Circle IPO, şifreleme ruhundan sapma tartışmalara neden oldu
Son günlerde, USDC stabilcoin ihraççısı Circle, ilk halka arzını (IPO) tamamladı, ancak tahsisat yöntemi kripto dünyasında geniş tartışmalara neden oldu. Sektör uzmanları, Circle'ın IPO tahsisatında geleneksel finansal kurumlara yöneldiğini ve uzun vadeli destek veren kripto yerel katılımcıları göz ardı ettiğini belirtti; bu durum kripto endüstrisinin temel felsefesiyle çelişiyor.
Circle bu IPO'yu hisse başına 31 dolardan fiyatlandırdı, bu da başlangıçta beklenen 24 ile 26 dolar aralığının üzerinde. İlk gün kapanış fiyatı 84 dolar oldu, bir hafta sonra hisse fiyatı 107 doları aştı. Bu açıdan bakıldığında, yatırım bankalarının IPO fiyatlandırması pek çok fazla temkinli görünüyor, oysa Wall Street'in şifreleme varlıklarına, özellikle de stabilcoin'lere olan yatırım heyecanı oldukça yüksek.
Circle'a yatırım yapmayı destekleyen nedenler arasında: şu anda yalnızca stabilcoin büyümesine odaklanan bir halka açık yatırım aracı olması; stabilcoin pazarının 1 trilyon dolardan fazla yönetilen varlık büyüklüğüne ulaşması bekleniyor; USDC'nin şu anda 60 milyar dolarlık varlık yönetim büyüklüğüne sahip olması ve yıllık büyüme oranının %91 olması.
Ancak bazı potansiyel riskler de vardır: Circle'ın iş modeli tamamen faiz oranlarına bağımlıdır, tüm gelir faizlerden gelmektedir; Coinbase ve BlackRock gibi ortaklara bağımlılık; son üç buçuk yılda gelir ve kar büyümesi sınırlıdır; mevcut 107 dolarlık hisse senedi fiyatı değeri yüksektir.
Bazı şifreleme sektörü deneyimli isimleri Circle'ın IPO tahsisat yöntemine eleştirilerde bulundu. Onlar, Circle'ın hisselerin büyük bir kısmını şifreleme yerli fonları yerine geleneksel finans kurumlarına dağıtmayı seçmesinin büyük bir hata olduğunu düşünüyor. USDC'yi uzun süre destekleyen ve kullanan birçok şifreleme kurumu bu IPO'da çok az veya hiç tahsisat almadı, bu da Circle'ın geleneksel Wall Street'e yöneldiğini ve şifreleme yerli destekçilerini görmezden geldiğini gösteriyor.
Eleştirmenler, Circle'ın, uzun vadeli müşterilerin yararına IPO yaparak onların getiri oranlarını ve varlık yönetim ölçeklerini artırabileceğini ve böylece tüm şifreleme sektörüne katkıda bulunabileceğini belirtiyor. Ancak Circle, IPO paylarını muhtemelen işini tam anlamayan geleneksel finansal kurumlara büyük ölçüde dağıtarak tam tersini seçti.
Bu yaklaşım, şifreleme sektörünün vurguladığı "menfaat birliği" temel ilkesinden sapma olarak görülmektedir. Son birkaç yılda, şifreleme sektörü token gibi yenilikçi mekanizmalar aracılığıyla kullanıcılar, yatırımcılar ve proje sahiplerinin menfaatlerini birleştirdi. Circle'ın bu sefer geleneksel IPO modelini benimsemesi ve şifreleme yerli katılımcılarını göz ardı etmesi, sektörel ruhun bir ihlali olarak değerlendirilmektedir.
Bu eleştirilere karşı farklı sesler de var: IPO'nun 25 kat aşırı talep görmesi genel kota sıkışmasına neden oldu; konsorsiyum üyeleri tahsisat sürecinde belirleyici bir rol oynadı vb. Ancak eleştirmenler, Circle'ın nihai tahsisat listesi ve oranı üzerinde karar verme yetkisine sahip olduğunu, bu nedenle sorumluluğun konsorsiyum üyelerine yüklenemeyeceğini savunuyor.
Her ne olursa olsun, Circle'ın bu IPO tahsisatıyla ilgili tartışma, şifreleme sektörünün geleneksel finansla değerler ve çalışma yöntemleri açısından farklılıklarını yansıtıyor. Bu tartışma ayrıca sektörü, ana akıma kucak açarken, şifreleme sektörünün asli amacından sapmadan nasıl ilerleyeceğini düşünmeye yönlendirecek.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Circle IPO tartışması büyüyor: Geleneksel tahsisat modeli şifreleme ruhuna aykırı
Circle IPO, şifreleme ruhundan sapma tartışmalara neden oldu
Son günlerde, USDC stabilcoin ihraççısı Circle, ilk halka arzını (IPO) tamamladı, ancak tahsisat yöntemi kripto dünyasında geniş tartışmalara neden oldu. Sektör uzmanları, Circle'ın IPO tahsisatında geleneksel finansal kurumlara yöneldiğini ve uzun vadeli destek veren kripto yerel katılımcıları göz ardı ettiğini belirtti; bu durum kripto endüstrisinin temel felsefesiyle çelişiyor.
Circle bu IPO'yu hisse başına 31 dolardan fiyatlandırdı, bu da başlangıçta beklenen 24 ile 26 dolar aralığının üzerinde. İlk gün kapanış fiyatı 84 dolar oldu, bir hafta sonra hisse fiyatı 107 doları aştı. Bu açıdan bakıldığında, yatırım bankalarının IPO fiyatlandırması pek çok fazla temkinli görünüyor, oysa Wall Street'in şifreleme varlıklarına, özellikle de stabilcoin'lere olan yatırım heyecanı oldukça yüksek.
Circle'a yatırım yapmayı destekleyen nedenler arasında: şu anda yalnızca stabilcoin büyümesine odaklanan bir halka açık yatırım aracı olması; stabilcoin pazarının 1 trilyon dolardan fazla yönetilen varlık büyüklüğüne ulaşması bekleniyor; USDC'nin şu anda 60 milyar dolarlık varlık yönetim büyüklüğüne sahip olması ve yıllık büyüme oranının %91 olması.
Ancak bazı potansiyel riskler de vardır: Circle'ın iş modeli tamamen faiz oranlarına bağımlıdır, tüm gelir faizlerden gelmektedir; Coinbase ve BlackRock gibi ortaklara bağımlılık; son üç buçuk yılda gelir ve kar büyümesi sınırlıdır; mevcut 107 dolarlık hisse senedi fiyatı değeri yüksektir.
Bazı şifreleme sektörü deneyimli isimleri Circle'ın IPO tahsisat yöntemine eleştirilerde bulundu. Onlar, Circle'ın hisselerin büyük bir kısmını şifreleme yerli fonları yerine geleneksel finans kurumlarına dağıtmayı seçmesinin büyük bir hata olduğunu düşünüyor. USDC'yi uzun süre destekleyen ve kullanan birçok şifreleme kurumu bu IPO'da çok az veya hiç tahsisat almadı, bu da Circle'ın geleneksel Wall Street'e yöneldiğini ve şifreleme yerli destekçilerini görmezden geldiğini gösteriyor.
Eleştirmenler, Circle'ın, uzun vadeli müşterilerin yararına IPO yaparak onların getiri oranlarını ve varlık yönetim ölçeklerini artırabileceğini ve böylece tüm şifreleme sektörüne katkıda bulunabileceğini belirtiyor. Ancak Circle, IPO paylarını muhtemelen işini tam anlamayan geleneksel finansal kurumlara büyük ölçüde dağıtarak tam tersini seçti.
Bu yaklaşım, şifreleme sektörünün vurguladığı "menfaat birliği" temel ilkesinden sapma olarak görülmektedir. Son birkaç yılda, şifreleme sektörü token gibi yenilikçi mekanizmalar aracılığıyla kullanıcılar, yatırımcılar ve proje sahiplerinin menfaatlerini birleştirdi. Circle'ın bu sefer geleneksel IPO modelini benimsemesi ve şifreleme yerli katılımcılarını göz ardı etmesi, sektörel ruhun bir ihlali olarak değerlendirilmektedir.
Bu eleştirilere karşı farklı sesler de var: IPO'nun 25 kat aşırı talep görmesi genel kota sıkışmasına neden oldu; konsorsiyum üyeleri tahsisat sürecinde belirleyici bir rol oynadı vb. Ancak eleştirmenler, Circle'ın nihai tahsisat listesi ve oranı üzerinde karar verme yetkisine sahip olduğunu, bu nedenle sorumluluğun konsorsiyum üyelerine yüklenemeyeceğini savunuyor.
Her ne olursa olsun, Circle'ın bu IPO tahsisatıyla ilgili tartışma, şifreleme sektörünün geleneksel finansla değerler ve çalışma yöntemleri açısından farklılıklarını yansıtıyor. Bu tartışma ayrıca sektörü, ana akıma kucak açarken, şifreleme sektörünün asli amacından sapmadan nasıl ilerleyeceğini düşünmeye yönlendirecek.