Merkezi Olmayan Finans'ın Basitleştirilmiş İşlemleri: Kolaylığın Arkasındaki Potansiyel Riskler

Kripto para alanında, sıklıkla göz ardı edilen bir gerçek vardır: "Ne kadar basit, o kadar tehlikeli". DeFi'nin gelişimiyle, "aptalca işlemler" yönünde ilerliyoruz. Artık, sözleşmeleri veya blok zincirini anlamayan kullanıcılar bile, çeşitli SDK'lar, toplayıcılar ve cüzdan eklentileri sayesinde karmaşık zincir içi işlemleri kolayca gerçekleştirebiliyorlar. Örneğin, bazı SDK'lar, aslında birden fazla adım gerektiren DeFi işlemlerini tek bir tıklamada sıkıştırarak kullanımı son derece kolay hale getiriyor.

Bu basitleştirme çok mükemmel geliyor: Kim zincir üzerindeki işlemleri QR kod ile ödeme kadar kolay bir şekilde tamamlamak istemez ki? Ancak sorun, bu "eşitsiz araçların" aynı zamanda karmaşık zincir üzerindeki riskleri de gizlemesidir. Tıpkı birinin kredi kartı aldıktan sonra aşırı borçlanması gibi, sorun kredi kartının kendisinde değil, kullanıcının borçlanmanın sonuçlarını anlamamasındadır. Merkezi Olmayan Finans'ta, bir sözleşmeye varlık yönetimi yetkisi verdiğinizde, bu sözleşme cüzdanınızdaki tüm bakiyeyi kalıcı olarak kontrol edebilir. Bilgi eksikliği olan yeni başlayanlar için "tüm varlıkları yetkilendir" butonuna rastgele tıklamak, "tek tuşla iflas"ın başlangıcı olabilir.

Kolaylığın arkasında büyük tuzaklar gizleniyor:

• "Tüm varlıkları yetkilendir" ifadesi, banka kartı ve şifreyi kalıcı olarak bir yabancıya vermekle eşdeğerdir.
• Yüksek getiri promosyonları, %100 kayma, fon havuzu riski gibi sorunları gizleyebilir.
• Çoğu kullanıcı, bazı sözleşme yetkilendirmelerinin karşı tarafın cüzdanınızı süresiz olarak kontrol etmesine izin verebileceğini bilmez.

2023 yılında gerçek bir olay yaşandı: Bir kullanıcı bir oltalama bağlantısına yanlışlıkla tıkladı ve sadece 2 dakika içinde 180.000 dolar kaybetti. Bu işlem süreci, bir QR kodunu taramak kadar basitti, ancak felaket sonuçlar doğurdu.

Neden blok zinciri alanında "aptal etkileşim" peşinde koşuluyor?

Sebebi çok basit: Zincir üzerindeki etkileşimler gerçekten çok karmaşık ve yeni başlayanlar için son derece dostça değil. Kullanıcıların cüzdan indirmesi, kurtarma kelimelerini yönetmesi, Gas ücretini anlaması, köprüler arası geçişi öğrenmesi, token dönüşümlerini anlaması, akıllı sözleşme risklerini tanıması, yetkilendirme ve imza işlemleri yapması gerekiyor. Herhangi bir adımda hata yapılması varlık kaybına yol açabilir; işlem tamamlandığında bile etkileşimin başarılı olup olmadığını, yetkilendirmeyi iptal etme gerekip gerekmediğini gibi sonraki adımlara dikkat edilmesi gerekiyor.

Teknik bir geçmişi olmayan geleneksel internet kullanıcıları için, böyle bir öğrenme maliyeti yeni bir dil öğrenmekle eşdeğerdir. Onları blockchain dünyasına sorunsuz bir şekilde entegre etmek için, öncelikle bu "teknoloji dağını" azaltmak gerekmektedir. Bu nedenle, çeşitli etkileşim araçları ortaya çıkmıştır, bu araçlar orijinalde 100 adım gerektiren zincir üzerindeki işlemleri tek bir adımda yoğunlaştırmakta, kullanıcı deneyimini "uzman düzeyinden" "kodu tarayıp ödeme yapma" seviyesine indirmektedir.

Daha geniş bir ekosistem açısından bakıldığında, RaaS (Rollup-as-a-Service), tek tıklamayla zincir oluşturma gibi altyapılar giderek olgunlaşıyor. Geçmişte bir zincir yayınlamak için alt düzey kod yazmak, konsensüs mekanizmasını dağıtmak, tarayıcı kurmak ve ön yüz sayfasını geliştirmek gerekebiliyordu ve bu süreç aylar alabiliyordu. Şimdi bazı hizmetler sayesinde, birkaç hafta içinde kullanılabilir bir EVM uyumlu zincir dağıtmak mümkün, hatta buna eşlik eden yönetişim token'ları, ekonomik modeller ve blok tarayıcıları da dahil. Bu durum, herhangi bir proje ekibinin, topluluğun veya bireysel bir hacker maratonu ekibinin 'zincir kurarak girişim yapmasını' sağladı ve zincir üzerinde girişimciliği 'halklaşmış' hale getirdi.

Teknik engellerin azalması, soğuk başlangıcı kolaylaştırmaz

Birçok insan "blok zinciri hızlı bir şekilde inşa edilebilir" ifadesinin başarı anlamına geldiğini düşünüyor, ancak aslında soğuk başlatmanın en büyük zorluğu "yapılıp yapılamayacağı" değil, "birinin bunu kullanıp kullanmayacağı"dır. Teknoloji sadece bir temeldir, gerçek ve sürdürülebilir kullanıcı davranışlarını çekebilmek, blok zincirinin hayatta kalmasının anahtarıdır.

Sübvansiyonlar ve airdrop'lar gerçekten başlangıçta büyük bir kullanıcı ve toplam kilitli değer (TVL) getirebilir, tıpkı sütlü çay dükkanlarının ücretsiz etkinliklerinin insanları uzun kuyruklar oluşturmaya zorlaması gibi. Ancak sübvansiyonlar durduğunda, tıpkı sütlü çayın normal fiyatına dönmesi gibi, ürünün kendisi kötü veya hizmet kalitesi düşükse, tüketiciler hemen uzaklaşır ve kuyruk hızla kaybolur.

Blockchain ekosistemi de benzer bir durumla karşı karşıya: Birçok yeni zincir, sübvanse dönemi boyunca yüksek bir TVL'ye sahip gibi görünse de, bunun çoğu muhtemelen proje sahipleri, vakıflar veya kurumların birbirine teminat vermesiyle oluşan bir veri yanılsamasıdır ve gerçek kullanıcı sayısı ve işlem hacmi artmamıştır. Sübvansiyonlar ve yüksek getiri oranları sona erdiğinde, likidite hızla çekilerek kaybolur, zincir üzerindeki işlem hacmi aniden düşer ve TVL buharlaşır.

Daha da kötü olan, eğer zincirde gerçek bir işlem talebi yoksa, sübvanse edilen fonlar sadece kısa vadeli arbitraj döngüleri oluşturur - kullanıcıların amacı "sadece yararlanmak ve gitmek"tir, zincirde uygulamaları kullanmak veya ekosistem kapalı döngüsü oluşturmak değil. Sübvansiyon ne kadar yüksekse, spekülatif fonlar o kadar fazla olur; sübvansiyon durduğunda, geri çekilme o kadar hızlıdır. Bir zincirin başarılı bir şekilde soğuk başlatılıp başlatılamayacağını belirleyen gerçek etken, airdrop veya sübvansiyon ölçeği değil, projelerin kullanıcıları zincirde sürekli harcama, işlem yapma ve topluluğa katılmaya çekip çekemeyeceğidir - işte bu, halka açık zincirin sağlıklı bir döngüye girmesinin başlangıcıdır.

PoL Mekanizması: Zincir Gerçek Ekonomik Faaliyetleri Nasıl Teşvik Eder

Yeni ortaya çıkan birçok blok zinciri arasında, bazı projeler ilginç keşifler yapmıştır. Örneğin, bazı projeler PoL (Likidite Kanıtı) mekanizmasını icat etmiştir - geleneksel PoS'un ödülleri düğümlere dağıtmasından farklı olarak, PoL doğrudan zincirin enflasyon ödüllerini likidite sağlayan kullanıcılara dağıtarak, zincir üzerindeki gerçek ekonomik davranışları motive etmektedir.

Bu mekanizma, geleneksel PoS blok zincirinin şirket hisselerini veri merkezlerine (düğüm noktalarına) sunucu işletimi için ödüllendirmek olarak düşünülebileceği; PoL'nin ise doğrudan kullanıcılara hisseleri dağıtmasıdır - sadece varlıklarınızı zincir üzerindeki DEX, borç verme, LST gibi protokollere yatırdığınızda, ekosisteme likidite sağlayarak sürekli ödüller alabilirsiniz.

Bazı projeler çoklu para birimi sistemleri tasarladı, örneğin:

• Ana ağın yerel token'i: Gas ücretlerini ödemek için kullanılır ve aynı zamanda PoL ödüllerinin ana taşıyıcısıdır.
• Ekosistem içi stabil coinler: Ticaret, borç verme gibi faaliyetler için kullanılır.
• Yönetim tokeni: Oylamaya katılmak veya ek kazanç elde etmek için kilitleme yoluyla kullanılabilir.

Bu tokenler etkileşimde bulunarak "kazanma-kullanma-yönetim" iyi bir döngü oluşturur, fonların zincir üzerinde kalmasını sağlar ve topluluk yönetimine katılımı artırır.

Bazı yeni nesil kamu blok zincirlerinin verilerine göre, yalnızca birkaç ay içinde yaklaşık 600 milyon dolarlık TVL'ye ulaşabiliyor ve yüzlerce yerel projenin aktif olmasını sağlıyor. Bazı popüler L1 blok zincirleri ile karşılaştırıldığında, bunların piyasa değeri/TVL oranı genellikle daha düşüktür, bu da mevcut piyasa değerinin zincir üzerindeki ekonomik değeri tam olarak yansıtmayabileceği anlamına geliyor.

Bu veriler toplumda duygusal bir bölünmeye neden oldu:

• Kötümserler, PoL teşviklerinin "madencilik-çekim-satış" döngüsüne kolayca yol açtığını ve token'in uzun vadeli fiyat baskısı altında kalmasından endişe ettiklerini düşünüyor.
• İyimserler, PoL tarafından yönlendirilen gerçek işlemlerin ve ekosistem gelişiminin, fiyatın ekosistem büyüdükçe artmasını sağlayacağına inanıyor.

Anahtar, ekosistem içinde gerçek ticaret talebinin oluşup oluşmayacağıdır; aksi takdirde yüksek getiri sübvansiyonları basit bir "fon döngüsü" haline dönüşebilir.

Dikkate değer olan, bazı ekosistemlerde gerçek ticaret geliri getiren projelerin ortaya çıkmış olmasıdır:

• Bir proje, kullanıcıları sigarayı bırakmaları için "Vape-to-Earn" modeliyle teşvik ediyor, sağlıklı davranışları token ödülleri ile birleştiriyor ve birçok ülkedeki sağlık kuruluşlarıyla iş birliği yapıyor.
• Çeşitli DEX, borç verme, LST projeleri gerçek varlık ticaretini teşvik ediyor ve TVL'yi sürekli artırıyor.

Bu tür projelerin etkinliği ve gelir potansiyeli, "sübvansiyon akışkanlığının sürdürülemezliği" sorununu çözmenin anahtarıdır.

Diğer Kamu Zincirlerinin Soğuk Başlatma Keşfi

Kamu blok zincirinin dağıtımı mağaza açmak kadar kolay hale geldiğinde, rekabetin temeli şuna dönüşür: Sürekli gerçek ticaret talebi ve maliyetleri üretebilir mi, yoksa TVL'yi sürdürebilmek için sübvansiyonlara mı bağımlıdır?

Farklı kamu blok zincirleri, kendilerine özgü özellikleriyle bir atılım arayışındalar:

• Bazıları RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) üzerine odaklanarak fiziksel varlıkları zincire getiriyor.
• Bazıları yan zincirler aracılığıyla geri besleme ve ekosistem patlaması ile soğuk başlatmada yeni yollar keşfediyor.
• Bazı yeni ekosistemler, çoklu zincir dağıtımı aracılığıyla projeleri kendilerine çekerek kendi işlem hacimlerini artırıyor.

Bu keşifler aynı soruya işaret ediyor: Gerçek bir işlem olmayan bir zincirin sübvansiyonları nihayetinde tükenir; yalnızca biri kullanıyorsa, biri ödemeyi kabul ediyorsa ve fonlar zincirde kalmaya istekliyse, halka açık zincir gerçekten iyi bir döngüyü başlatabilir.

Sonuç

Merkezi Olmayan Finans işlemlerinin basitleştirilmesi ve erişim engellerinin azaltılması, gerçekten de daha fazla insanın blok zincirine katılması için kaçınılmaz bir yoldur. Ancak bu yol yalnızca "tek tıkla etkileşim" ile sağlanamaz, aynı zamanda kullanıcı eğitimi, şeffaf risk yönetimi ve ekosistem içindeki gerçek talep ile yönlendirilen sürdürülebilir ekonomik modellerle desteklenmelidir.

Aksi takdirde, "herkese bir tuşa basarak etkileşim imkanı sağlamak" kolaylığı, yalnızca "bir tuşa basarak tüm parayı kaybetme" felaketine dönüşebilir.

İnternette mağaza işletenlerin de bildiği gibi, hediye vermek yeni müşterileri çekebilir, ancak gerçekten işi sürdüren, tekrar satın almak isteyen eski müşterileri elde tutmaktır. Kamu blok zinciri inşası da bu şekilde: Kullanıcıların güvenle kullanabilmesi, kullanabilmesi ve anlaması sağlanmalı ve sürekli işlem yapmaları sağlanmalıdır; bu, kamu blok zincirinin soğuk başlatılmasının gerçek başlangıcıdır.