Биткойн только что достиг 98000 долларов, а Эфир взлетел до 3154, и восторг еще не утих, как вчера вечерний крипторынок вместе с американскими акциями Грузило. Не спешите ругать команду проекта за то, что они разыгрывают людей как лохов, в этот раз это действительно не вина мира криптовалют — это чисто из-за соседних американских акций.

Согласно исторической закономерности, после перезапуска правительство США в течение первой или двух недель, как правило, наблюдается рост фондового рынка. В результате на первый день возобновления работы был нанесен удар: три основных индекса collectively не справились, Nasdaq упал более чем на 2%, сектора AI, акций чипов и крипто-концепции не остались в стороне. Nvidia и Tesla возглавили падение, и эту логику нужно внимательно разобрать.

Во время закрытия правительства накопились двухмесячные экономические данные, и теперь они вываливаются все сразу — non-farm employment, розничные данные и другие жесткие показатели напрямую решают, будут ли снижены ставки в конце года. Еще хуже то, что ребята из ФРС в последнее время становятся все более ястребиными, и рыночные ожидания по снижению ставок в декабре резко сократились с 69% до 52%. Те, кто ставил на "снижение ставок", мгновенно испугались, и Биткойн снова упал ниже отметки в 100000 долларов.

Сложность усугубляется тем, что Alibaba внезапно запускает "Тонгъи" и переименовывает его в "Цяньвэнь", а также собирается создать AI-агента, подобного GPT. Уолл-стрит сразу же взорвалась — китайский ИИ, похоже, собирается играть в открытый и бесплатный режим? Разве это не размоет инвестиционные доходы американских технологических гигантов? Смотрите, как Meta испытывает нехватку наличных, капиталовложения Oracle стремительно растут, а облачные провайдеры берут кредиты для расширения дата-центров. Шорты воспользовались окном перед отчетом Nvidia и жестко провели волну сборов, используя количественную торговлю.

Однако настоящая звезда рынка в конце года на самом деле - это ликвидность. Открытие правительства означает, что финансы начинают нормально функционировать, в будущем через два месяца на рынок будет влито значительное количество средств, не говоря уже о том, что промежуточные выборы на подходе, и стимулы будут определенно щедрыми. Уже несколько чиновников сообщили, что снижение резервов может принудить Федеральную резервную систему к пассивному увеличению баланса. Поэтому сейчас ключевым вопросом является не так ли "снизят ли процентные ставки", а как быстро ликвидность сможет вернуться. В октябре, во время той волатильности, Федеральная резервная система тайком использовала временные инструменты, чтобы накачать рынок, так что в декабре снижение ставок действительно не является утопией.

С технической точки зрения, показатели крипторынка и американских акций в целом пробили уровни, индекс Nasdaq уже упал до 50-дневной скользящей средней. Если эта линия удержится, у быков еще есть шанс на восстановление; если будет пробита, то стоит готовиться к технической коррекции. Медведи выбрали день открытия правительства для распродажи, с одной стороны, чтобы собрать урожай с тех, кто верил в "открытие обязательно приведет к росту" быков, а с другой стороны, чтобы очистить позиции перед концом года.

Недавно Трамп устроил晚宴 в Белом доме для магнатов Уолл-стрит, что за этим стоит новое действие? Будет ли крипторынок и американские акции продолжать падение в конце года или совершат решающий контрнаступление, все зависит от того, как "ключевой господин" ликвидность выступит.