Kripto’nun En Büyük Tasfiye Günü, Ardında Zaman Bombaları Bırakmış Olabilir

10 Ekim 2025'teki kripto likidasyon zinciri, tüm zamanların en yüksek tek günlük kaydını kırdı ve piyasa gözlemcilerine göre, zor durumda olan firmalar zararlarını açıklarsa, gerçek hasar önümüzdeki haftalarda ortaya çıkabilir.

10 Ekim Tasfiye Şok Dalgası Hala Kripto Dünyasını Sarsıyor

Analistler, olayın makro şok ve aşırı kaldıraç kombinasyonunun, denetimler, geri ödemeler ve marj açıkları hala hesaplanırken iflaslar veya acil yeniden yapılandırmalar üretebilecek koşullar yarattığını söylüyor. Bazıları, kripto ekonomisinin 2022'den bu yana en karanlık döneme doğru gittiğini bile iddia etti.

Öne çıkan analist Hasu, Salı günü, geçen ay meydana gelen kaosla ilgili görüşlerini ve tahminlerini paylaştı. “10 Ekim 2025, kripto tarihindeki en büyük likidasyon olayıydı ve büyük bir farkla. Tahmini olarak 20-30 milyar dolar değerinde pozisyon tasfiye edildi. Önceki rekor 8 milyar dolardı,” diye yazdı Hasu. “Bu nedenle, delta nötr stratejilere sahip olanlar da dahil olmak üzere birçok fonun ifşa edilmesi şaşırtıcı olmamalı. Eğer ifşa edilmezlerse, bu daha fazla bir sürpriz olurdu.”

Hasu ekledi:

“Bence önümüzdeki aylarda daha fazla kötü haber beklememiz maalesef mümkün, yavaş yavaş kimin çıplak yüzdüğünü öğrenirken.”

Geçen ayki satış, jeopolitik bir tetikleyici tarafından başlatıldı: o gün Çin ithalatlarına %100 gümrük vergisi getirme taahhüdü, agresif kaldıraçla zaten hazırlanmış riskten kaçınma pozisyonlarını hızlandırdı. 24 saat içinde, raporlar 1,6 milyondan fazla hesapta $19 milyar değerinde kaldıraçlı pozisyonun tasfiye edildiğini gösteriyor, bu da kayıtlardaki en büyük tek günlük likidasyon, global dijital varlık piyasa değeri yaklaşık $400 milyar düştü.

Ayrıca, Hasu gibi bazı analistler, bu yok olmanın $20 milyar ile $30 milyar arasında bir değeri buharlaştırmış olabileceğine inanıyor. Emir defterleri hızla inceldi ve spreadler kabardı, fiyat etkisini artırarak riski azaltmayı zorunlu satışların geri bildirim döngüsüne dönüştürdü. Kaldıraç, Ekim ayının başlarına kadar birikmişti ve büyük paritelerde açık pozisyonlar yıl başından bu yana keskin bir şekilde genişlemiş, popüler altcoin platformlarında ise daha da fazla artmıştı.

Aynı gün, cesur spekülatörler, başarısız kripto firmalarının hayaletlerinin gölgelerden çıkıp, geride bıraktıkları enkazı açığa çıkarmak üzere olabileceğini fısıldamaya başladılar. “Önümüzdeki birkaç gün içinde, birkaç fon veya masanın patladığını, zorunlu tasfiyeleri ve birbirini takip eden likidasyonları duyma olasılığımız yüksek ( 3AC/FTX türü ),” popüler X hesabı Jampzey, 115.000'den fazla takipçisine söyledi.

Hemen sonrasında önemli bir kaldıraç katmanı kaldırıldı—birçok kişinin “sıfırlama” olarak tanımladığı şey—ancak bu aynı zamanda duygu üzerinde de olumsuz bir etki yarattı. Ekim, 2018'den bu yana ilk kez bitcoin için kırmızıda kapandı, “Uptober” anlatısını kırdı ve firmalar müşteri çıkışlarını ve teminat işaretlerini değerlendirirken yeni risk sermayesinin akışını yavaşlattı. Bu dinamikin gerçekleşmesi zaman alabilir; sermaye çağrıları, gecikmiş NAV darbe işlemleri ve yatırımcı mektupları genellikle ilk şoktan çok sonra gelir.

Başlıca varlıklardaki toparlanma 13 Ekim civarında, kurumsal alımlarla birlikte başladı, ancak daha küçük coinler geride kaldı. Yine de bu olayın açığa çıkardığı yapısal sorunlar—parçalı likidite, aşırı kaldıraç imkanı ve bazı platformlarda sınırlı koruma önlemleri—bu tür bir volatilite geri dönerse önemli risk vektörleri olarak kalmaktadır. Olay, kripto pazarının altyapısının daha standartlaştırılmış risk kontrol önlemleri benimsemesi gerekip gerekmediği konusundaki tartışmaları yeniden alevlendirdi.

Buna ek olarak, piyasa hala darbenin etkisinden kurtulamadı - o zamandan beri aksayarak ilerliyor. Dahası, Pazartesi günü, sosyal medya sohbetleri, OTC( kripto masası Wintermute'un 10 Ekim çöküşünden büyük bir darbe aldığını ve iddiaya göre Binance'a dava açmaya hazırlandığını öne sürdü. Wintermute CEO'su Evgeny Gaevoy bu iddiaları hızla yalanladı ve spekülasyonları durdurdu.

“Bu tweetten bu yana, kelimenin tam anlamıyla hiçbir şey değişmedi ve Binance'ı dava etme planımız yoktu, gelecekte bunu yapmamız için de hiçbir neden görmüyoruz,” Gaevoy X'te yazdı. “Muhtemelen asılsız söylentileri yayan tüm insanları not etmelerini istemeliyim, ama bu söylentileri inanan insanların çoğunun altın balığı hafıza kapasitesine sahip olduğunu düşündüğüm için bunu yapmayacağım.”

Yine de, tarih bu patlamanın ölçeği hakkında yalan söylemiyor. 2021'deki en büyük likidasyon günleri zar zor ) milyar seviyesine ulaşırken, 2022'de Terra ve FTX etrafındaki karmaşa -traderları sarsan çok günlü çöküşler- 10 Ekim'deki tek günlük yok oluşun yanında sönük kaldı. Bu durumu daha acı hale getiren, mükemmel bir fırtına olmasıydı: makro şok, rekor seviyelerde kaldıraç ve neredeyse her büyük platformda eş zamanlı bir tasfiye.

Şu anda, tüm gözler, ölüm sonrası izleme listesine yapışmış durumda: fon NAV güncellemeleri, kredi verenlerin bilanço tabloları, borsa sigorta fonu ayarlamaları ve büyük ticaret varlıklarından gelen zincir üstü cüzdan değişimleri. Eğer yeni çatlaklar ortaya çıkarsa, muhtemelen ilk olarak altcoinlerle aşırı yüklenmiş, eşleşmeyen teminatlarla karışık veya ince likidite havuzlarına bağımlı firmalarda belirecektir. Bu arada, mavi çipler yerlerini koruyabilir - kurumsal paranın yerinde kalması ve kaldıraçların yavaşça yeniden inşa edilmesi koşuluyla.

Sonunda, 10 Ekim sadece bir piyasa sarsıntısı değildi - kriptonun altyapısı için tam anlamıyla bir stres testi oldu. Toz belki de yerleşti, ama bazıları hala gerçek otopsinin yıl sonuna kadar uzanabileceğine inanıyor, çünkü bilanço hesapları inceleniyor ve varsa iskeletler ortaya çıkıyor.

SSS❓

• 10 Ekim 2025'te ne oldu? Küresel bir tasfiye dalgası, 24 saat içinde $10 kaldıraçlı kripto pozisyonunu silerek, kaydedilen en büyük tek günlük toplamı oluşturdu.
• Neden başarısızlıklar haftalar sonra ortaya çıkabilir? Fonlar ve masalarda kayıplar genellikle ABD, Avrupa ve Asya pazarlarındaki denetimler, geri alımlar ve teminat uzlaşmaları sırasında ortaya çıkar.
• Hangi varlıklar en çok etkilendi? Bitcoin ve ether gibi büyük kripto paralar keskin bir düşüş yaşadı, ancak orta ölçekli varlıklar ve memecoinler daha derin ve hızlı bir şekilde, daha ince likidite ile değer kaybı yaşadı. Kısa bir toparlanmaya rağmen, piyasa hala bir düşüş trendinde.
• Gözlemciler şimdi neye dikkat etmelidir? Firma açıklamaları, kredi veren güncellemeleri, borsa sigorta fonu değişiklikleri ve ana merkezlerdeki büyük varlıklara bağlı on-chain akışlar. Ancak, birçok firmanın olayı hasarsız atlattığı da mümkündür.