Только что ознакомился с последними комментариями Пауэлла, и честно говоря, тут много что нужно разобрать. Глава ФРС выступал на конференции NABE в Филадельфии, и его комментарии в основном подытоживают ту экономическую борьбу, которую мы все наблюдаем.

Итак, дело в том — экономика работает горячее, чем ожидалось, производительность растет, но есть и препятствия в виде тарифов и иммиграционной политики, которые могут повлиять на инфляцию и занятость. Пауэлл в основном признал, что картина не однородная. Инфляция все еще превышает целевой уровень в 2%, рост рабочих мест замедлился, а рынок уже закладывает снижение ставок. Большинство ожидает снижение на 25 базисных пунктов к концу месяца, а в декабре, возможно, еще одно.

Что меня поразило в речи Пауэлла, так это то, как он представил ситуацию — как борьбу между инвестициями, движимыми ИИ, подталкивающими развитие, и ограничениями в виде тарифов и иммиграционной политики, тормозящими прогресс. Это как две силы, тянущие в противоположных направлениях, и никто точно не знает, кто победит. Он также добавил предупреждение о том, что оценки акций «достаточно высоко оценены», что является вежливым способом ФРС сказать, что рынки могут быть переоценены.

Причина, по которой его комментарии так важны, очевидна — будь то торговля на традиционных рынках или наблюдение за криптовалютами, политика ФРС — это макрофон, который движет всем. Ожидания по ставкам, инфляционный прогноз, рыночные настроения на оставшуюся часть года... все это зависит от этих сигналов политики. Речь Пауэлла в основном задала тон тому, что нас ждет дальше, и рынок явно слушает.

Если вы пытаетесь понять, куда движется ситуация, очень важно следить за посланиями Пауэлла и реальными действиями ФРС. Экономические противоречия, которые он описал, не исчезнут в ближайшее время.