Mizuho uyardı: Circle, USDC'nin büyümesindeki yavaşlama ve maliyet artışlarıyla ilgili orta vadeli baskılarla karşı karşıya, hisse senedi fiyatı 84 dolara düşebilir.
Circle Internet Group'un (NASDAQ: CRCL) son çeyrek gelir ve USDC sirkülasyon kaynağı yükseliş verileriyle dikkat çekmesine rağmen, Mizuho Securities analistleri, şirketin "orta vadeli riskler" ile karşı karşıya olduğunu uyarıyor - bunlar arasında USDC yükselişinin beklenenden düşük olması, dağıtım maliyetlerinin artması ve potansiyel faiz oranı indirimi baskıları bulunuyor. Mizuho, CRCL için benchmark hedef fiyatını 84 dolar olarak belirledi, olumsuz senaryoda ise 40 dolara kadar düşebilir, bu da mevcut yaklaşık 153 dolarlık hisse fiyatının oldukça altında.
Çeyrek verileri göz alıcı ama hisse senedi fiyatında düzeltme yarattı
Circle, en son mali raporunda, USDC sirkülasyon kaynağının yıllık %90 artışla 613 milyar USD'ye ulaştığını, toplam gelir ve rezerv gelirinin ise yıllık %53 artışla 6.58 milyon USD'ye çıktığını açıkladı. Ancak, mali raporun yayınlanmasının ardından hisse senedi fiyatı ertesi gün %6'dan fazla düşerek 153.16 USD'ye geriledi.
Mizuho analisti, verilerin yüzeyde olumlu görünmesine rağmen, piyasanın gelecekteki büyümenin sürdürülebilirliği konusunda şüpheci olduğunu belirtti, özellikle USDC'nin çeyrek büyüme oranının yalnızca %6 olması, şirketin uzun vadeli %40 bileşik yıllık büyüme oranı hedefinin çok altında.
Dağıtım Maliyeti Kar Marjını Aşındırır
Mizuho raporu, Circle'ın dağıtım maliyetinin rezerv havuzuna oranının 2022'de %39'dan 2024'te %61'e yükseldiğini ve ikinci çeyrekte %64'e daha da yükseldiğini gösteriyor.
Analistler, GENIUS Yasası'nın (GENIUS Act) uygulanmasıyla birlikte stabilcoin pazarındaki rekabetin artacağına dair uyarıda bulunuyor. Tether gibi başlıca rakiplerin ABD pazarına yeniden girmeyi planladıklarını, Circle'ın dağıtım maliyetleri üzerindeki baskının devam edebileceğini ve kâr marjını daha da sıkıştırabileceğini belirtiyor.
Faiz Oranı değişiklikleri ek risk oluşturur
Amerika Birleşik Devletleri'nin Temmuz ayı CPI yıllık artış oranı %2.7 olarak gerçekleşti, bu da piyasa beklentilerinin altında kaldı ve piyasanın Fed'in faiz indirimine yönelik beklentilerini artırdı.
Mizuho, genel ekonomi için olumlu olsa da, yüksek faiz getirilerine bağımlı olan Circle için olumsuz bir faktör olduğunu belirtti. Faiz oranlarının düşürülmesi, şirketin rezerv varlıklarının gelir kapasitesini doğrudan etkileyecek ve dolayısıyla kâr performansını olumsuz yönde etkileyecektir.
Hedef Fiyat ve Senaryo Analizi
Mizuho, Visa, Robinhood gibi benzerleriyle yaklaşık 23 kat EBITDA değerleme çarpanına dayanarak, CRCL için Benchmark hedef fiyatı 84 USD olarak belirlemiştir.
Kötü bir senaryoda, USDC'nin yıllık bileşik yükseliş oranının sadece %15 olduğu, piyasa değerinin 72 milyar USD'ye ulaştığı ve faiz oranlarının düştüğü varsayıldığında, hisse senedi fiyatı 40 USD'ye düşebilir.
Dikkate değer olan, Bernstein analistinin 230 USD'lik iyimser hedef fiyatını koruduğu ve bu durumun pazarın Circle'ın geleceğine dair fikir ayrılıklarını gösterdiğidir.
Sonuç
Circle, 6 Haziran'dan bu yana hisse fiyatı bir ara %200'ün üzerinde yükseldi, ancak Mizuho'nun uyarısı, USDC'nin yükselişinin yavaşlaması, dağıtım maliyetlerinin artması ve faiz oranı risklerinin, orta vadede şirket değerlemesi üzerinde baskı oluşturabileceğini gösteriyor. Stabil coin pazarındaki rekabet artarken, yatırımcıların Circle'ın büyüme ile maliyet kontrolü arasındaki dengeyi sağlama yeteneğini yakından takip etmeleri gerekiyor. Daha fazla anlık piyasa verisi ve derinlemesine analiz için Gate resmi platformunu takip edin.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Mizuho uyardı: Circle, USDC'nin büyümesindeki yavaşlama ve maliyet artışlarıyla ilgili orta vadeli baskılarla karşı karşıya, hisse senedi fiyatı 84 dolara düşebilir.
Circle Internet Group'un (NASDAQ: CRCL) son çeyrek gelir ve USDC sirkülasyon kaynağı yükseliş verileriyle dikkat çekmesine rağmen, Mizuho Securities analistleri, şirketin "orta vadeli riskler" ile karşı karşıya olduğunu uyarıyor - bunlar arasında USDC yükselişinin beklenenden düşük olması, dağıtım maliyetlerinin artması ve potansiyel faiz oranı indirimi baskıları bulunuyor. Mizuho, CRCL için benchmark hedef fiyatını 84 dolar olarak belirledi, olumsuz senaryoda ise 40 dolara kadar düşebilir, bu da mevcut yaklaşık 153 dolarlık hisse fiyatının oldukça altında.
Çeyrek verileri göz alıcı ama hisse senedi fiyatında düzeltme yarattı
Circle, en son mali raporunda, USDC sirkülasyon kaynağının yıllık %90 artışla 613 milyar USD'ye ulaştığını, toplam gelir ve rezerv gelirinin ise yıllık %53 artışla 6.58 milyon USD'ye çıktığını açıkladı. Ancak, mali raporun yayınlanmasının ardından hisse senedi fiyatı ertesi gün %6'dan fazla düşerek 153.16 USD'ye geriledi.
Mizuho analisti, verilerin yüzeyde olumlu görünmesine rağmen, piyasanın gelecekteki büyümenin sürdürülebilirliği konusunda şüpheci olduğunu belirtti, özellikle USDC'nin çeyrek büyüme oranının yalnızca %6 olması, şirketin uzun vadeli %40 bileşik yıllık büyüme oranı hedefinin çok altında.
Dağıtım Maliyeti Kar Marjını Aşındırır
Mizuho raporu, Circle'ın dağıtım maliyetinin rezerv havuzuna oranının 2022'de %39'dan 2024'te %61'e yükseldiğini ve ikinci çeyrekte %64'e daha da yükseldiğini gösteriyor.
Analistler, GENIUS Yasası'nın (GENIUS Act) uygulanmasıyla birlikte stabilcoin pazarındaki rekabetin artacağına dair uyarıda bulunuyor. Tether gibi başlıca rakiplerin ABD pazarına yeniden girmeyi planladıklarını, Circle'ın dağıtım maliyetleri üzerindeki baskının devam edebileceğini ve kâr marjını daha da sıkıştırabileceğini belirtiyor.
Faiz Oranı değişiklikleri ek risk oluşturur
Amerika Birleşik Devletleri'nin Temmuz ayı CPI yıllık artış oranı %2.7 olarak gerçekleşti, bu da piyasa beklentilerinin altında kaldı ve piyasanın Fed'in faiz indirimine yönelik beklentilerini artırdı.
Mizuho, genel ekonomi için olumlu olsa da, yüksek faiz getirilerine bağımlı olan Circle için olumsuz bir faktör olduğunu belirtti. Faiz oranlarının düşürülmesi, şirketin rezerv varlıklarının gelir kapasitesini doğrudan etkileyecek ve dolayısıyla kâr performansını olumsuz yönde etkileyecektir.
Hedef Fiyat ve Senaryo Analizi
Mizuho, Visa, Robinhood gibi benzerleriyle yaklaşık 23 kat EBITDA değerleme çarpanına dayanarak, CRCL için Benchmark hedef fiyatı 84 USD olarak belirlemiştir.
Kötü bir senaryoda, USDC'nin yıllık bileşik yükseliş oranının sadece %15 olduğu, piyasa değerinin 72 milyar USD'ye ulaştığı ve faiz oranlarının düştüğü varsayıldığında, hisse senedi fiyatı 40 USD'ye düşebilir.
Dikkate değer olan, Bernstein analistinin 230 USD'lik iyimser hedef fiyatını koruduğu ve bu durumun pazarın Circle'ın geleceğine dair fikir ayrılıklarını gösterdiğidir.
Sonuç
Circle, 6 Haziran'dan bu yana hisse fiyatı bir ara %200'ün üzerinde yükseldi, ancak Mizuho'nun uyarısı, USDC'nin yükselişinin yavaşlaması, dağıtım maliyetlerinin artması ve faiz oranı risklerinin, orta vadede şirket değerlemesi üzerinde baskı oluşturabileceğini gösteriyor. Stabil coin pazarındaki rekabet artarken, yatırımcıların Circle'ın büyüme ile maliyet kontrolü arasındaki dengeyi sağlama yeteneğini yakından takip etmeleri gerekiyor. Daha fazla anlık piyasa verisi ve derinlemesine analiz için Gate resmi platformunu takip edin.