Итак, Федеральная резервная система оставила ставки без изменений в марте 2024 года, что уже не было большим сюрпризом к тому моменту. Однако внимание привлекли их экономические прогнозы и то, что они сигнализировали о будущих снижениях ставок в 2024 году. Они в основном указали в точечном графике, что в этом году ожидается три снижения ставки, что вызвало у людей довольно большой интерес к возможности более дешевых заимствований в будущем.

Опубликованные ими прогнозы показали, что они стали немного более оптимистичными относительно роста — они повысили свой прогноз ВВП на 2024 год с 1,4% до 2,1%, что является довольно значительным пересмотром. Ожидалось, что уровень безработицы составит около 4,0% вместо предыдущей оценки в 4,1%. Но вот в чем дело — их показатели инфляции практически не изменились. Основной показатель PCE действительно вырос с 2,4% до 2,6%, что означало, что инфляционная ситуация все еще оставалась немного застрявшей.

Что действительно выделялось, так это то, как они отступали от ожиданий по 2025 году и далее. Прогноз снижения ставок в 2024 году составлял три снижения, но для 2025 года они повысили свой прогноз ставки до 3,9% с 3,6%, что указывало на замедление темпа. К 2026 году они смотрели на уровень 3,1%. Таким образом, рынок интерпретировал это как: да, мы снизим ставки в 2024 году, но не стоит ожидать, что мы будем делать это слишком активно после этого.

Комментарии Пауэлла во время последующей пресс-конференции всегда становились настоящим испытанием для того, как рынок отреагирует на это. Повестка о снижении ставок была, но детали относительно времени и темпа будут иметь большое значение для того, как трейдеры позиционируют себя. В целом, тон не был очень ястребиным, но и не был голубиным — он был достаточно сбалансированным, поэтому все внимательно следили за тем, как ситуация действительно развернется.