Разбудили в полночь вибрации телефона, открыл глаза — на торговой платформе всё красное — основные криптовалюты резко растут. В новостной ленте взорвались уведомления, несколько человек прислали мемы с выражением «опять не вошли в сделку».

За годы наблюдения за рынком я видел подобные резкие скачки не менее десятка раз. Честно говоря, это не магия или везение — за этим всегда стоят следы движения капитала. Сегодня я подробно расскажу о этой логике, чтобы в следующий раз, когда начнется рост, вы могли почувствовать его заранее.

**Сначала посмотрим, что происходит с долларом**

Источник этой волны — ликвидность доллара. На прошлой неделе индекс доллара опустился до временного минимума, причиной стал слабый американский рынок труда — данные по non-farm payrolls оказались хуже ожиданий, в технологическом и производственном секторах начались массовые увольнения. Рынок сразу закладывается на снижение ставки ФРС в декабре, и доходность традиционных финансовых инструментов, которые считались «безопасной прибылью», начала падать.

Деньги — вещь честная: куда больше доход — туда и идут. Еще важнее то, что у банковской системы, которая ранее накапливала ликвидность для кризисных ситуаций, сейчас эта «подушка безопасности» заканчивается, и деньги начинают перетекать в более рискованные сферы. Можно сказать так: уровень воды в бассейне достиг предела, и лишняя вода начинает переливаться в соседние каналы — криптовалютный рынок — это один из таких каналов.

**Паника наоборот становится сигналом для входа**

Когда обычные люди начинают бояться, это зачастую означает, что умные деньги начинают входить в рынок. Последний опрос Университета Мичигана показал, что индекс потребительского доверия достиг трехлетнего минимума, более 70% опасаются потери работы в следующем году. Звучит страшно, но если посмотреть на действия институциональных инвесторов — такие как Grayscale и другие регулируемые платформы — их объемы криптоактивов за последние две недели явно растут.

Логика проста: инфляционные ожидания сохраняются, деньги в банках обесцениваются, а рынки акций нестабильны — активы с сильной защитой от инфляции становятся особенно привлекательными. Институционалы не глупы, они чувствуют этот тренд раньше розничных инвесторов.