDe составляет 15,3%, а общий объем выпуска USDe достигает 2,29 миллиарда долларов, что составляет примерно 1,43% от общей рыночной капитализации стабильных монет, занимая пятое место.
! Ethena Protocol Insights: проблемы со ставками финансирования и оптимизация стратегии
Доход Ethena поступает от ставки финансирования и дохода от стейкинга. В текущем бычьем рынке настроение на покупку явно выше, чем на продажу, ставка финансирования долгое время остается на высоком уровне, что позволяет Ethena получать безрисковую высокую прибыль.
! Ethena Protocol Insights: проблемы со ставками финансирования и оптимизация стратегии
Для расширения масштабов Ethena выбирает хеджирование рисков на централизованных биржах и вводит механизм OES для снижения рисков централизованного управления. Страховой фонд является важной частью протокола и используется для поддержания стабильности цен на монеты.
С апреля 2024 года Ethena позволяет пользователям закладывать BTC для выпуска USDe. На 9 мая заложенный BTC составляет 41% от общего объема залога. Введение залога BTC, хотя и размывает доходность стейкинга stETH, но увеличивает диверсификацию портфеля и снижает риск отцепления в медвежьем рынке.
В настоящее время доходность sUSDe быстро упала с более чем 30% до около 10%, отчасти из-за общего влияния рыночных настроений, а также из-за большого объема коротких позиций, вызванного быстрой экспансией USDe. USDe как стабильная монета все еще крайне недостаточно применяется, и большинство владельцев стремятся лишь получить высокий APY и участвовать в аирдропах.
Размер страхового фонда Ethena в настоящее время недостаточен, что может повлиять на доверие пользователей и заставить команду проекта повысить ставку финансирования. При резком снижении ставки финансирования USDe может столкнуться с риском отзыва, но его уникальный механизм имеет определенные преимущества в противодействии отзыву.
В будущем общее количество открытых контрактов на рынке будет продолжать ограничивать объем выпуска USDe. Увеличение количества качественных залогов является эффективным способом повышения предела предложения USDe и распределения рисков.
Ethena, несмотря на множество вызовов, сохраняет конкурентоспособность на рынке благодаря инновационным механизмам и разнообразным залогам. В будущем необходимо продолжать оптимизировать стратегии и усиливать управление рисками, чтобы обеспечить долгосрочную стабильность развития Протокола.