Bir yıldan kısa bir sürede, Hyperliquid BTC ve ETH perp hacminin neredeyse %10'unu yakaladı. Hatta DeFi rakiplerini geride bıraktı ve şimdi CEX'lere meydan okuyor.
Eşsiz büyüme ve gelirlerine rağmen, HYPE, Solana ve Ethereum'a derin indirimlerle işlem görüyor, bu da onun ciddi şekilde değersiz olup olmadığı konusunda tartışmalara yol açtı.
HYPE: İkincil Oyuncu mu?
Hyperliquid, son altı ayda kullanıcı ücretlerinde 409 milyon $ elde etti. Bu, Ethereum'dan %23 daha fazla ve Solana'dan %75 daha fazla. Yine de, HYPE token'ı ETH'ye göre %88 indirimli ve SOL'a göre %62 indirimli olarak işlem görüyor.
"The DeFi Report" uzmanları, ürün gücü, benzersiz tokenomik ve büyüyen pazar payının, açığın uzun süre dayanamayacağına dair nedenler olduğunu belirtiyor.
Birçok kripto projenin aksine, Hyperliquid, token tahsisatından VCleri ve melek yatırımcıları hariç tutarak, girişim sermayesi katılımı olmadan başlatıldı. Bunun yerine, arzın %31'ini genesis'te erken kullanıcılara dağıttı; o zamanlar değeri 1.2 milyar dolar olan bu miktar şimdi 4.7 milyar dolar olarak değerlendiriliyor. Bu hamle, trader'ları paydaş haline getirerek, genellikle VC kilit açma döngüleri tarafından oluşturulan satış baskısını önledi.
Ayrıca, proje operasyonları finanse etmek için %6'lık bir vakıf bütçesi ayırdı ve kullanıcı ücretlerini açık piyasadan HYPE satın alan bir Yardım Fonu'na yönlendirdi. Bu, token arzını azaltır ve fiyat keşfini destekler.
Hyperliquid'in ana ürünü, sürekli ve spot ticaret sunan yüksek verimli, zincir üzerindeki merkezi limit emir defteridir. Alt saniye blok süreleri, düşük ücretler ve kendi kendine saklama ticaret deneyimi sağlar. Böyle bir sistem, merkezi bir borsanın hissini yeniden yaratır ancak DeFi şeffaflığı ile.
Ticaret faaliyeti tüm zamanların en yüksek seviyesinde, günlük hacimlerin 10-20 milyar $ ve varlıklar arasında 13 milyar $ açık pozisyon ile platform global BTC ve ETH perps hacminin yaklaşık %9-11'ini sağlıyor. Hyperliquid son 30 günde 107 milyon $ ücret elde etti, bu da Solana'nın 40 milyon $ ve Ethereum'un 67 milyon $'lık gelirinin çok üzerinde.
Neredeyse tüm gelir token geri alımları için kullanılıyor. Raporda, yalnızca Temmuz ayında 92,2 milyon dolar ücretin 90,2 milyon dolar HYPE'ın geri alınmasına yol açtığı belirlendi. Analistler, bunun, gelirlerin şirketlerde kaldığı geleneksel finansal teknoloji veya teknoloji değerlemelerinin aksine, doğrudan sahiplerine bir tür “geri alım getirisi” oluşturduğunu söylüyor.
Genişleme, projenin artan profilinde de rol oynamıştır. Hyperliquid, yalnızca bir sürekli DEX olmanın ötesine geçerek kendi Layer 1 ekosistemini geliştirmeye başladı. Örneğin, HyperEVM, geliştiricilerin kendi borsalarını işletmelerine gerek kalmadan protokolün emir defterlerinde derin likiditeye karşı inşa etmelerini sağlar. Bu strateji, Phantom, Rabby ve Rainbow gibi cüzdanlarla yapılan entegrasyonlar ve Hyperlend ile Unit Protocol gibi lending ve bridging ürünleri ile birleştirildiğinde, erişimini genişletmiş ve ağ etkilerini güçlendirmiştir.
Yıllık bazda, Hyperliquid 1.95 trilyon dolar hacim işlemiştir ve bu, merkeziyetsiz rakiplerinin toplamından daha fazladır. BTC ve ETH açık pozisyonları, CME’nin %32’sini ve hem kripto yerel borsalarda hem de CME’deki toplamın %7.6’sını temsil etmektedir.
Dağıtım Riskleri
Riskler devam ediyor, özellikle Coinbase ve Robinhood'dan gelen artan rekabet, küçük bir doğrulayıcı setine olan bağımlılık ve sürdürülebilirlik konusundaki sorular göz önüne alındığında, nispeten az sayıda aktif trader'ın çoğu geliri üretmesi nedeniyle.
Yine de, HYPE'nin 48 milyar dolarlık tam seyreltilmiş değerlemeyle ve 16 milyar dolarlık dolaşımdaki arzla işlem gördüğünü belirten analistler, token'ın geri alım odaklı modelinin ve piyasa penetrasyonunun, Solana ve Ethereum ile kıyaslandığında hala değersiz olduğunu gösterdiğini belirtiyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hyperliquid, Ethereum ve Solana'yı Gelirlerde Geride Bıraktı - Ancak HYPE Büyük Bir İndirimle İşlem Görüyor
Bir yıldan kısa bir sürede, Hyperliquid BTC ve ETH perp hacminin neredeyse %10'unu yakaladı. Hatta DeFi rakiplerini geride bıraktı ve şimdi CEX'lere meydan okuyor.
Eşsiz büyüme ve gelirlerine rağmen, HYPE, Solana ve Ethereum'a derin indirimlerle işlem görüyor, bu da onun ciddi şekilde değersiz olup olmadığı konusunda tartışmalara yol açtı.
HYPE: İkincil Oyuncu mu?
Hyperliquid, son altı ayda kullanıcı ücretlerinde 409 milyon $ elde etti. Bu, Ethereum'dan %23 daha fazla ve Solana'dan %75 daha fazla. Yine de, HYPE token'ı ETH'ye göre %88 indirimli ve SOL'a göre %62 indirimli olarak işlem görüyor.
"The DeFi Report" uzmanları, ürün gücü, benzersiz tokenomik ve büyüyen pazar payının, açığın uzun süre dayanamayacağına dair nedenler olduğunu belirtiyor.
Birçok kripto projenin aksine, Hyperliquid, token tahsisatından VCleri ve melek yatırımcıları hariç tutarak, girişim sermayesi katılımı olmadan başlatıldı. Bunun yerine, arzın %31'ini genesis'te erken kullanıcılara dağıttı; o zamanlar değeri 1.2 milyar dolar olan bu miktar şimdi 4.7 milyar dolar olarak değerlendiriliyor. Bu hamle, trader'ları paydaş haline getirerek, genellikle VC kilit açma döngüleri tarafından oluşturulan satış baskısını önledi.
Ayrıca, proje operasyonları finanse etmek için %6'lık bir vakıf bütçesi ayırdı ve kullanıcı ücretlerini açık piyasadan HYPE satın alan bir Yardım Fonu'na yönlendirdi. Bu, token arzını azaltır ve fiyat keşfini destekler.
Hyperliquid'in ana ürünü, sürekli ve spot ticaret sunan yüksek verimli, zincir üzerindeki merkezi limit emir defteridir. Alt saniye blok süreleri, düşük ücretler ve kendi kendine saklama ticaret deneyimi sağlar. Böyle bir sistem, merkezi bir borsanın hissini yeniden yaratır ancak DeFi şeffaflığı ile.
Ticaret faaliyeti tüm zamanların en yüksek seviyesinde, günlük hacimlerin 10-20 milyar $ ve varlıklar arasında 13 milyar $ açık pozisyon ile platform global BTC ve ETH perps hacminin yaklaşık %9-11'ini sağlıyor. Hyperliquid son 30 günde 107 milyon $ ücret elde etti, bu da Solana'nın 40 milyon $ ve Ethereum'un 67 milyon $'lık gelirinin çok üzerinde.
Neredeyse tüm gelir token geri alımları için kullanılıyor. Raporda, yalnızca Temmuz ayında 92,2 milyon dolar ücretin 90,2 milyon dolar HYPE'ın geri alınmasına yol açtığı belirlendi. Analistler, bunun, gelirlerin şirketlerde kaldığı geleneksel finansal teknoloji veya teknoloji değerlemelerinin aksine, doğrudan sahiplerine bir tür “geri alım getirisi” oluşturduğunu söylüyor.
Genişleme, projenin artan profilinde de rol oynamıştır. Hyperliquid, yalnızca bir sürekli DEX olmanın ötesine geçerek kendi Layer 1 ekosistemini geliştirmeye başladı. Örneğin, HyperEVM, geliştiricilerin kendi borsalarını işletmelerine gerek kalmadan protokolün emir defterlerinde derin likiditeye karşı inşa etmelerini sağlar. Bu strateji, Phantom, Rabby ve Rainbow gibi cüzdanlarla yapılan entegrasyonlar ve Hyperlend ile Unit Protocol gibi lending ve bridging ürünleri ile birleştirildiğinde, erişimini genişletmiş ve ağ etkilerini güçlendirmiştir.
Yıllık bazda, Hyperliquid 1.95 trilyon dolar hacim işlemiştir ve bu, merkeziyetsiz rakiplerinin toplamından daha fazladır. BTC ve ETH açık pozisyonları, CME’nin %32’sini ve hem kripto yerel borsalarda hem de CME’deki toplamın %7.6’sını temsil etmektedir.
Dağıtım Riskleri
Riskler devam ediyor, özellikle Coinbase ve Robinhood'dan gelen artan rekabet, küçük bir doğrulayıcı setine olan bağımlılık ve sürdürülebilirlik konusundaki sorular göz önüne alındığında, nispeten az sayıda aktif trader'ın çoğu geliri üretmesi nedeniyle.
Yine de, HYPE'nin 48 milyar dolarlık tam seyreltilmiş değerlemeyle ve 16 milyar dolarlık dolaşımdaki arzla işlem gördüğünü belirten analistler, token'ın geri alım odaklı modelinin ve piyasa penetrasyonunun, Solana ve Ethereum ile kıyaslandığında hala değersiz olduğunu gösterdiğini belirtiyor.