OpenAI büyüyor - ve ortakları $100 milyar borç alıyor.

Dünya, yapay zekanın patlayıcı yükselişini izlerken, sahne arkasında çok daha az görünür bir dram gelişiyor: OpenAI’nın ortakları, modern eşdeğerinin olmadığı bir hızda borçlanıyor. Fatura $100 milyona yaklaşıyor.

OpenAI için değil —

ancak veri merkezlerini, altyapıyı ve AI devinin talep ettiği hesaplama kapasitesini inşa eden şirketler için. OpenAI, diğer şirketlerin bilanço tablolarını kullanarak devasa bir hesaplama imparatorluğu inşa ediyor.

Sözleşmeleri imzalar; diğerleri riski alır.

Bir kıdemli OpenAI yöneticisinin dediği gibi:

“OpenAI, diğer insanların bilanço tablolarını nasıl kullanıyor?”

Cevap: çok etkili bir şekilde.

Oracle, SoftBank ve CoreWeave: daha fazla borçlanmayı başaracak olanı görmek için yarış Dünyanın en büyük finansal ve teknoloji markalarından bazıları şimdi çok alışılmadık bir yarışta rekabet ediyor — hız için değil, en büyük borç yüküne katlanabilme kapasitesi için: 🔹 Oracle Şirket tahvilleri aracılığıyla zaten $18 milyar yükseliş sağladı.

Analistler, bunun sadece başlangıç olduğunu söylüyor.

KeyBanc, Oracle'ın önümüzdeki dört yıl içinde OpenAI sözleşmelerini yerine getirmek için toplamda $100 milyar borç alabileceğini tahmin ediyor. Bu, Texas ve Wisconsin'deki Vantage Data Centers projelerine bağlı olan devasa $38 milyar finansman paketini içermektedir. Kendini korumak için, Vantage riskleri izole etmek amacıyla SPV yapıları (özel amaçlı araçlar) kullanıyor.

Eğer Oracle ödemeyi durdurursa?

➡️ Yatırımcılar korunmaktadır.

➡️ SPV, ana şirketle temas etmeden çöküyor. 🔹 SoftBank SoftBank, bu yıl AI ile ilgili yatırımlar için $20 milyar dolar topladı - OpenAI en büyük yatırımı.

OpenAI ile bağlantılı 8.5 milyar dolarlık köprü kredisinin yaklaşık $1 milyar dolarının geri ödendiği bildirildi.

Kalan fonlar, eski borçların yeniden finanse edilmesi için kullanıldı. 🔹 CoreWeave Microsoft'a hizmet veren hesaplama sağlayıcısı — dolaylı olarak Microsoft'un sözleşmeleri aracılığıyla OpenAI'ye — veri merkezi alanı kiralamak ve GPU kümelerini sürekli tutmak için $10 milyar borç aldı.

Mavi Baykuş ve Crusoe: SPV tabanlı finansmanla milyarlarca daha Blue Owl Capital ve Crusoe Energy, daha da agresif finansman yapılarını kullanıyor.

Birlikte, OpenAI'nin Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk özel veri merkezini Abilene, Texas'ta inşa etmek için bir SPV oluşturdular. JPMorgan'dan alınan $10 milyar dolarlık bir kredi ile finanse edilmektedir.

Oracle, krediyi ödeyen 17 yıllık bir kira sözleşmesi imzaladı. Risk? Şaşırtıcı derecede sınırlı.

Eğer Oracle ödemeyi durdurursa:

➡️JPMorgan basitçe arazinin ve binanın mülkiyetini alıyor.

➡️ Mavi Baykuş ve Crusoe projeyi kaybediyor — ancak kendi sermayelerini kaybetmiyorlar.

Blue Owl başka bir büyük hamleyle devam etti:

Tamamen sahip olunan bir SPV, New Mexico'daki ikinci OpenAI ile bağlantılı site için çoğunlukla Japon bankalarından $18 milyar borç aldı.

Oracle bunu da kiralıyor.

Toplamda, $100 milyar kredi ve tahvil şu anda OpenAI etrafında dönüyor. Kurumsal tahviller, özel krediler ve banka finansmanı arasında durum nettir: En az $100 milyar borç, şimdi OpenAI'nın büyüme planlarına bağlı. Bu, AI ekosistemini şu borç ligine yerleştiriyor: 🔹 AT&T

🔹 Comcast

🔹 Volkswagen

🔹 Toyota Ve bu rakam zaten güncel olmayabilir - bazı ortak krediler, altyapısı için oluşturulmuş olmalarına rağmen, “OpenAI ile ilgili” olarak resmi olarak etiketlenmemiştir.

OpenAI kendisi mi? Temiz defterler. Minimal risk. Büyük taahhütler. OpenAI, temiz bir bilanço tutmaktadır.

Dokunmadığı $4 milyar kredi tesisine sahip.

Sıfır büyük borç.

Sıfır doğrudan finansal risk.

Ama taahhütleri devasa: Önümüzdeki sekiz yılda 1.4 trilyon dolar değerinde hesaplama sözleşmesi - yaklaşık $20 milyar dolarlık beklenen yıllık gelirini aşarak. Şirket, bu taahhütlerin gerekli olduğunu ısrarla belirtmektedir. OpenAI'nin kendi sözleriyle:

“Yapay zeka altyapısı inşa etmek, artan küresel talebi karşılamak için yapabileceğimiz en önemli şeydir. Mevcut hesaplama sıkıntısı, OpenAI'nın büyüme yeteneği üzerindeki en büyük kısıtlamadır.”

Sonuç OpenAI, eşi benzeri görülmemiş bir teknolojik genişlemenin merkezinde yer alıyor — ve bunun altında, şirketin kendisi tarafından değil, ortakları tarafından üstlenilen bir borç dağının yattığı söyleniyor.

Model net: OpenAI anlaşmaları imzalıyor, diğerleri inşa ediyor ve ödeme yapıyor. Ve AI devrimi hızlandıkça, geleceği şekillendiren artık sadece çipler ve sinir ağları değil — aynı zamanda trilyonlarca dolarlık finans mühendisliği.

#ArtificialInteligence , #OpenAI , #Oracle , #SoftBank , #AI

Bir adım önde olun - profilimizi takip edin ve kripto para dünyasındaki her önemli gelişmeden haberdar olun! Duyuru: ,Bu makalede sunulan bilgiler ve görüşler yalnızca eğitim amaçlıdır ve herhangi bir durumda yatırım tavsiyesi olarak alınmamalıdır. Bu sayfaların içeriği finansal, yatırım veya başka bir tür tavsiye olarak değerlendirilmemelidir. Kripto paralara yatırım yapmanın riskli olabileceği ve finansal kayıplara neden olabileceği konusunda dikkatli olunması gerektiğini vurguluyoruz.“