Помните, когда цены на нефть резко выросли, и все спрашивали, повлияет ли это на фондовый рынок? Вся ситуация в конце февраля была наглядным примером того, как геополитика может за минуты разрушить доверие инвесторов.

Итак, что произошло. После ударов по Ирану нефть быстро подскочила примерно на 7%. Брент стоял около 71 доллара за баррель — на 9 долларов больше, чем месяц назад. А самое удивительное? Цены кратковременно поднялись до 80 долларов за баррель в выходные, поскольку трейдеры начали нервничать из-за перебоев в поставках.

Причина, по которой все так внимательно следили за нефтью, сводится к одной точке узкого прохода: проливу Хормуз. Около пятой части мировой нефти проходит через этот узкий пролив, и если его перекроют, возникнет серьезный дефицит поставок. Именно поэтому даже угроза эскалации быстро поднимает цены на нефть.

А теперь самое интересное для фондового рынка. JPMorgan Chase подсчитала, что если этот конфликт продлится более трех недель, цена Brent может взлететь до 110–120 долларов за баррель. Это та цена, которая реально может навредить всей экономике — более высокие цены на бензин сокращают потребительские расходы, инфляция растет, и акции обычно сильно падают в такой ситуации.

Реакция рынка была довольно показательна. В тот понедельник индекс S&P 500 открылся примерно на 1% ниже, но к концу дня восстановился и остался практически без изменений. Большинство аналитиков называли сценарии от лучшего (короткий, локализованный конфликт) до худшего (затяжная кампания с частичным или полным закрытием Хормуза). В то время Fitch делала ставку на средний вариант.

Кратко? Быстрый конфликт был бы управляем для акций. Но если бы он затянулся, убытки проявились бы в ценах на акции. К счастью, ситуация не переросла в затяжной сценарий, но это хорошее напоминание о том, насколько хрупки цепочки поставок и как быстро нефтяные шоки могут распространиться по рынкам. Именно такие геополитические риски показывают, почему диверсификация так важна — никогда не знаешь, что будет дальше в глобальной экономике.