Финансовый отчет Circle Internet Group за третий квартал довольно интересен, несколько цифр стоит обдумать:

Рыночная капитализация этого эмитента стейблкоинов сократилась с 4,144 миллиарда долларов в июне до 1,939 миллиарда сейчас, упав более чем на 53%. Еще более удивительно то, что коэффициенты оценки обрушились — коэффициент цена/выручка упал с более чем 21 до 8, а коэффициент цена/балансовая стоимость упал с 55 до 6,4.

Короче говоря, рынок больше не верит в это. Раньше высокая премия полностью исчезла, и инвесторы явно не так оптимистичны в отношении истории роста Circle. Конкуренция на рынке стейблкоинов такая жесткая, что возвращение к разумной оценке вполне нормально.