Эволюция интернет-рынка капитала и перспективы будущего

Концепция "интернет-рынка капитала" охватывает широкий спектр содержания. В текущем контексте она в основном относится к финансовым инновациям, возникающим на основе преимуществ технологий блокчейн: финансовые технологии, преодолевающие географические границы. Люди могут использовать цифровые валюты для кредитования, токенизации государственных облигаций и частного кредитования, эмиссии стейблкоинов и так далее. В эпоху пересечения традиционных финансов и цифровых активов эти действия в совокупности называются "интернет-рынком капитала".

Для профессионалов, которые долгое время активно работают в области цепочной торговли, значение интернет-рынка капитала становится более многогранным. Он включает не только "цепочные государственные облигации", но и NFT, DeFi, ICO, а также различные инвестиционные инструменты, изобретенные за последние десять лет, и все виды токенов, которые можно торговать с момента развертывания первого смарт-контракта Ethereum в 2015 году.

В этой статье будет рассмотрена основная логика, лежащая в основе токенов, нарративов, высокой доходности и аирдропов, а также глубоко проанализирован этот аспект рынка капитала интернета. Мы находимся на пороге того, что опытные участники крипторынка называют "новой метавселенной". Чтобы понять это, сначала необходимо обратить внимание на механизмы формирования капитала и их последствия.

Эволюция механизмов финансирования на рынке

Оглядываясь на прошлые циклы, мы можем увидеть постоянные изменения в механизмах финансирования на рынке. От ICO, до централизованных бирж с мелкими токенами, а затем до мем-токенов, это можно кратко изложить следующим образом:

Ранние ICO (около 2017 года)

На этом этапе механизм финансирования в основном основан на "обещании" со стороны проекта, а цель инвесторов заключается в перепродаже по более высокой цене покупателю. Техническая практичность проекта часто очень низка или совершенно не имеет ценности. В большинстве случаев это больше похоже на игру "передача мяча". Типичные примеры включают Bitconnect, Dentacoin и другие проекты.

Период доминирования венчурного капитала (пузырь 2021 года)

Эта волна привлекла значительные институциональные капиталы, но, оглядываясь назад, она оказала определенное негативное влияние на отрасль: завышенные оценки, нерациональный дизайн стимулов. Тем не менее, этот период также породил больше надежных продуктов. Несмотря на проблемы с оценкой инфляции, родились многие протоколы, которые по-прежнему популярны. Например, Ethena, хотя раннее поведение токена было подвержено влиянию механизма «дать слишком много слишком рано», безусловно, является одним из лучших крипто-продуктов на сегодняшний день. Это также время восхождения таких проектов, как Solana и Uniswap. Даже если существуют споры о их управлении или операциях, нельзя отрицать, что этот этап не был полностью негативным.

Две крайности

После краха одной из торговых платформ в криптовалютной сфере возник кризис доверия, и многие начали считать, что "всё это мошенничество". Эта точка зрения имеет определённые основания, но её нужно рассматривать с диалектической точки зрения. Хотя есть элементы азартных игр, не все проекты являются чисто спекулятивными. Стейблкоины и токенизация демонстрируют огромную ценность в реальном применении, а не просто как объекты торговли для узкой аудитории.

На этом этапе появились как чисто мемные проекты, так и более "серьезные" нарративы, такие как AI-агенты. Хотя оценка в целом снизилась, некоторые проекты уже перешли от простого "лейбла" к действительно ценным проектам, таким как REI.

Слияние соблюдения норм и цифрового рынка

Мы входим в более зрелую стадию: институциональные инвесторы начинают действительно участвовать и сохранять интерес. Однако профессионалы, которые долго глубоко работают в отрасли, могут с осторожностью относиться к некоторым проектам.

Слишком много знаний может стать преградой и привести к сомнению во всем. Рассмотрим Эфир в качестве примера: за последние два года его результаты были неутешительными, многие инвесторы вышли с рынка, и в СМИ звучало много критики.

Но какова текущая ситуация? Крупные институциональные инвесторы, возможно, не интересуются определёнными действиями и высказываниями руководства Ethereum Foundation. Организации, запускающие токенизированные фонды на Ethereum, также не будут слишком обращать внимание на внутреннюю культуру Ethereum Foundation.

Вот ключевой момент, который нужно понять: большинство криптовалютных проектов, возможно, забыли, как "следовать своей мечте", в то время как традиционные финансы вновь учатся этому. Это приведет к большему количеству возможностей: с развитием цифровизации и мейнстримизации все больше качественных строителей будут присоединяться к этой области.

Будущее интернет-рынка капитала

Это будущее интернет-рынка капитала. Мы вступаем в беспрецедентный период процветания за последние пять лет: идеальное сочетание регулирования, технологической силы и капитала, большая часть которого произойдет на цепочке. Не будет преувеличением сказать, что в ближайшие годы некоторые из самых ценных компаний, вероятно, выпустят токены на цепочке.

На самом деле, это уже началось. Одна платформа для торговли деривативами является典型代表互联网资本市场. Она не принимала венчурные инвестиции и не имела бремени акционерной структуры, а была чисто проектом токенов на блокчейне, который изначально не был размещен на бирже.

Стоит еще раз подчеркнуть: эта платформа когда-то была компанией с рыночной капитализацией в 40 миллиардов долларов, без материалов для роудшоу и без обременений структуры акционерного капитала. Этот чисто блокчейн-гигант сразу занял доминирующее положение на рынке и сейчас движется к годовому доходу в 1 миллиард долларов. Она является самым чистым воплощением работы интернет-рынка капитала.

Это не похвала конкретному проекту, а указание на то, что в будущем может появиться больше подобных случаев. Это захватывающая тенденция: мы движемся в эпоху, полную возможностей. Важно не позволить чрезмерному скептицизму задушить когда-то существовавшие мечты.

Сегодня многие ограничения больше не существуют. Люди долгое время были связаны традиционными структурами, но в эпоху интернет-рынка капитала наличие 5-10% собственных средств и превращение их в продукт стоимостью от 100 миллионов до 1 миллиарда долларов может принести доход, который значительно превысит ожидания.

Финансирование все еще необходимо, ICO также имеет свою разумность. Но путь успеха некоторых проектов стоит внимания: если есть уверенность в продукте, можно выбрать выпуск токенов на блокчейне, сохранить достаточную долю, а затем позволить рынку определить ценность. Проблема традиционного капитализма заключается в том, что он склонен заставлять участников мыслить недалеко вперед. Он способствует инновациям, но не смог по-настоящему реализовать весь потенциал инноваций. Слишком многие довольствуются быстрой прибылью, упуская более значительные выгоды, которые могут принести долгосрочные сложные проценты.

Долгосрочное мышление обычно приводит к геометрическому, а не арифметическому росту. Например, удвоение за 2 года, увеличение в 5 раз за 4 года, увеличение в 10 раз за 5 лет.

!

Заключение: от спекуляции к реальному владению

В краткосрочной перспективе рынок безусловно сохраняет спекулятивные характеристики. Цены на "безценные" активы могут вырасти, цены на "качественные активы" могут превысить их внутреннюю стоимость, и случаи распродаж со стороны команды могут снова повториться.

Но ключевым моментом является то, что эта волна цифровизации привлечет больше талантливых основателей, обладающих реальными способностями к строительству. Это может стать поворотным моментом, который приведет к созданию большего количества выдающихся продуктов на блокчейне.

Мы должны сосредоточиться на тех проектах, которые действительно могут обеспечить сложный рост, а не на спекулятивных проектах, таких как "воздушные монеты". Некоторые проекты уже продемонстрировали значительные результаты: годовой доход достиг 1 миллиарда, объем замороженных стабильных монет достиг 10 миллиардов, чистые депозиты составили 600 миллиардов. Есть даже проекты, которые продали большое количество сопутствующих товаров по всему миру и разместили напитки в основных розничных каналах. Все эти проекты поддерживаются токенами на блокчейне.

Хотя мы можем обсуждать, переоценены ли эти проекты или недооценены, такое обсуждение гораздо более значимо, чем чистая спекуляция. Мы не должны возвращаться в эпоху, когда можно было покупать лишь пустые обещания. Наличие материальных активов гораздо ценнее, чем участие в игре "передача барабана".

Если всегда рассматривать каждый токен как "криптовалюту", можно упустить важные возможности. Токены, выпущенные некоторыми успешными проектами, уже не являются недостижимой мечтой. Следующий новатор, который изменит мир, скорее всего, выберет выпуск токена на блокчейне. Некоторые из этих активов могут в конечном итоге стать важной силой, контролирующей финансовое будущее. У нас всех есть возможность принять в этом участие. Упрощение этого до "всего лишь шутки" может привести к упусканию потенциальных высоких доходов.

Вот как эволюционировали способы спекуляции: мы перешли от торговли ничем не стоящими воздухом к тому, что сегодня мы наконец можем по-настоящему обладать материальными, долговечными и, что самое важное, активами на блокчейне, которые могут сформировать будущее мира.

Сейчас пришло время восстановить уверенность, избавиться от оков прошлого и заново сформировать мечты. Будущее полно надежды, не позволяйте теням прошлого затмить вашу оптимистичную точку зрения на будущее.

!

Вот как я вижу будущее: идеальное слияние интернета, капитала и рынка.

!