С учетом того, что Федеральная резервная система (ФРС) скоро в четверг в 2 часа ночи объявит новое решение по снижению процентных ставок, интерес финансовых рынков снова возрастает. Ожидается, что снижение составит 25 базисных точек, однако инвесторы больше беспокоят последующие комментарии председателя ФРС Пауэлла, особенно ожидания дальнейшего снижения ставок в этом году.

Это означает, что Федеральная резервная система (ФРС) начинает новый цикл снижения ставок, но начальная точка этого цикла отличается от предыдущих. Оглядываясь на прошлые циклы снижения ставок, мы можем увидеть, что каждый из них имел свои уникальные обстоятельства и последствия.

Снижение процентных ставок в 2020 году было вызвано кризисом из-за пандемии, что привело к суперинфляции и всеобъемлющему росту цен на активы. Снижение ставок в 2007 году произошло накануне кризиса субстандартного кредитования, когда глобальный активный пузырь был серьезным. Снижение ставок в 2001 году было направлено на влияние разрыва интернет-пузыря и события 11 сентября, но эффект был ограниченным. А снижение ставок в 1995 году было проведено в период бурного экономического роста как оборонительная мера, после чего цены на активы продолжали расти.

Подводя итоги опыта предыдущих снижений процентных ставок, мы обнаруживаем, что завышенные цены на активы перед снижением ставок часто неблагоприятно сказываются на их последующей динамике. Экономическая ситуация является ключевым фактором, определяющим направление активов после снижения ставок. Поэтому после этого снижения ставок нам необходимо внимательно следить за изменениями в экономике, особенно за рисками инфляции и состоянием экономического роста.

В настоящее время экономика не показывает явных признаков рецессии, и к текущему снижению процентной ставки мы можем относиться с осторожным оптимизмом. Однако стоит отметить, что рынки уже полностью учли ожидания относительно будущей ликвидности, находясь на исторически высоких уровнях, что увеличивает риск коррекции.

Что касается рынка цифровых валют, стоит отметить, что недавний рост биткойна отстает от фондового рынка США. Это указывает на то, что рыночный спрос, возможно, уже был в значительной степени исчерпан. Если не будет нового притока ликвидности (например, постоянного снижения процентных ставок), вероятность краткосрочной коррекции возрастет. Монеты с малой капитализацией пережили волну роста, но общее резкое увеличение цен не является реальным, так как огромное количество выпускаемых монет приводит к избытку предложения. Инвесторы могут умеренно наслаждаться текущей рыночной атмосферой, но также должны быть осторожны с рисками и рационально воспринимать потенциальные возможности высокой доходности в будущем.