Только что получил данные за четвертый квартал Embraer, и происходят некоторые интересные движения. Чистая прибыль выросла до 83,3 млн долларов с 45,6 млн долларов за год, что выглядит солидно на первый взгляд. Но вот что привлекло мое внимание — скорректированный EBIT фактически снизился в четвертом квартале до 230,9 млн долларов по сравнению с 265,1 млн долларов в прошлом году, несмотря на то, что они смогли поставить 91 самолет в этом квартале.

Рассматривая общую картину за весь 2025 год, они зафиксировали выручку в 7,58 млрд долларов (рост на 18% по сравнению с прошлым годом) и поставили всего 244 самолета. Скорректированный EBIT за год составил 656,8 млн долларов по сравнению с 708,2 млн долларов в 2024 году. Так что, несмотря на рост выручки, происходит сжатие маржи.

Что интересно, так это их прогноз на 2026 год. Они ориентируются на выручку в диапазоне 8,2–8,5 млрд долларов и ожидают скорректированную маржу EBIT в диапазоне 8,7–9,3%. Прогноз свободного денежного потока — $200M или выше. Они ожидают 80–85 коммерческих поставок и 160–170 поставок в области бизнес-авиации в следующем году.

Акции выросли на 2,3% в предрынке до 68 долларов после объявления. Компания отметила, что прогнозы учитывают экономические и рыночные условия, находящиеся вне их контроля, что является стандартным предостережением. Интересно посмотреть, как будет развиваться выполнение этих целей.