Я заметил кое-что интересное на рынке золота в данный момент. После падения золота, которое мы наблюдали в последние месяцы, особенно этого снижения на 11% в марте, что было самым сильным с 2013 года, Wells Fargo Securities опубликовали анализ, который ставит всё в перспективу.

Дело в том, что по словам их главного стратегa Осуна Квона, эта коррекция как раз является хорошей возможностью. Почему? Потому что мы сейчас находимся в четвертом цикле девальвации валюты с 2022 года. И, судя по всему, этот цикл только начинается — всего около 3,5 лет из среднего срока в 8,5 лет.

Оптимистичный сценарий довольно агрессивен: Wells Fargo прогнозирует, что цена на золото может достичь 8 000 долларов за унцию к 2027 году. Учитывая, что сейчас оно торгуется примерно по 4 800 долларов, это более чем на 66% потенциала роста. Квон опирается на соотношение M2/золото для определения этих циклов — по сути, он смотрит, как мировая денежная масса соотносится с ценой на золото.

Что подтверждает эту гипотезу, так это то, что четыре из пяти экономических сценариев указывают на новую девальвацию валюты. Мировые центральные банки массово покупают золото как актив-убежище, что было особенно заметно после наступления в Украине в 2022 году и последующего повышения американских ставок.

Конечно, есть и пессимистичный сценарий — Квон предполагает, что если всё пойдет плохо, цена на золото может упасть до 4 000 долларов к концу 2027 года, что примерно на 17% ниже текущего уровня. Но честно говоря, учитывая, что четыре из пяти сценариев указывают на продолжение девальвации, баланс явно склоняется в сторону роста.

Исторически эти циклы девальвации происходили во время крупных кризисов — Великой депрессии, никсоновского шока, стагфляции, войны с терроризмом, кризиса субпримов. Мы явно находимся в периоде, когда геополитическая напряженность и монетарная политика создают условия для того, чтобы золото снова засияло.