Только что кто-то спросил, действительно ли можно жить за счет процентов с миллиона долларов без работы. Оказывается, это более тонко, чем большинство думает, и ответ действительно зависит от того, что вы подразумеваете под «жить за счет процентов» и с какими цифрами вы работаете.

Первое, что нужно понять: когда люди говорят о жизни за счет процентов, они обычно не имеют в виду только банковские проценты. Обычно они подразумевают вывод денег из портфеля, состоящего из процентов, дивидендов и случайных прибылей от продажи активов. Так что речь идет скорее о устойчивых выводах, а не просто о том, чтобы сидеть и получать проценты.

Традиционный ориентир, который все цитируют, — это правило 4%. На портфель в миллион долларов это составляет 40 000 долларов в год до налогов. Звучит достаточно просто. Но вот что изменилось недавно — много институциональных исследований 2024 и 2025 годов теперь предполагают, что стоит быть более консервативным. Morningstar, Vanguard и подобные команды указывают на 3,5–3,8 процента как более безопасную базу для долгосрочной пенсии. Это примерно 35 000–38 000 долларов в год.

Почему произошел сдвиг? Ожидаемые доходности в будущем ниже, чем мы видели исторически. Если ожидаемые доходы слабее, то да, вы не сможете тянуть из портфеля так много и при этом он прослужит долго. Это вполне логично, если подумать.

Но вот что большинство людей упускает — налоги абсолютно важны. Вывод в 40 000 долларов не равен 40 000 долларов в вашем кармане. Где у вас деньги — в облагаемых налогом счетах, традиционных IRA, Roth-счетах — это меняет все. Квалифицированные дивиденды и долгосрочные капитальные прибыли могут получать льготное налоговое обращение, тогда как проценты облагаются налогом как обычный доход. Последовательность, с которой вы снимаете деньги с разных счетов, может существенно изменить ваш чистый доход после налогов.

Инфляция — еще один тихий убийца. Если вы берете фиксированную сумму каждый год, ваша покупательная способность медленно снижается, если не увеличивать выводы со временем. А еще есть риск последовательности доходов — если рынки рухнут в начале вашего выхода на пенсию, вам придется продавать активы в худшее время, что может усугубить проблему, даже если доходность восстановится позже.

Так что можете ли вы жить за счет процентов с миллиона долларов? Возможно. Но нужно моделировать реальные сценарии с учетом вашей конкретной ситуации. Начинайте с ваших основных расходов — того, без чего нельзя обойтись без серьезных изменений образа жизни. Переведите их в показатели до налогов и после налогов, чтобы понять свою реальную базу. Затем протестируйте разные ставки вывода. Посмотрите, что дают 3,5 процента, 3,8 процента и 4 процента с учетом налогов и сборов. Смоделируйте, что произойдет, если рынки будут нестабильными в начале. Держите в наличных один-три года расходов в качестве буфера, чтобы не пришлось продавать акции во время спада.

Распространенная ошибка — считать, что исторические доходности обязательно повторятся. Не обязательно. Еще одна — считать правило 4% священной истиной, когда последние исследования советуют быть более осторожными. И многие игнорируют налоги и сборы, пока не становится слишком поздно, и они не понимают, что их доход после налогов значительно ниже, чем они рассчитывали.

Честный ответ: сможет ли миллион долларов обеспечить вам жизнь за счет процентов, зависит от выбранной вами ставки вывода, ожидаемой доходности портфеля, вашей налоговой ситуации, инфляции, гибкости расходов и вашего комфорта с волатильностью. Это не универсальное решение. Проиграйте сценарии для вашей конкретной ситуации, учтите реалистичные налоговые предположения и подумайте, имеет ли смысл для вас частичный гарантированный доход. Так вы действительно сможете понять, можете ли вы жить за счет процентов с портфеля в миллион долларов.