#数字资产代币化浪潮 Председатель Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкали в своем последнем выступлении заслуживает внимания всех инвесторов в шифрование. Как известная воронка внутри ФРС, его заявление может нарушить ожидания многих относительно рыночной ситуации в конце года.

Сначала о его основной позиции: устойчивость американской экономики оказалась выше ожиданий, настолько сильной, что он считает, что снижение ставки в октябре было ошибочным решением. Что касается заседания в декабре? Его позиция довольно расплывчата — "возможно, как снижение, так и отсутствие снижения", такая неясная формулировка сама по себе уже сигнализирует о осторожности. Более важно то, что ранее он делал прогнозы по снижению ставок на 2025 год, но теперь начинает от них отказываться, утверждая, что доказательства замедления экономики не так очевидны, как предполагалось.

Что это значит для рынка шифрования?

Наиболее прямое воздействие заключается в ожиданиях ликвидности. Сильные экономические показатели обычно сопровождаются постоянным инфляционным давлением, и Федеральная резервная система (ФРС) должна поддерживать процентные ставки на высоком уровне более длительное время. В результате, рынок ожидает, что "дешевые деньги" — то есть низкозатратные средства — будут отложены. $BTC и $ETH могут столкнуться с невидимым давлением со стороны ликвидности в краткосрочной перспективе, поскольку в условиях высоких процентных ставок инвесторы склонны выбирать государственные облигации как безрисковую доходность.

Но не стоит быть слишком пессимистичным. Кашкали отметил, что финансовые показатели компаний хороши, и он оптимистичен относительно 2026 года, что указывает на отсутствие риска краха экономических основ. Для рынка шифрования здоровая экономическая среда в долгосрочной перспективе является поддерживающим фактором — в конце концов, никто не хочет делать ставки на высоковолатильные активы в условиях экономического спада.

Ключевым моментом сейчас является пристальное внимание к данным по CPI США и отчетам по занятости вне сельского хозяйства в следующие несколько недель. Эти данные напрямую повлияют на склонность Федеральной резервной системы (ФРС) к принятию решений на заседании в декабре, а следовательно, и на краткосрочную динамику рынка шифрования. Факт, что ожидания снижения процентных ставок были отложены, но до тех пор, пока экономика не столкнется с жестким приземлением, среднесрочная и долгосрочная картина все еще остается стабильной.