Соучредитель Jupiter задает вопросы о выкупах JUP после $70M потраченного

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Jupiter Co-Founder Questions JUP Buybacks After $70M Spent Оригинальная ссылка: https://coindoo.com/jupiter-co-founder-questions-jup-buybacks-after-70m-spent/ Основное предположение крипто-токеномики подвергается открытому вызову внутри экосистемы DeFi Solana: действительно ли выкупы акций имеют значение в настоящее время?

Этот вопрос сейчас стоит на переднем плане в Jupiter, после того как соучредитель Сионг Онг публично поставил под сомнение, принесла ли долгосрочная программа выкупа JUP биржи какие-либо ощутимые преимущества. Вместо того чтобы защищать политику, Онг предложил сообществу рассмотреть возможность полного отказа от нее.

Основные выводы

• Соучредитель Jupiter ставит под сомнение, принесли ли $70M выкупы токенов JUP реальную ценность, и рассматривает возможность перенаправления средств на рост пользователей.
• Предложение разделило сообщество Solana: сторонники поддерживают расходы, ориентированные на рост, а критики предупреждают, что выкупы являются ключевыми для ценностного согласования JUP.
• Дебаты отражают более широкий сдвиг в криптоиндустрии, поскольку основатели все чаще сомневаются в значимости выкупов в текущих рыночных условиях.

Его аргумент был прямым. За последний год Jupiter потратила более $70 миллионов на выкуп JUP, однако токен не отреагировал каким-либо значимым образом. С точки зрения Онг, эти деньги могли бы быть лучше использованы для роста платформы — привлечения пользователей, увеличения ликвидности и усиления стимулов для активных трейдеров, а не для сокращения предложения токенов.

От финансового инжиниринга к росту и развитию

Модель выкупа Jupiter не была мелким экспериментом. С начала прошлого года протокол выделял 50% своих доходов на покупку JUP на открытом рынке и блокировал эти токены на три года. Логика была проста: большее использование — больше дохода, а это, в свою очередь, уменьшает количество токенов в обращении.

Теперь Онг кажется неубежденным, что эта цепочка все еще работает в текущих рыночных условиях. Вместо того чтобы продолжать “оптимизировать предложение”, он предложил перенаправить эти средства на расширение, утверждая, что принятие и использование в конечном итоге определяют, есть ли у токена долгосрочная ценность.

Другие основатели приходят к аналогичным выводам

Комментарии Онг не были сделаны в изоляции. Он явно указал на аналогичное решение Амир Халим из Nova Labs, который недавно заявил, что его команда отказывается от выкупов токенов, несмотря на сильный доход.

Халим сообщил, что мобильная сеть Helium приносит миллионы долларов ежемесячного дохода, однако выкупы не смогли повлиять на рынок. Nova Labs с тех пор решила направлять капитал на рост подписчиков, расширение сети и реальное использование. Онг похвалил этот шаг, охарактеризовав его как пример приоритизации фундаментальных аспектов над внешним видом.

Разделение сообщества по поводу того, что представляет собой JUP

Реакция сообщества Solana была немедленной — и разделенной. Некоторые пользователи согласились с Онгом, утверждая, что выкупы — это реликт прошлых циклов, а расходы на рост больше помогут укрепить доминирование Jupiter.

Другие резко не согласились. Критики обвинили команду в подрыве основополагающего обещания, которое связывает ценность JUP напрямую с успехом протокола. Часто повторяющимся аргументом было то, что без выкупов токен Jupiter рискует оторваться от показателей платформы, независимо от того, сколько дохода она генерирует.

Онг отверг утверждения о том, что обсуждение свидетельствует о потере доверия или попытке извлечь выгоду. Он подчеркнул, что почти весь его личный капитал связан с JUP, отметив, что продажа была бы гораздо проще, чем публично ставить под сомнение политику, если бы целью было личное обогащение.

Предложения по стекингу были закрыты

Когда предлагались альтернативы, некоторые участники сообщества предложили направлять доходы протокола напрямую на стекинг JUP в SOL или USDC. Сторонники утверждали, что это могло бы укрепить спрос на токен и стимулировать держателей выступать за Jupiter.

Онг полностью отверг эту идею. Он заявил, что пассивный стекинг не способствует значительному росту торговой платформы и может ослабить конкурентоспособность Jupiter по сравнению с другими DEX на Solana. По его мнению, долгосрочная актуальность определяется вознаграждением активности, а не бездействия.

Масштаб Jupiter придает вес дебатам

Время обсуждения заслуживает внимания. Jupiter — это не протокол, находящийся в кризисе и ищущий ответы. Согласно DappRadar, Jupiter остается одним из самых используемых децентрализованных обменников на Solana, привлекая примерно 1,5 миллиона уникальных кошельков за последний месяц и генерируя около $170 миллионов в торговом объеме.

Хотя Raydium продолжает лидировать по объему, база пользователей Jupiter уверенно занимает место среди основных торговых площадок Solana — что подтверждает аргумент Онг о том, что инвестиции в рост, а не механика токенов, могут сейчас давать наибольшую отдачу.

Более широкое переосмысление в криптоиндустрии

Внутренние дебаты Jupiter отражают более широкий сдвиг в индустрии. Выкупы токенов, ранее считавшиеся чистым способом вознаграждения держателей, все чаще подвергаются сомнению основателями, которые отмечают слабую реакцию рынка.

По мере взросления крипто, фокус, возможно, смещается с искусственно созданной дефицитности на принятие, устойчивость доходов и реальное использование. Будет ли Jupiter в конечном итоге отказаться от выкупов или нет, сам разговор уже сигнализирует о смене подхода ведущих разработчиков к тому, как согласовать токены с платформами в следующей фазе DeFi.