Ethena protokol Derinlik analizi: fonlama oranı zorlukları ve optimizasyon stratejileri
Ethena, Ethereum blok zinciri üzerinde inşa edilmiş bir stabilcoin protokolüdür ve Delta nötr strateji aracılığıyla bir "sentetik dolar" USDe sunmaktadır. Çalışma prensibi, kullanıcıların stETH yatırması ve eşdeğer USDe basmasıdır. Ethena, stETH bakiyesini teminat olarak borsa ile eşleştiren bir OTC uzlaşma çözümünden yararlanarak, eşit miktarda ETH sürekli sözleşmesini kısa pozisyonda açarak Delta nötr hale gelir ve USDe'nin değerinin istikrarlı kalmasını sağlar.
Kullanıcılar USDe'yi protokole yatırarak sUSDe oluşturabilir ve fonlama oranından elde edilen kazançları elde edebilir. 9 Mayıs 2024 itibarıyla sUSDe getirisi %15.3, USDe toplam arzı 2.29 milyar dolar olup, stabilcoin toplam piyasa değerinin yaklaşık %1.43'ünü oluşturarak beşinci sıradadır.
Ethena'nın getirisi, fonlama oranı ve staking gelirinden gelmektedir. Mevcut boğa piyasasında, uzun pozisyon alma duygusu açıkça kısa pozisyon alma duygusundan daha yüksektir, fonlama oranı uzun süre yüksek seviyelerde kalmakta ve bu da Ethena'nın risksiz yüksek getiriler elde etmesini sağlamaktadır.
Büyümeyi artırmak için, Ethena merkezi borsa risklerini hedge etmekte ve merkezi riskleri azaltmak için OES mekanizmasını devreye sokmaktadır. Sigorta fonu, protokolün önemli bir parçasıdır ve kripto para fiyat istikrarını sağlamak için kullanılır.
2024 yılının Nisan ayından itibaren, Ethena kullanıcıların BTC teminatı ile USDe basmalarına izin verecektir. 9 Mayıs itibarıyla, BTC teminatı toplam teminatın %41'ini oluşturuyor. BTC teminatının getirilmesi, stETH'nin staking getirisini seyreltmiş olsa da, portföyün çeşitlendirilmesini artırmış ve ayı piyasasında sabitlik riskini azaltmıştır.
Şu anda sUSDe getiri oranı %30'dan %10 civarına hızla düştü, bunun bir kısmı piyasanın genel duygusunun etkisi ve USDe'nin hızlı genişlemesinin getirdiği büyük kısa pozisyonların piyasa üzerindeki etkisidir. USDe, stabilcoin olarak şu anda hala aşırı derecede uygulama senaryosundan yoksundur, çoğu sahiplerinin amacı sadece yüksek APY elde etmek ve airdrop etkinliklerine katılmaktır.
Ethena'nın sigorta fonu büyüklüğü şu anda yeterli değil, bu da kullanıcı güvenini etkileyebilir ve proje ekibini sigorta fonu çekim oranını artırmaya zorlayabilir. Fonlama oranı büyük ölçüde düştüğünde, USDe bir tasfiye riskiyle karşılaşabilir, ancak benzersiz mekanizması tasfiyeye karşı belirli bir avantaj sunmaktadır.
Gelecekte, piyasada açık pozisyonların toplam miktarı USDe arzını sürekli olarak sınırlayacaktır. Daha fazla kaliteli teminat eklemek, USDe arz üst sınırını artırmak ve riski dağıtmak için etkili bir yöntemdir.
Ethena birçok zorlukla karşılaşmasına rağmen, yenilikçi mekanizmalar ve çeşitli teminatlar sayesinde piyasa rekabetçiliğini korudu. Gelecekte, protokolün uzun vadeli istikrarlı gelişimini sağlamak için stratejilerin sürekli optimize edilmesi ve risk yönetiminin güçlendirilmesi gerekmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
5
Repost
Share
Comment
0/400
WalletInspector
· 8h ago
15 puan yüksek getirisi, çok cazip.
View OriginalReply0
MoonMathMagic
· 8h ago
Kazanç bu kadar güzel, Rug Pull yapmayı düşünüyorum.
View OriginalReply0
RugpullTherapist
· 8h ago
Bir başka getirisi yüksek olan Ponzi kayboldu.
View OriginalReply0
hodl_therapist
· 8h ago
Eh gerçekten cesaretlisin.
View OriginalReply0
StableGenius
· 8h ago
öngörüldüğü gibi... "yenilik" kılığında başka bir delta-nötr ponzi.
Ethena protokolü analizi: fonlama oranı zorlukları ve USD'nin stabilite stratejisi
Ethena protokol Derinlik analizi: fonlama oranı zorlukları ve optimizasyon stratejileri
Ethena, Ethereum blok zinciri üzerinde inşa edilmiş bir stabilcoin protokolüdür ve Delta nötr strateji aracılığıyla bir "sentetik dolar" USDe sunmaktadır. Çalışma prensibi, kullanıcıların stETH yatırması ve eşdeğer USDe basmasıdır. Ethena, stETH bakiyesini teminat olarak borsa ile eşleştiren bir OTC uzlaşma çözümünden yararlanarak, eşit miktarda ETH sürekli sözleşmesini kısa pozisyonda açarak Delta nötr hale gelir ve USDe'nin değerinin istikrarlı kalmasını sağlar.
Kullanıcılar USDe'yi protokole yatırarak sUSDe oluşturabilir ve fonlama oranından elde edilen kazançları elde edebilir. 9 Mayıs 2024 itibarıyla sUSDe getirisi %15.3, USDe toplam arzı 2.29 milyar dolar olup, stabilcoin toplam piyasa değerinin yaklaşık %1.43'ünü oluşturarak beşinci sıradadır.
Ethena'nın getirisi, fonlama oranı ve staking gelirinden gelmektedir. Mevcut boğa piyasasında, uzun pozisyon alma duygusu açıkça kısa pozisyon alma duygusundan daha yüksektir, fonlama oranı uzun süre yüksek seviyelerde kalmakta ve bu da Ethena'nın risksiz yüksek getiriler elde etmesini sağlamaktadır.
Büyümeyi artırmak için, Ethena merkezi borsa risklerini hedge etmekte ve merkezi riskleri azaltmak için OES mekanizmasını devreye sokmaktadır. Sigorta fonu, protokolün önemli bir parçasıdır ve kripto para fiyat istikrarını sağlamak için kullanılır.
2024 yılının Nisan ayından itibaren, Ethena kullanıcıların BTC teminatı ile USDe basmalarına izin verecektir. 9 Mayıs itibarıyla, BTC teminatı toplam teminatın %41'ini oluşturuyor. BTC teminatının getirilmesi, stETH'nin staking getirisini seyreltmiş olsa da, portföyün çeşitlendirilmesini artırmış ve ayı piyasasında sabitlik riskini azaltmıştır.
Şu anda sUSDe getiri oranı %30'dan %10 civarına hızla düştü, bunun bir kısmı piyasanın genel duygusunun etkisi ve USDe'nin hızlı genişlemesinin getirdiği büyük kısa pozisyonların piyasa üzerindeki etkisidir. USDe, stabilcoin olarak şu anda hala aşırı derecede uygulama senaryosundan yoksundur, çoğu sahiplerinin amacı sadece yüksek APY elde etmek ve airdrop etkinliklerine katılmaktır.
Ethena'nın sigorta fonu büyüklüğü şu anda yeterli değil, bu da kullanıcı güvenini etkileyebilir ve proje ekibini sigorta fonu çekim oranını artırmaya zorlayabilir. Fonlama oranı büyük ölçüde düştüğünde, USDe bir tasfiye riskiyle karşılaşabilir, ancak benzersiz mekanizması tasfiyeye karşı belirli bir avantaj sunmaktadır.
Gelecekte, piyasada açık pozisyonların toplam miktarı USDe arzını sürekli olarak sınırlayacaktır. Daha fazla kaliteli teminat eklemek, USDe arz üst sınırını artırmak ve riski dağıtmak için etkili bir yöntemdir.
Ethena birçok zorlukla karşılaşmasına rağmen, yenilikçi mekanizmalar ve çeşitli teminatlar sayesinde piyasa rekabetçiliğini korudu. Gelecekte, protokolün uzun vadeli istikrarlı gelişimini sağlamak için stratejilerin sürekli optimize edilmesi ve risk yönetiminin güçlendirilmesi gerekmektedir.