Многоуровневая классификационная структура стейблкоинов
С учетом широкой популярности стейблкоинов в глобальных платежах, DeFi, хеджировании и накоплениях, это уже не концепция, которую можно определить одним стандартом. Существует значительное различие в понимании и использовании стейблкоинов разными пользователями; они могут быть основным инструментом для трансферов между странами, а также ключевым компонентом для получения дохода в блокчейне.
Это означает, что сценарии использования стейблкоинов различаются в зависимости от людей и потребностей. Под воздействием разнообразия требований многомерная классификационная структура, основанная на намерениях пользователей, доверии к рискам и технической архитектуре, стала ключевой отправной точкой для понимания экосистемы стейблкоинов.
В данной статье мы постараемся с точки зрения пользователя реконструировать мировоззрение стейблкоинов, исходя из трех аспектов: целей пользователей, моделей рисков и технической архитектуры, и построить рамки понимания стейблкоинов, которые действительно соответствуют потребностям пользователей и адаптированы к сценариям использования.
Один. Ограничения традиционной классификации стейблкоинов
В традиционном нарративе рынок долгое время привык к тому, что в центре находится "механизм привязки", и стейблкоины в основном делятся на три категории:
Фиатная залоговая модель: такие как USDT, USDC и т.д., привязаны к доллару 1:1, обладают высокой ликвидностью и широким принятием.
Крипто-залоговый: такие как DAI, RAI, поддерживают привязку через избыточное залоговое обеспечение активов, таких как ETH, подчеркивая децентрализацию и устойчивость к цензуре.
Алгоритмический стейблкоин: как уже обрушившийся UST, зависит от механизма дизайна и рыночных ожиданий для регулирования цен, не требует реального обеспечения активами.
Кроме того, существуют стейблкоины, привязанные к небюллетеневым активам, таким как золото и евро, например, Tether Gold(XAU₮). Каждый токен XAU₮ представляет собой одну унцию золота, поддерживает передачу на блокчейне и физическое выкуп, в настоящее время хранится одной компанией в собственном хранилище в Швейцарии, объем активов достиг 8 миллиардов долларов, став одним из крупнейших частных держателей золота в мире.
За последние несколько лет эта классификационная структура предоставила нам первоначальное понимание стейблкоинов. Однако на практике такой способ классификации по механизму привязки становится все более трудным для удовлетворения разнообразных потребностей пользователей в понимании и выборе.
Основная причина заключается в том, что вместе с выходом стейблкоинов за пределы их изначального круга, пользователи не всегда являются трейдерами на блокчейне или игроками DeFi. Это делает однородный механизм привязки недостаточным для ответа на наиболее волнующие пользователей вопросы: "Подходит ли это мне?" "Безопасно ли это в использовании?" "Могу ли я использовать это на блокчейне, который я обычно использую?".
Например, USDT и USDC являются стейблкоинами, обеспеченными фиатной валютой, но их резервная структура, степень соблюдения норм и доверие на рынке значительно различаются. В то же время новые правила (, такие как закон GENIUS и MiCA), также используют назначение и соблюдение норм в качестве критериев для классификации, что еще больше затрудняет соответствие традиционного деления фактическим политическим рамкам.
Два. Дифференциация пользовательских групп стейблкоина
Недавно появились сообщения о том, что в период экономического спада с 2020 года некоторые развивающиеся страны сильно пострадали: резкий рост цен, обесценивание национальной валюты и высокая безработица поставили множество семей в финансовое затруднение. Стейблкоины, такие как USDT, в определенной степени могут удовлетворить потребности этих семей, используясь для накоплений, международных переводов и повседневных платежей.
Именно поэтому в таких регионах, как Латинская Америка, Ближний Восток и Южная Азия, многие пользователи стали первыми, кто столкнулся с криптомиром. Они используют стейблкоин из-за обесценивания своей валюты и трудностей с трансакциями между странами, поэтому их интересует только стабильность, комиссии и возможность моментального вывода средств.
В отличие от этого, у игроков Crypto - опытных пользователей блокчейна, арбитражеров и институциональных трейдеров - внимание к стейблкоинам совершенно иное. Они больше стремятся к исходной ликвидности, поддержке протоколов, эффективности портфелей и арбитражным путям, а не просто к механизмам привязки.
Это также означает, что дифференциация пользовательской аудитории становится все более очевидной, и в сегменте стейблкоинов необходимо выйти за рамки традиционных структур «фиатное обеспечение/криптообеспечение/алгоритмическое привязывание», когда речь идет о реконструкции логики классификации с точки зрения пользователя. С этой точки зрения, «изменение» стейблкоинов по своей сути является результатом совместного влияния потребностей пользователей и рыночной экосистемы.
Среди них есть как взрывные сценарии применения стейблкоинов ( от стейкинга в DeFi до трансграничной выплаты зарплат ), так и дифференциация пользовательских групп и потребностей ( от сохранения капитала до высокой доходности ), а также совершенствование регуляторной структуры в макроэкономическом смысле ( от MiCA в ЕС до закона GENIUS в США ). Таким образом, в глазах пользователей уже разделилось на несколько миров стейблкоинов:
Новички в криптовалюте нуждаются в "простом и безопасном" стейблкоине, который позволит им безопасно хранить средства и постепенно учиться.
Любители DeFi следят за "потенциалом доходности", занимая стейблкоины на децентрализованных платформах, занимаясь предоставлением ликвидности.
Опытные трейдеры стремятся к "максимальной ликвидности", им необходимо быстро обменивать стейблкоины на основных биржах.
Глобальные пользователи больше ценят "низкие затраты на международные переводы", затраты на транзакции в блокчейне и скорость зачисления являются основными показателями.
Эта традиционная классификационная система, по всей видимости, постепенно теряет свою силу на фоне сегодняшних все более разнообразных требований.
Проще говоря, в нынешнем мире Web3 и на рынке стейблкоинов нет "лучшего" стейблкоина, есть только "наиболее подходящий для конкретной цели" стейблкоин.
Три. Построение многомерной картины стейблкоина
Чтобы каждый пользователь мог найти самый подходящий для себя стейблкоин, мы предложили классификационную структуру стейблкоинов, состоящую из трех основных осей:
С точки зрения пользовательских целей (, почему используется ), насколько безопасен риск доверия (, техническая архитектура ), где и как использовать (, цель состоит в том, чтобы дать ясное представление о каждом стейблкоине, помогая пользователям делать обоснованные суждения в сложных ситуациях.
![стейблкоин мир: Как построить классификационную структуру стейблкоинов с точки зрения пользователя?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fdf375e43352dfb5380f9989bf941ed0.webp(
) 1. Намерения пользователей и финансовые цели ### Почему использовать (
Это классификационная ось, основанная на мотивации пользователя, которая четко определяет сценарии использования стейблкоинов и напрямую отвечает на вопрос "зачем использовать".
Как известно, функции стейблкоинов давно уже стали многообразными, и для различных сценариев имеются разные выборы:
Платежи и передача стоимости: например, USDT на одной платформе, низкие комиссии, широкое покрытие, удобно для международных переводов
Сохранение капитала и хеджирование рисков: например, USDC, подходит для использования в качестве долларового счета на блокчейне или для защиты от медвежьего рынка
Генерация дохода и увеличение благосостояния: как USDe, на основе механизма привязки и модели хеджирования производных финансовых инструментов, генерируются первоначальные доходы.
Использование залога и кредитного плеча: такие как DAI, USDC, USDT, наиболее часто используемые залоговые активы в DeFi-протоколах, удобные для заимствования и торговли.
Эта классификация может напрямую ответить на самый распространенный вопрос пользователей: я хочу сделать X, какой стейблкоин мне выбрать?
) 2. Состояние рисков и модель доверия### Насколько это безопасно(
Это определяет, какой уровень риска пользователь готов принять при выборе, и его ключевые элементы включают состав резервов, состояние аудита, лицензии регуляторов и т.д.
Среди них наивысшую позицию занимают банковские и регулируемые стейблкоины, чья репутация основана на государственном регулировании и традиционной финансовой системе,典型代表是USDC和PYUSD。Следующими являются рыночные и системные стейблкоины, такие как USDT, чья доверие в основном основывается на огромном сетевом эффекте и непревзойденной ликвидности, хотя их регулируемый статус и прозрачность резервов вызывают споры.
Снова речь идет о децентрализованных и цепочечных проверяемых стейблкоинах, таких как DAI, доверие пользователей основано на открытом и аудируемом коде и согласии сообщества, а не на каком-либо централизованном органе. В конце концов, это синтетические активы и стейблкоины на основе алгоритмов, такие как USDe, доверие к которым основано на сложных экономических моделях, и одновременно они сопровождаются новыми рисками, которые еще не прошли длительное испытание.
Регуляторные рейтинговые агентства оценили USDC как "сильный", а USDT как "ограниченный", что также подтверждает реальную основу этой многоуровневой структуры.
) 3. Техническая архитектура и экологическая адаптация### Где использовать & как использовать(
Третий классификационный ось касается технической архитектуры и экосистемы, она определяет, "где и как использовать стейблкоин".
Различные способы развертывания на разных цепочках определяют их доступность, безопасность и структуру затрат, при этом отличие между нативным и кросс-цепочным развертыванием имеет решающее значение. Нативные стейблкоины выпускаются официально напрямую ), например, USDC( на определенной цепочке, что делает их более безопасными; кросс-цепочные версии зависят от механизмов кросс-цепочного моста и подвержены риску атак на смарт-контракты.
Во-вторых, экосистема, доминирующая на основе стейблкоина, определяет её основные сценарии применения. Например, основная сеть Ethereum из-за своей высокой безопасности больше подходит для расчетов, некоторые высокопроизводительные L1 привлекают множество платежных и переводных операций за счет низких затрат и высокой скорости, в то время как некоторые L2 Ethereum благодаря низким Gas-расходам и совместимости с Ethereum быстро становятся основным местом для деятельности DeFi.
Это означает, что пользователи могут выбирать наиболее подходящую версию между различными сетями в зависимости от затрат на цепочке и потребностей в использовании.
![стейблкоин миропонимание: как построить классификационную структуру стейблкоинов с точки зрения пользователя?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b006e91e6c0b9540cd36961beb95d7e1.webp(
Резюме
Суть стейблкоина заключается в том, чтобы быть инструментом, служащим людям.
С переходом от традиционной классификации к многомерной картине мира изменился не только способ классификации, но и то, как он служит реальным потребностям пользователей. Поэтому нет универсального стейблкоина, есть только стейблкоины, подходящие к конкретным сценариям.
Например, полное описание USDC будет сочетать в себе свойства "сохранения капитала" и "обеспечения" в намерениях пользователей; по уровню риска он относится к первой категории, "банковский и регулируемый"; в технической архитектуре он предоставляет нативные версии на многих основных L1 и L2.
Это гораздо более подробно и практично, чем простое "фиатное обеспеченное" стейблкоин, и может действительно помочь пользователям понять компромиссы различных стейблкоинов с точки зрения безопасности, потенциальной доходности, совместимости и эффективности торговли, позволяя им делать наиболее разумный выбор в соответствии с их потребностями.
Одним словом, мы верим, что конечная ценность стейблкоина заключается в его способности "служить человеку", он не должен быть просто производным от криптонаративов, а должен стать самым практичным инструментом в наборе средств управления активами пользователей.
В мире Web3 лучший выбор всегда тот, который "подходит тебе".
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
PanicSeller
· 08-15 01:14
Снова кто-то обсуждает стейблкоины. Я все еще испытываю тревогу из-за мошенничества с usdt.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugDocScientist
· 08-13 22:56
Зачем изучать какие-либо рамки, если UST уже обрушился?
Посмотреть ОригиналОтветить0
just_here_for_vibes
· 08-13 22:56
Боюсь, что снова произойдет сбой; USDT - это важное спасение.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropBuffet
· 08-13 22:55
Ещё не достаточно стабильно, что за централизованный беспредел?
Посмотреть ОригиналОтветить0
Degentleman
· 08-13 22:54
стейблкоин еще что-то интересное, usdt Все в и готово
Пересмотр классификации стейблкоинов с точки зрения пользователя: многомерная структура, ориентированная на спрос
Многоуровневая классификационная структура стейблкоинов
С учетом широкой популярности стейблкоинов в глобальных платежах, DeFi, хеджировании и накоплениях, это уже не концепция, которую можно определить одним стандартом. Существует значительное различие в понимании и использовании стейблкоинов разными пользователями; они могут быть основным инструментом для трансферов между странами, а также ключевым компонентом для получения дохода в блокчейне.
Это означает, что сценарии использования стейблкоинов различаются в зависимости от людей и потребностей. Под воздействием разнообразия требований многомерная классификационная структура, основанная на намерениях пользователей, доверии к рискам и технической архитектуре, стала ключевой отправной точкой для понимания экосистемы стейблкоинов.
В данной статье мы постараемся с точки зрения пользователя реконструировать мировоззрение стейблкоинов, исходя из трех аспектов: целей пользователей, моделей рисков и технической архитектуры, и построить рамки понимания стейблкоинов, которые действительно соответствуют потребностям пользователей и адаптированы к сценариям использования.
Один. Ограничения традиционной классификации стейблкоинов
В традиционном нарративе рынок долгое время привык к тому, что в центре находится "механизм привязки", и стейблкоины в основном делятся на три категории:
Кроме того, существуют стейблкоины, привязанные к небюллетеневым активам, таким как золото и евро, например, Tether Gold(XAU₮). Каждый токен XAU₮ представляет собой одну унцию золота, поддерживает передачу на блокчейне и физическое выкуп, в настоящее время хранится одной компанией в собственном хранилище в Швейцарии, объем активов достиг 8 миллиардов долларов, став одним из крупнейших частных держателей золота в мире.
За последние несколько лет эта классификационная структура предоставила нам первоначальное понимание стейблкоинов. Однако на практике такой способ классификации по механизму привязки становится все более трудным для удовлетворения разнообразных потребностей пользователей в понимании и выборе.
Основная причина заключается в том, что вместе с выходом стейблкоинов за пределы их изначального круга, пользователи не всегда являются трейдерами на блокчейне или игроками DeFi. Это делает однородный механизм привязки недостаточным для ответа на наиболее волнующие пользователей вопросы: "Подходит ли это мне?" "Безопасно ли это в использовании?" "Могу ли я использовать это на блокчейне, который я обычно использую?".
Например, USDT и USDC являются стейблкоинами, обеспеченными фиатной валютой, но их резервная структура, степень соблюдения норм и доверие на рынке значительно различаются. В то же время новые правила (, такие как закон GENIUS и MiCA), также используют назначение и соблюдение норм в качестве критериев для классификации, что еще больше затрудняет соответствие традиционного деления фактическим политическим рамкам.
Два. Дифференциация пользовательских групп стейблкоина
Недавно появились сообщения о том, что в период экономического спада с 2020 года некоторые развивающиеся страны сильно пострадали: резкий рост цен, обесценивание национальной валюты и высокая безработица поставили множество семей в финансовое затруднение. Стейблкоины, такие как USDT, в определенной степени могут удовлетворить потребности этих семей, используясь для накоплений, международных переводов и повседневных платежей.
Именно поэтому в таких регионах, как Латинская Америка, Ближний Восток и Южная Азия, многие пользователи стали первыми, кто столкнулся с криптомиром. Они используют стейблкоин из-за обесценивания своей валюты и трудностей с трансакциями между странами, поэтому их интересует только стабильность, комиссии и возможность моментального вывода средств.
В отличие от этого, у игроков Crypto - опытных пользователей блокчейна, арбитражеров и институциональных трейдеров - внимание к стейблкоинам совершенно иное. Они больше стремятся к исходной ликвидности, поддержке протоколов, эффективности портфелей и арбитражным путям, а не просто к механизмам привязки.
Это также означает, что дифференциация пользовательской аудитории становится все более очевидной, и в сегменте стейблкоинов необходимо выйти за рамки традиционных структур «фиатное обеспечение/криптообеспечение/алгоритмическое привязывание», когда речь идет о реконструкции логики классификации с точки зрения пользователя. С этой точки зрения, «изменение» стейблкоинов по своей сути является результатом совместного влияния потребностей пользователей и рыночной экосистемы.
Среди них есть как взрывные сценарии применения стейблкоинов ( от стейкинга в DeFi до трансграничной выплаты зарплат ), так и дифференциация пользовательских групп и потребностей ( от сохранения капитала до высокой доходности ), а также совершенствование регуляторной структуры в макроэкономическом смысле ( от MiCA в ЕС до закона GENIUS в США ). Таким образом, в глазах пользователей уже разделилось на несколько миров стейблкоинов:
Эта традиционная классификационная система, по всей видимости, постепенно теряет свою силу на фоне сегодняшних все более разнообразных требований.
Проще говоря, в нынешнем мире Web3 и на рынке стейблкоинов нет "лучшего" стейблкоина, есть только "наиболее подходящий для конкретной цели" стейблкоин.
Три. Построение многомерной картины стейблкоина
Чтобы каждый пользователь мог найти самый подходящий для себя стейблкоин, мы предложили классификационную структуру стейблкоинов, состоящую из трех основных осей:
С точки зрения пользовательских целей (, почему используется ), насколько безопасен риск доверия (, техническая архитектура ), где и как использовать (, цель состоит в том, чтобы дать ясное представление о каждом стейблкоине, помогая пользователям делать обоснованные суждения в сложных ситуациях.
![стейблкоин мир: Как построить классификационную структуру стейблкоинов с точки зрения пользователя?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fdf375e43352dfb5380f9989bf941ed0.webp(
) 1. Намерения пользователей и финансовые цели ### Почему использовать (
Это классификационная ось, основанная на мотивации пользователя, которая четко определяет сценарии использования стейблкоинов и напрямую отвечает на вопрос "зачем использовать".
Как известно, функции стейблкоинов давно уже стали многообразными, и для различных сценариев имеются разные выборы:
Эта классификация может напрямую ответить на самый распространенный вопрос пользователей: я хочу сделать X, какой стейблкоин мне выбрать?
) 2. Состояние рисков и модель доверия### Насколько это безопасно(
Это определяет, какой уровень риска пользователь готов принять при выборе, и его ключевые элементы включают состав резервов, состояние аудита, лицензии регуляторов и т.д.
Среди них наивысшую позицию занимают банковские и регулируемые стейблкоины, чья репутация основана на государственном регулировании и традиционной финансовой системе,典型代表是USDC和PYUSD。Следующими являются рыночные и системные стейблкоины, такие как USDT, чья доверие в основном основывается на огромном сетевом эффекте и непревзойденной ликвидности, хотя их регулируемый статус и прозрачность резервов вызывают споры.
Снова речь идет о децентрализованных и цепочечных проверяемых стейблкоинах, таких как DAI, доверие пользователей основано на открытом и аудируемом коде и согласии сообщества, а не на каком-либо централизованном органе. В конце концов, это синтетические активы и стейблкоины на основе алгоритмов, такие как USDe, доверие к которым основано на сложных экономических моделях, и одновременно они сопровождаются новыми рисками, которые еще не прошли длительное испытание.
Регуляторные рейтинговые агентства оценили USDC как "сильный", а USDT как "ограниченный", что также подтверждает реальную основу этой многоуровневой структуры.
) 3. Техническая архитектура и экологическая адаптация### Где использовать & как использовать(
Третий классификационный ось касается технической архитектуры и экосистемы, она определяет, "где и как использовать стейблкоин".
Различные способы развертывания на разных цепочках определяют их доступность, безопасность и структуру затрат, при этом отличие между нативным и кросс-цепочным развертыванием имеет решающее значение. Нативные стейблкоины выпускаются официально напрямую ), например, USDC( на определенной цепочке, что делает их более безопасными; кросс-цепочные версии зависят от механизмов кросс-цепочного моста и подвержены риску атак на смарт-контракты.
Во-вторых, экосистема, доминирующая на основе стейблкоина, определяет её основные сценарии применения. Например, основная сеть Ethereum из-за своей высокой безопасности больше подходит для расчетов, некоторые высокопроизводительные L1 привлекают множество платежных и переводных операций за счет низких затрат и высокой скорости, в то время как некоторые L2 Ethereum благодаря низким Gas-расходам и совместимости с Ethereum быстро становятся основным местом для деятельности DeFi.
Это означает, что пользователи могут выбирать наиболее подходящую версию между различными сетями в зависимости от затрат на цепочке и потребностей в использовании.
![стейблкоин миропонимание: как построить классификационную структуру стейблкоинов с точки зрения пользователя?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b006e91e6c0b9540cd36961beb95d7e1.webp(
Резюме
Суть стейблкоина заключается в том, чтобы быть инструментом, служащим людям.
С переходом от традиционной классификации к многомерной картине мира изменился не только способ классификации, но и то, как он служит реальным потребностям пользователей. Поэтому нет универсального стейблкоина, есть только стейблкоины, подходящие к конкретным сценариям.
Например, полное описание USDC будет сочетать в себе свойства "сохранения капитала" и "обеспечения" в намерениях пользователей; по уровню риска он относится к первой категории, "банковский и регулируемый"; в технической архитектуре он предоставляет нативные версии на многих основных L1 и L2.
Это гораздо более подробно и практично, чем простое "фиатное обеспеченное" стейблкоин, и может действительно помочь пользователям понять компромиссы различных стейблкоинов с точки зрения безопасности, потенциальной доходности, совместимости и эффективности торговли, позволяя им делать наиболее разумный выбор в соответствии с их потребностями.
Одним словом, мы верим, что конечная ценность стейблкоина заключается в его способности "служить человеку", он не должен быть просто производным от криптонаративов, а должен стать самым практичным инструментом в наборе средств управления активами пользователей.
В мире Web3 лучший выбор всегда тот, который "подходит тебе".