RWA pazarı 2025 yılının ilk yarısında hızlı bir yükseliş gösterdi, ancak çok sayıda zorlukla karşı karşıya.
2025 yılının ilk yarısında, gerçek dünya varlıkları (RWA) tokenizasyon piyasası önemli bir yükseliş yaşadı. 6 Haziran itibarıyla, küresel RWA piyasa değeri 23.39 milyar dolar (stabilcoinler hariç) ile yılın başına göre %48.9 artış gösterdi. Özel krediler ve ABD Hazine tahvilleri piyasanın baskın güçleri haline geldi ve toplamda neredeyse %90'lık bir paya sahip oldu.
Ancak, bu dikkat çekici yükselişin arkasında birçok endişe de var. Varlık sınıfının yüksek derecede yoğunlaşması, sınırlı likidite, yetersiz şeffaflık ve kripto yerel ekosistemi ile düşük ilişki gibi sorunlar hala mevcut. RWA'nın gerçekten ana akım bir alan haline gelmesi için daha uzun bir yol var.
Özel Kredi ve ABD Hazine Bonoları Piyasayı Domin ediyor
Özel krediler, RWA pazarındaki en popüler varlık türü haline geldi ve 13.5 milyar dolara ulaştı, oranı %57.7. Bir blockchain finans teknoloji platformu, 10.19 milyar dolarlık aktif kredi hacmi ile birinci sırada yer alıyor ve esas olarak konut öz sermaye kredi limiti (HELOC) hizmeti sunuyor. Bu platform, varlık yönetimini kolaylaştıran ama varlıkların piyasada geniş bir dolaşımını da kısıtlayan, kamusal ama izinli bir L1 blockchain kullanıyor.
ABD Hazine tahvilleri, ikinci en büyük RWA varlık sınıfıdır. Bir varlık yönetimi şirketi tarafından ihraç edilen tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvili ürünlerinin toplam ihraç miktarı yaklaşık 2.9 milyar dolar olup, pazarın büyük bir kısmını elinde bulundurmaktadır. Bu tür ürünler, geleneksel Hazine tahvili ticaret yöntemlerine kıyasla daha iyi bir esneklik ve likidite sunmasına rağmen, yatırım eşiği daha yüksektir.
Mallar, üçüncü büyük RWA varlık sınıfıdır, başlıca tokenize edilmiş altın, toplam piyasa değeri yaklaşık 15.1 milyar dolardır.
Kamu blok zinciri rekabet yapısında değişiklikler ortaya çıktı
Ethereum, RWA varlıkları için en çok tercih edilen blockchain ağı olmaya devam ediyor ve piyasa değeri payı %55. Ancak, bazı yeni nesil halka açık blockchain'ler de RWA pazarında öne çıkıyor.
Bir Layer 2 çözümü, 22.5 milyar dolarlık varlık arzıyla ikinci en büyük RWA halka açık zinciri oldu. Bu, esasen, kurumların platformunda yatırım fırsatları başlatmasına izin veren bir varlık yönetim şirketinin katkısına bağlıdır. Ancak, bu varlıkların gerçek zincir üzerindeki miktarı konusunda bazı soru işaretleri bulunmaktadır.
Stellar, 4.98 milyar dolar civarında bir ihraç ile üçüncü en büyük RWA ağı haline geldi ve bu miktar esas olarak büyük bir varlık yönetim şirketinin ABD Hazine bonolarına dayalı para fonundan geliyor. Solana dördüncü sırada yer alıyor, ihraç miktarı yaklaşık 3.49 milyar dolar ve yükseliş hızı oldukça hızlı.
RWA pazarının karşılaştığı zorluklar
Veriler parlak olmasına rağmen, RWA piyasası hâlâ çoklu zorluklarla karşı karşıya:
Varlık sınıfları aşırı bir şekilde yoğunlaşmış, çoğunlukla özel kredi ve ABD Hazine tahvillerinde toplanmıştır. Bazı önde gelen projelerin veri şeffaflığı yetersizdir ve varlıkların likiditesi sınırlıdır.
Hazine bonosu türü RWA ürünleri, stabilcoinlerden gelen rekabet baskısıyla karşı karşıya.
Varlık sınıfı çeşitliliği yetersiz, ürünler, hisse senetleri, fonlar gibi türlerin payı hala oldukça düşük.
Pazar büyüklüğü ve beklenen fark oldukça büyük, toplam büyüklük yalnızca 233 milyar dolar, stabilcoin pazarının çok altında.
Şu anda RWA pazarı esasen kurumlar ve büyük yatırımcılar tarafından domine edilmektedir, sıradan yatırımcıların katılımı oldukça zordur.
Genel olarak, 2025 yılının ilk yarısında RWA piyasası hızlı bir yükseliş gerçekleştirmiş olsa da, gerçek bir ana akım yol olması için hâlâ şeffaflık, likidite ve ekosistem entegrasyonu gibi konularda atılımlar yapması gerekiyor. Gelecekte mevcut engelleri aşabilip aşamayacağı, RWA'nın geçici bir fenomen mi yoksa finansın yeni bir dönemi mi başlatacağına karar verecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
18 Likes
Reward
18
4
Repost
Share
Comment
0/400
Anon4461
· 20h ago
Yani sadece eğlence için, uzun süre devam etmesi zor.
RWA piyasası 2025'in ilk yarısında %48.9 artış gösterdi, ancak varlık yoğunluğu yüksek likidite sınırlı.
RWA pazarı 2025 yılının ilk yarısında hızlı bir yükseliş gösterdi, ancak çok sayıda zorlukla karşı karşıya.
2025 yılının ilk yarısında, gerçek dünya varlıkları (RWA) tokenizasyon piyasası önemli bir yükseliş yaşadı. 6 Haziran itibarıyla, küresel RWA piyasa değeri 23.39 milyar dolar (stabilcoinler hariç) ile yılın başına göre %48.9 artış gösterdi. Özel krediler ve ABD Hazine tahvilleri piyasanın baskın güçleri haline geldi ve toplamda neredeyse %90'lık bir paya sahip oldu.
Ancak, bu dikkat çekici yükselişin arkasında birçok endişe de var. Varlık sınıfının yüksek derecede yoğunlaşması, sınırlı likidite, yetersiz şeffaflık ve kripto yerel ekosistemi ile düşük ilişki gibi sorunlar hala mevcut. RWA'nın gerçekten ana akım bir alan haline gelmesi için daha uzun bir yol var.
Özel Kredi ve ABD Hazine Bonoları Piyasayı Domin ediyor
Özel krediler, RWA pazarındaki en popüler varlık türü haline geldi ve 13.5 milyar dolara ulaştı, oranı %57.7. Bir blockchain finans teknoloji platformu, 10.19 milyar dolarlık aktif kredi hacmi ile birinci sırada yer alıyor ve esas olarak konut öz sermaye kredi limiti (HELOC) hizmeti sunuyor. Bu platform, varlık yönetimini kolaylaştıran ama varlıkların piyasada geniş bir dolaşımını da kısıtlayan, kamusal ama izinli bir L1 blockchain kullanıyor.
ABD Hazine tahvilleri, ikinci en büyük RWA varlık sınıfıdır. Bir varlık yönetimi şirketi tarafından ihraç edilen tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvili ürünlerinin toplam ihraç miktarı yaklaşık 2.9 milyar dolar olup, pazarın büyük bir kısmını elinde bulundurmaktadır. Bu tür ürünler, geleneksel Hazine tahvili ticaret yöntemlerine kıyasla daha iyi bir esneklik ve likidite sunmasına rağmen, yatırım eşiği daha yüksektir.
Mallar, üçüncü büyük RWA varlık sınıfıdır, başlıca tokenize edilmiş altın, toplam piyasa değeri yaklaşık 15.1 milyar dolardır.
Kamu blok zinciri rekabet yapısında değişiklikler ortaya çıktı
Ethereum, RWA varlıkları için en çok tercih edilen blockchain ağı olmaya devam ediyor ve piyasa değeri payı %55. Ancak, bazı yeni nesil halka açık blockchain'ler de RWA pazarında öne çıkıyor.
Bir Layer 2 çözümü, 22.5 milyar dolarlık varlık arzıyla ikinci en büyük RWA halka açık zinciri oldu. Bu, esasen, kurumların platformunda yatırım fırsatları başlatmasına izin veren bir varlık yönetim şirketinin katkısına bağlıdır. Ancak, bu varlıkların gerçek zincir üzerindeki miktarı konusunda bazı soru işaretleri bulunmaktadır.
Stellar, 4.98 milyar dolar civarında bir ihraç ile üçüncü en büyük RWA ağı haline geldi ve bu miktar esas olarak büyük bir varlık yönetim şirketinin ABD Hazine bonolarına dayalı para fonundan geliyor. Solana dördüncü sırada yer alıyor, ihraç miktarı yaklaşık 3.49 milyar dolar ve yükseliş hızı oldukça hızlı.
RWA pazarının karşılaştığı zorluklar
Veriler parlak olmasına rağmen, RWA piyasası hâlâ çoklu zorluklarla karşı karşıya:
Varlık sınıfları aşırı bir şekilde yoğunlaşmış, çoğunlukla özel kredi ve ABD Hazine tahvillerinde toplanmıştır. Bazı önde gelen projelerin veri şeffaflığı yetersizdir ve varlıkların likiditesi sınırlıdır.
Hazine bonosu türü RWA ürünleri, stabilcoinlerden gelen rekabet baskısıyla karşı karşıya.
Varlık sınıfı çeşitliliği yetersiz, ürünler, hisse senetleri, fonlar gibi türlerin payı hala oldukça düşük.
Pazar büyüklüğü ve beklenen fark oldukça büyük, toplam büyüklük yalnızca 233 milyar dolar, stabilcoin pazarının çok altında.
Şu anda RWA pazarı esasen kurumlar ve büyük yatırımcılar tarafından domine edilmektedir, sıradan yatırımcıların katılımı oldukça zordur.
Genel olarak, 2025 yılının ilk yarısında RWA piyasası hızlı bir yükseliş gerçekleştirmiş olsa da, gerçek bir ana akım yol olması için hâlâ şeffaflık, likidite ve ekosistem entegrasyonu gibi konularda atılımlar yapması gerekiyor. Gelecekte mevcut engelleri aşabilip aşamayacağı, RWA'nın geçici bir fenomen mi yoksa finansın yeni bir dönemi mi başlatacağına karar verecektir.