Завершение правительственного шатдауна, то, что должно было произойти, все равно произошло.

Многие говорят, что бычий рынок достиг своего пика? Скажем честно, согласно историческим закономерностям, цикл рынка после халвинга должен продлиться как минимум от 12 до 18 месяцев, а сейчас прошло всего полгода, и вы уже хотите сворачивать? Слишком наивно. Текущая коррекция — это стандартная структурная корректировка.

Данные таковы: биткойн в октябре достиг высшей точки в 126000 долларов, откат составил немного более 20%, минимальная цена опустилась до около 98000 — что как раз соответствует минимуму в мае. Сейчас он возвращается к уровню около 100400, объем торгов не рухнул, институциональные средства медленно продолжают поступать, это называется «промывание», а не «выход на вершину».

Как выглядит настоящий потолок? Розничные инвесторы массово входят в рынок, волны ликвидации контрактов следуют одна за другой, все цепочные индикаторы перегреты. Посмотрите сейчас: RSI находится в нейтральной зоне, MVRV Z-Score далек от исторического пика, чего паниковать?

Фактически, ликвидность, поддерживающая рынок, всегда накапливалась. В краткосрочной перспективе она может поддерживать рынок, а логика для дальнейшего роста в среднем и долгосрочном периоде не прервана.

Сначала о политике. Правительство, которое было закрыто на 43 дня, наконец-то открылось, ликвидность была заблокирована больше месяца, сейчас она восстановилась. На заседании ФРС в декабре, скорее всего, снова снизят ставки на 25 базисных пунктов, количественное ужесточение, по сути, подходит к концу, деньги стали более доступными, и рискованные активы, естественно, получают выгоду — только на основе ожиданий снижения ставок в прошлом году биткойн поднимался выше 100000 долларов.

Направление средств ETF также заслуживает внимания. Хотя вчера чистый отток составил 278 миллионов долларов, глядя вперед, 11 ноября был зафиксирован чистый приток в 524 миллиона долларов за один день, крупные средства не убегают. Доля институциональных инвесторов достигла рекордного уровня, а одобрение ETF для таких альткойнов, как Solana и XRP, ожидается в 2025 году, что приведет к новой волне дополнительных средств.

Данные на блокчейне более прозрачны: долгосрочные держатели не продают в больших объемах, давление на продажу на самом деле не велико. Ноябрь традиционно сильный сезон, эффект получения прибыли еще не рассеялся.