2024 Aralık Makroekonomi Raporu: ABD ekonomisi istikrarlı bir şekilde çalışıyor, kripto piyasası yeni zirvelere ulaşıyor

2024 Aralık ayında, ABD ekonomisi istikrarlı bir şekilde çalışmaya devam ediyor ve temel ekonomik verilerin çoğu piyasa beklentileriyle uyumlu. Ancak, Fed'in şahin açıklamaları kısa vadeli piyasa dalgalanmalarına yol açtı. Yine de, genel makro ortamın desteğiyle, ABD borsa endeksi ve Bitcoin tarihi zirvelere ulaşarak yatırımcılara önemli getiri sağladı. 2025 yılına bakıldığında, birçok kurum iyimser bir tutum sergiliyor ve genel olarak Bitcoin fiyatının 200 bin dolar eşiğini aşması bekleniyor.

Amerika Birleşik Devletleri'nin Aralık ayında açıkladığı ekonomik veriler, genel olarak beklentilere uygun geldi: Kasım ayında tarım dışı istihdam 227 bin artarak, piyasa beklentisi olan 220 binin biraz üzerinde gerçekleşti; Kasım ayında Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) yıllık %2.7, aylık %0.3 artış gösterdi ve her ikisi de beklentilerle uyumlu. Fed daha sonra federal fon oranı hedef aralığını 25 baz puan düşürerek %4.25-%4.50 arasında belirledi, bu karar da piyasa beklentileri içinde yer aldı. Ancak, Fed daha sonra 2025 yılında faiz indirimlerinin muhtemel olarak 50 baz puana daralabileceğini belirtti, bu da gelecek yıl faiz indirimlerinin daha önce beklenen 4 kez yerine 2 kez olabileceği anlamına geliyor. Bu açıklama, piyasalara belirli bir etki yaratarak Amerikan borsa ve kripto piyasasında kısa süreli bir düşüşe neden oldu.

Federal Reserve aynı zamanda en son ekonomik görünüm tahminlerini açıkladı. Önümüzdeki iki yıl için ABD ekonomik büyüme hızının sırasıyla %2.5 ve %2.1 olması bekleniyor, bu da Eylül tahminlerine göre sırasıyla 0.5 ve 0.1 puanlık bir artış anlamına geliyor. İşsizlik oranı tahminleri sırasıyla %4.2 ve %4.3 olarak, önceki tahminlere göre aşağı yönlü revize edilmiştir. Enflasyon oranı tahminleri sırasıyla %2.4 ve %2.5, temel enflasyon oranı tahminleri ise %2.8 ve %2.5 olup, her ikisi de %2'lik uzun vadeli hedefin üzerindedir. Bu, ABD ekonomisinin genel olarak iyi bir şekilde çalıştığını göstermektedir, ancak enflasyonun daha fazla kontrol altına alınması gerekmektedir.

Aralık PMI verileri, ekonominin farklı yönlerini yansıtıyor: Hizmet sektörü PMI öncü değeri 58.5'e ulaştı ve bu, beklenen 55.8 ve önceki 56.1'in çok üzerinde; üretim sektörü PMI öncü değeri ise 48.3, beklenen 49.5 ve önceki 49.7'nin altında. Kapsamlı PMI öncü değeri 56.6 olarak gerçekleşti ve bu da beklentilerin üzerinde. Bu, hizmet sektörünün 2021'den bu yana en hızlı büyümeyi yaşadığını, üretim sektörünün ise yetersiz ihracat talebi nedeniyle zayıf bir performans sergilediğini gösteriyor.

Bu makro ortamda, ABD borsa piyasası istikrarlı bir şekilde yükseliyor ve Nasdaq endeksi 20000 puan eşiğini aşıyor. Apple, Amazon, Google, Tesla ve Meta gibi teknoloji devleri tarihi zirvelerini gerçekleştiriyor. Yapay zeka alanındaki sürekli ilerlemeler de piyasa havasını destekliyor. Yatırımcılar genel olarak yüksek bir iyimserlik sergiliyor ve Amerikan Bankası'nın araştırması, yatırımcıların nakit tahsisini tarihi en düşük seviyede, ABD borsa tahsisini ise tarihi en yüksek seviyeye ulaştığını gösteriyor.

Dikkate değer bir nokta, Dow Jones Endeksi'nin bu ay nadir görülen bir "on ardışık düşüş" yaşaması ve 1974'ten bu yana en kötü düşüş rekorunu kırmasıdır. Bu durum büyük ölçüde bileşen hisse senetleri yapısındaki farklılıklardan kaynaklanmaktadır; özellikle sağlık sektörü devlerinden UnitedHealth'ın siyasi çalkantıya girmesi ve yeni dahil edilen bileşen hisse senedi Nvidia'nın zayıf performansı nedeniyle oluşmuştur.

Kripto piyasası açısından, Bitcoin 5 Aralık'ta 100.000 dolar eşiğini aşarak tarihsel bir zirve yarattı. Ethereum da 4.000 doları geçti. Bu yükseliş, özellikle gelecekteki politika değişikliklerine dair piyasa beklentileri nedeniyle siyasi faktörlerden kaynaklanıyor. Şu anda, dünya genelindeki yatırımcıların kripto varlıklara olan ilgisi önemli ölçüde artmış durumda; örneğin, Güney Kore'deki kripto para sahipleri oranı %30'a ulaşmış durumda.

2025 yılına bakıldığında, birçok kurum kripto piyasası hakkında iyimser bir tutum sergiliyor. Amerika'nın en büyük şifreleme fonu endeksi Bitwise, Bitcoin'in 200.000 dolara ulaşacağını tahmin ediyor. OKLink Araştırma Enstitüsü, önümüzdeki yıl Bitcoin pazarına girecek olan fonların 2.28 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor ve bu, birçok tanınmış finans kuruluşunun tahminleriyle büyük ölçüde uyumlu.

2025'te şifreleme alanının ana odak noktaları arasında Bitcoin'in küresel varlık dağılımındaki rol değişimi, yeni piyasa katmanlarının ortaya çıkışı, fiyat tavanının aşılması ve düzenleyici ortamın evrimi bulunmaktadır. Şu anda dünya genelinde yalnızca %0.01 oranında halka açık şirket Bitcoin bulundurmaktadır, bu da kurumsal yatırımcıların katılımının hala büyük bir potansiyele sahip olduğunu göstermektedir.

Regülasyon açısından, 2025 yılı şifreleme endüstrisinde regülasyon netliğinin kritik bir yılı olacak. ABD'deki iki parti, kripto parayı destekleyerek regülasyonu engelleyici olmaktan, teşvik edici bir hale getirebilir. Avrupa Birliği'nin Kripto Varlıklar Pazar Regülasyon Çerçevesi (MiCA), üye ülkelerin kripto para yasalarını birleştirerek tamamen yürürlüğe girecek. Japonya ve Kore gibi Asya ülkeleri de yeniliği teşvik etmeye devam ederken, regülasyonu güçlendirmekte.

Bitcoin dışında, yapay zeka ve stabilcoin'ler 2025'in yeni yıldızları haline gelebilir. Birçok geleneksel finans kurumu stabilcoin piyasasına yatırım yapmaya başladı; bu, şifreleme teknolojisinin ana akım finansal sisteme daha fazla entegre olmasının anahtarı olabilir.

Gelecek konusunda iyimser olunsa da, yatırımcılar hâlâ kısa vadeli piyasa dalgalanmalarının getirdiği risklere karşı dikkatli olmalıdır. Kripto piyasası "olgunluk dönemi"ne girmek üzere, Bitcoin'in ana akım finans çevresinde ortak bir yatırım aracı haline gelmesi bekleniyor, stabil coinler ise pratik uygulama araçları haline gelebilir. 2025 yılı kripto piyasası, 2024 yılına göre daha çekici ve etkili olması bekleniyor.