Я внимательно следил за рынком роботизированной хирургии, и происходит что-то интересное в области цифровой монетизации, о чем большинство людей не задумывается. My Intuitive+ от Intuitive Surgical скоро станет настоящим источником дохода, и я считаю, что мы недооцениваем, как это меняет всю бизнес-модель.

Вот что на самом деле происходит: MIA+ запущен в комплекте с системами da Vinci 5, предоставляя клиентам бесплатный год для освоения платформы. Но они только что продлили этот период с помощью крупного обновления программного обеспечения в 2025 году, что повлияло на некоторые отсрочки в учете. Ключевой момент наступит примерно в середине 2026 года, когда закончится этот бесплатный период, и клиенты столкнутся с реальными решениями о продлении подписки. Тогда мы увидим, оправдывает ли клиническая ценность — особенно благодаря аналитике случаев и функциям телеприсутствия — оплату подписочного дохода.

Что делает это особенно интересным — профиль маржи. ISRG уже получает 81% дохода от повторяющихся потоков, так что они не новичок в этой игре. Но MIA+ отличается тем, что это программное обеспечение в первую очередь, а не зависимость от объема процедур. Даже если уровень внедрения будет скромным среди расширяющейся базы установленных систем da Vinci 5, доходы от подписки на этом уровне могут иметь значительно более высокую маржу, чем традиционный доход от обслуживания. Руководство также намекает на синергии между аналитикой случаев и инструментами Force Feedback — предполагая, что по мере расширения внедрения аналитическая ценность становится сильнее, что способствует лучшим показателям продления.

Но есть один момент: Intuitive не единственная в этой игре. Я внимательно отслеживаю Globus Medical. Они создают единую цифровую экосистему вокруг ExcelsiusGPS — объединяя визуализацию, навигацию и робототехнику. Уже зарегистрировано более 120 000 процедур на этой платформе, что дает им огромную базу установленных устройств для добавления подписочного дохода. Они также становятся более гибкими с операционными лизингами, что ускоряет размещение и внедрение имплантов. К 2026 году модели, похожие на подписки, по обновлениям навигации и улучшениям экосистемы, станут реальными источниками дохода.

Stereotaxis использует немного другой подход с GenesisX и их цифровой платформой Synchrony/SynX. Они явно называют это моделью «лезвие и бритва» — сочетание роботизированной системы с высокой маржой повторяющихся доходов от катетеров и добавление программного обеспечения с искусственным интеллектом как услуги. Они нацелены на получение повторяющегося дохода свыше 10 миллионов долларов в квартал к 2026 году от этого цифрового стека. Если им удастся реализовать план, это станет значительным сдвигом в сторону более высокомаржинальных потоков доходов от подписки.

Что меня поражает — так это то, как весь сектор роботизированной хирургии сходится к одной и той же гипотезе: аппаратные установки — это базовые требования, но настоящий рост прибыли достигается за счет цифровых слоев и подписочного дохода, связанного с оптимизацией рабочих процессов и аналитикой данных. Это классическая стратегия SaaS, примененная к хирургической инфраструктуре.

Вопрос не в том, смогут ли эти компании создавать цифровые продукты — очевидно, что смогут. Вопрос в том, воспринимают ли хирурги и системы больниц достаточную клиническую ценность, чтобы платить за постоянный доступ. Но учитывая интеграцию рабочих процессов и аналитику, которую предоставляют эти платформы, я склонен думать, что да. Если 2026 год подтвердит даже умеренное внедрение, мы можем увидеть значительный рост этих цифровых потоков доходов по всей отрасли.