Stablecoin Yasası: Yenilik ve Düzenlemenin Dengesi

Son günlerde Hong Kong ve Amerika Birleşik Devletleri, stablecoin ile ilgili yasaları ardışık olarak kabul etti ve bu durum sektörde geniş bir ilgi uyandırdı. Bu makalede iki yasa analiz edilecek, stablecoin gelişimindeki tarafların talepleri ve para politikası ile dolaşım yönetimi üzerindeki etkileri araştırılacak ve Çin'in stablecoin geliştirmesi için önerilerde bulunulacaktır.

Hong Kong "Stablecoin Yasası Taslağı" Ana Noktaları

Hong Kong'daki "taslak" stabilcoinler için net bir tanım getirmiştir, başlıca şunları içermektedir:

1. Değer birimi veya ekonomik değer saklama biçimiyle ifade edilmesi
2. Ödeme, borç ödeme, yatırım ve alım satım için kullanılır
3. Elektronik olarak depolama ve transfer etme
4. Dağıtık defter üzerinde işlem yapmak
5. Tek bir varlığı veya bir varlık sepetini sabitleme

"Taslak" stabilcoin düzenlemeleri için spesifik hükümler getirdi:

1. İhraççı şirket olmalı, asgari sermaye 25 milyon Hong Kong Doları olmalıdır.
2. Rezerv varlık gereksinimi: Piyasa değeri, geri alınmamış stablecoin nominal değerinin altında olmamalıdır; diğer fonlardan izole edilmelidir; yüksek kaliteli, likit ve düşük riskli varlık olmalıdır; düzenli denetim ve açıklama gereklidir.
3. Risk yönetimi gereksinimleri: zamanında ödeme sağlamak, KYC, AML gibi sistemler kurmak
4. Yönetim kurulu üyeleri için gereksinimler vardır, beyaz kitap yayımlamak zorundadır.
5. Faiz ödenemez, yalnızca stablecoin işine yönelik faaliyet gösterilebilir.

Amerika Birleşik Devletleri "Stablecoin Birleşik Standart Koruma Yasa Tasarısı" Ana Noktaları

Amerika'daki "yasa" ile Hong Kong'daki "taslak" arasındaki düzenleyici mantık benzerlik göstermektedir, ana fark ise:

1. Düzenleyici çerçeve iki seviyeye ayrılır: Piyasa değeri 10 milyar doları aşan federal denetim, 10 milyar doların altındaysa isteğe bağlı eyalet düzeyinde denetim.
2. Rezerv varlık türlerine yönelik gereksinimler daha net.

Stablecoin ve Banka Çekinin Benzerlikleri

Stablecoin'lerin ihracı ve yönetim kuralları banka teminatı ile temelde aynıdır:

1. Müşteri eşit bir para ile aynı tutarda bir senet alır.
2. Ödeme, borç ödeme, nakit ile değiştirme için kullanılabilir
3. Çıkarma bankası, görüldüğü anda eşdeğer parayı ödeyecektir.

Stablecoin ile ilgili tarafların talepleri

1. Ödeyici: Daha hızlı, pratik, güvenli, ek maliyet yok.
2. Alıcı: İşlemi kolaylaştırmak için, 1:1 oranında fiat para ile değiştirilebilir, başka ödemelerde kullanılabilir.
3. İhraççı: Makul getiri arayışı, örneğin döviz dönüştürme ücretleri, rezerv varlık yatırım getirileri
4. Teknik destek tarafı: İlgili geri dönüşü almak
5. Regülatörler: Ekonomik büyümeyi teşvik etmek, finansal istikrarı korumak

Stabilcoinlerin Para Politikası ve Dolaşım Yönetimi Üzerindeki Etkisi

1. Para arzını artırabilir, para politikası dikkate alınmalıdır.
2. Geleneksel nakitten farklı dolaşım kurallarına sahip
3. Bankacılık sistemi ile verimli bir şekilde entegre olmak gerekiyor

Çin'in Stabilcoin Geliştirme Önerileri

1. Teknoloji tarafsızlığını sürdürmek, yenilikçi uygulamaları teşvik etmek
2. Stabilcoinlerin gerçek ihtiyaçlardan kaynaklandığını anlamak
3. Stabilcoin için yasalaşma, yeniliği teşvik etme ve riskleri önleme
4. Çin Yuanı stabilcoini ihraç etmeyi düşünün
5. Stabilcoin kullanarak dijital yuan uygulama alanlarını genişletmek
6. Banka hesap sistemi ile sorunsuz entegre bir ödeme sistemi oluşturmak
7. Uluslararası para rekabetinin doğasına dikkat edin

Özetle, stablecoin gelişimi yenilik ve düzenleme arasında bir denge arayışını gerektiriyor; hem yeni ekonomik alanların ihtiyaçlarını karşılamalı, hem de olası finansal riskleri önlemelidir. Çin bu alanda büyük fırsatlara sahip; ulusal koşullara uygun bir gelişim yolu keşfetmelidir.