В июле 1944 года, когда Вторая мировая война приближалась к своему завершению, представители из более чем 40 стран собрались в маленьком городке в штате Нью-Гэмпшир, пытаясь ответить на, казалось бы, простой вопрос: что такое деньги и кто должен их контролировать? Брейтон-Вудская конференция не была первой попыткой мировых лидеров обсудить этот вопрос и не будет последней. Споры о золоте, долларе и обменных курсах стали основой современного глобального финансового устройства.
На протяжении тысячелетий каждое значительное изменение валюты вращается вокруг одного центрального вопроса: откуда берется ценность денег? Дебаты о ценности денег обычно касаются их суверенности и дефицита.
Каждая валютная реформа, скорее, касается доверия, власти и правил игры, чем физической формы валюты. Стейблкоины являются последним проявлением этой реформы, доверие и власть, кажется, децентрализованы. Мы считаем, что стейблкоины — это самая влиятельная форма валюты.
Эпоха товарной валюты
Самой ранней известной формой валюты были товары, такие как золото, серебро, ракушки и соль. Эти предметы использовались из-за их внутренней или широко признанной ценности, которая исходит из их физической дефицитности. Например, запасы золота ограничены, его нужно добывать, а процесс добычи как трудный, так и дорогой.
Скудность создает доверие. Если у вас есть золотая монета, вы можете верить, что она является хорошим «средством хранения стоимости», потому что ни одно правительство, ни злонамеренные банкиры не могут произвести больше золота из ниоткуда.
На острове Яп в Микронезии валюта существует в форме огромных известняковых дисков, некоторые из которых весят несколько тонн и были добыты на Палау. Их стоимость зависит от размера, сложности транспортировки и источника. Поскольку право собственности отслеживается через общественное согласие, а не физическое перемещение, эти камни показывают, что сила валюты исходит из общего убеждения, а не из внутренней ценности.
Но эта форма также принесла ограничения. Товарные деньги громоздки, их трудно транспортировать, и они неэффективны в быстрорастущей глобальной экономике. Эти физические ограничения препятствуют пропускной способности платежей и подавляют экономический рост. Долгосрочная торговля требует системы, которая может преодолеть ограничения веса металлов и капитала.
Переход на законные деньги
В конечном итоге сочетание глобализации и индустриализации довело товарные деньги до предела. Вмешательство государства привело к введению законной валюты. Первоначально конвертируемые в золото или серебро бумажные деньги постепенно стали широко приниматься в качестве самой валюты. Бреттон-Вудская система установила эту экосистему, связав доллар с золотом и привязав другие валюты мира к доллару.
Это соглашение продолжалось около 25 лет. Однако к концу 1960-х годов золотые запасы США больше не могли поддерживать глобальное господство доллара. В 1971 году президент Никсон приостановил обмен долларов на золото, открыв эру чисто фиатной (без физического обеспечения).
На следующем этапе валюты ценность исходит из суверенной надежности, а не из материальной дефицитности. Доллар имеет ценность, потому что правительство США так утверждает, и рынок, домохозяйства и иностранные правительства этому верят. Доверие переходит от физической основы к политической и политике.
Это глубокое изменение предоставляет государству мощные инструменты. Монетарная политика стала центральным рычагом экономического управления и геополитической стратегии. Однако фиатные деньги также принесли уязвимость к инфляции, валютным войнам и контролю за капиталом. На определенных уровнях гибкость и стабильность являются противоположностями. Сегодня ключевой вопрос вокруг современной денежной структуры заключается не в том, кто может создавать деньги, а в том, можно ли доверять властям поддерживать ценность и полезность денег в долгосрочной перспективе.
Цифровое представление валюты
Возникновение компьютеров и потребительского интернета привело к важной проблеме пересечения электротехники и финансов: может ли валюта представляться в цифровом мире в виде битов?
В 1990-х и начале 2000-х годов такие проекты, как Mondex, Digicash и eGold, пытались ответить на этот вопрос, обещая новые способы электронных платежей и хранения ценностей. В конечном итоге они потерпели неудачу из-за регуляторного давления, технических недостатков и нехватки доверия и адаптивности рынка.
В то же время электронные банки, кредитные карты, платежные сети и расчетные системы стали обычным делом. Важно отметить, что это не новые активы, а новые формы законного платежного средства, которые более масштабируемы и подходят для современного мира. Но они все еще зависят от тех же институциональных доверий и политических рамок, и что особенно важно, они полагаются на закрытые технологические системы и операционные сети, которые управляются посредническими учреждениями, извлекающими ренту.
Вход: стабильная монета
Стабильные монеты используют эту динамику, но забирают власть у компаний, используя открытую, без разрешений инфраструктуру. Стабильные монеты с государственной поддержкой по своей природе являются гибридными. Они унаследовали доверие и эффективность фиатных валют, одновременно используя программируемость и глобальную доступность.
Привязать стейблы к резервам, которые можно выкупить по номиналу, используя надежность таких суверенных стран, как США, для предсказуемости стоимости. Выпустить на публичной блокчейн, чтобы они могли рассчитываться мгновенно, работать круглосуточно и беспрепятственно пересекать международные границы.
Мы считаем, что новая регулирующая структура для стабилизационных монет (внутренняя часть их «денежности») должна соответствовать нашим основным принципам о том, как стабилизационные монеты обслуживают пользователей.
Без разрешения: люди должны контролировать свои финансы, а не подвергаться произвольным ограничениям со стороны посредников.
Без границ: географическое положение не должно определять, может ли кто-то отправить или получить платеж, или сколько времени потребуется для отправки или получения платежа.
Конфиденциальность: потребители должны иметь возможность свободно участвовать в коммерческой деятельности, не опасаясь необоснованного наблюдения со стороны правительства, частного сектора или других потребителей.
Достоверная нейтральность: глобальные денежные потоки должны быть свободны от дискриминации, позволяя людям из разных слоев общества свободно хранить и использовать своё имущество.
Заключение
Стейблкоины — это следующий шаг в эволюции валюты. Они, как и традиционные фиатные деньги, зависят от суверенной надежности, но, в отличие от предыдущих форм электронных фиатных денег (и систем их передачи), они отделяют доверие к суверенитету от доверия к корпоративной власти. Лучшие валютные активы, основанные на лучших валютных технологиях и сетях.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Что такое валюта?
Автор: Джейкоб Уиттман
Компиляция: Block unicorn
Что такое валюта?
В июле 1944 года, когда Вторая мировая война приближалась к своему завершению, представители из более чем 40 стран собрались в маленьком городке в штате Нью-Гэмпшир, пытаясь ответить на, казалось бы, простой вопрос: что такое деньги и кто должен их контролировать? Брейтон-Вудская конференция не была первой попыткой мировых лидеров обсудить этот вопрос и не будет последней. Споры о золоте, долларе и обменных курсах стали основой современного глобального финансового устройства.
На протяжении тысячелетий каждое значительное изменение валюты вращается вокруг одного центрального вопроса: откуда берется ценность денег? Дебаты о ценности денег обычно касаются их суверенности и дефицита.
Каждая валютная реформа, скорее, касается доверия, власти и правил игры, чем физической формы валюты. Стейблкоины являются последним проявлением этой реформы, доверие и власть, кажется, децентрализованы. Мы считаем, что стейблкоины — это самая влиятельная форма валюты.
Эпоха товарной валюты
Самой ранней известной формой валюты были товары, такие как золото, серебро, ракушки и соль. Эти предметы использовались из-за их внутренней или широко признанной ценности, которая исходит из их физической дефицитности. Например, запасы золота ограничены, его нужно добывать, а процесс добычи как трудный, так и дорогой.
Скудность создает доверие. Если у вас есть золотая монета, вы можете верить, что она является хорошим «средством хранения стоимости», потому что ни одно правительство, ни злонамеренные банкиры не могут произвести больше золота из ниоткуда.
На острове Яп в Микронезии валюта существует в форме огромных известняковых дисков, некоторые из которых весят несколько тонн и были добыты на Палау. Их стоимость зависит от размера, сложности транспортировки и источника. Поскольку право собственности отслеживается через общественное согласие, а не физическое перемещение, эти камни показывают, что сила валюты исходит из общего убеждения, а не из внутренней ценности.
Но эта форма также принесла ограничения. Товарные деньги громоздки, их трудно транспортировать, и они неэффективны в быстрорастущей глобальной экономике. Эти физические ограничения препятствуют пропускной способности платежей и подавляют экономический рост. Долгосрочная торговля требует системы, которая может преодолеть ограничения веса металлов и капитала.
Переход на законные деньги
В конечном итоге сочетание глобализации и индустриализации довело товарные деньги до предела. Вмешательство государства привело к введению законной валюты. Первоначально конвертируемые в золото или серебро бумажные деньги постепенно стали широко приниматься в качестве самой валюты. Бреттон-Вудская система установила эту экосистему, связав доллар с золотом и привязав другие валюты мира к доллару.
Это соглашение продолжалось около 25 лет. Однако к концу 1960-х годов золотые запасы США больше не могли поддерживать глобальное господство доллара. В 1971 году президент Никсон приостановил обмен долларов на золото, открыв эру чисто фиатной (без физического обеспечения).
На следующем этапе валюты ценность исходит из суверенной надежности, а не из материальной дефицитности. Доллар имеет ценность, потому что правительство США так утверждает, и рынок, домохозяйства и иностранные правительства этому верят. Доверие переходит от физической основы к политической и политике.
Это глубокое изменение предоставляет государству мощные инструменты. Монетарная политика стала центральным рычагом экономического управления и геополитической стратегии. Однако фиатные деньги также принесли уязвимость к инфляции, валютным войнам и контролю за капиталом. На определенных уровнях гибкость и стабильность являются противоположностями. Сегодня ключевой вопрос вокруг современной денежной структуры заключается не в том, кто может создавать деньги, а в том, можно ли доверять властям поддерживать ценность и полезность денег в долгосрочной перспективе.
Цифровое представление валюты
Возникновение компьютеров и потребительского интернета привело к важной проблеме пересечения электротехники и финансов: может ли валюта представляться в цифровом мире в виде битов?
В 1990-х и начале 2000-х годов такие проекты, как Mondex, Digicash и eGold, пытались ответить на этот вопрос, обещая новые способы электронных платежей и хранения ценностей. В конечном итоге они потерпели неудачу из-за регуляторного давления, технических недостатков и нехватки доверия и адаптивности рынка.
В то же время электронные банки, кредитные карты, платежные сети и расчетные системы стали обычным делом. Важно отметить, что это не новые активы, а новые формы законного платежного средства, которые более масштабируемы и подходят для современного мира. Но они все еще зависят от тех же институциональных доверий и политических рамок, и что особенно важно, они полагаются на закрытые технологические системы и операционные сети, которые управляются посредническими учреждениями, извлекающими ренту.
Вход: стабильная монета
Стабильные монеты используют эту динамику, но забирают власть у компаний, используя открытую, без разрешений инфраструктуру. Стабильные монеты с государственной поддержкой по своей природе являются гибридными. Они унаследовали доверие и эффективность фиатных валют, одновременно используя программируемость и глобальную доступность.
Привязать стейблы к резервам, которые можно выкупить по номиналу, используя надежность таких суверенных стран, как США, для предсказуемости стоимости. Выпустить на публичной блокчейн, чтобы они могли рассчитываться мгновенно, работать круглосуточно и беспрепятственно пересекать международные границы.
Мы считаем, что новая регулирующая структура для стабилизационных монет (внутренняя часть их «денежности») должна соответствовать нашим основным принципам о том, как стабилизационные монеты обслуживают пользователей.
Без разрешения: люди должны контролировать свои финансы, а не подвергаться произвольным ограничениям со стороны посредников.
Без границ: географическое положение не должно определять, может ли кто-то отправить или получить платеж, или сколько времени потребуется для отправки или получения платежа.
Конфиденциальность: потребители должны иметь возможность свободно участвовать в коммерческой деятельности, не опасаясь необоснованного наблюдения со стороны правительства, частного сектора или других потребителей.
Достоверная нейтральность: глобальные денежные потоки должны быть свободны от дискриминации, позволяя людям из разных слоев общества свободно хранить и использовать своё имущество.
Заключение
Стейблкоины — это следующий шаг в эволюции валюты. Они, как и традиционные фиатные деньги, зависят от суверенной надежности, но, в отличие от предыдущих форм электронных фиатных денег (и систем их передачи), они отделяют доверие к суверенитету от доверия к корпоративной власти. Лучшие валютные активы, основанные на лучших валютных технологиях и сетях.