RWA, gerçek varlıkların tokenleştirilmesini ifade eder ve likidite, şeffaflık ve erişilebilirliği artırmayı amaçlar, böylece daha fazla insan yüksek değerli varlıklara erişim sağlayabilir. Bu makalede, bireysel bir perspektiften mevcut bağlamda RWA kavramını yorumlayacağım.
I. Erken Denemeler ve Zorluklar
Blok Zinciri ile gerçek varlıkların birleşimi, Bitcoin üzerindeki Colored Coins'a kadar uzanmaktadır. Bu, Blok Zinciri üzerinde para dışı işlevleri gerçekleştirmek için yapılan sistematik bir denemeydi ve Blok Zinciri'nin akıllı hale gelmeye doğru bir adım attığını göstermektedir. Ancak, teknik kısıtlamalar ve merkezi güven gibi sorunlar nedeniyle bu deneme başarısızlıkla sonuçlanmıştır.
Sonrasında Ethereum, Turing tam bir çağa girdi, ancak RWA'nın stabilcoin dışında herhangi bir somut ilerleme kaydedememesi aşağıdaki nedenlerden kaynaklanıyor:
Merkeziyetsizlik ile düzenleme çelişkisi: RWA, merkezi varlıkların güven varsayımını gerektirirken, bu durum Blok Zinciri'nin anarşist genleriyle çelişmektedir.
Varlık karmaşıklığı: Finansal varlıkların tokenleştirilmesi görece kolaydır, ancak finansal olmayan varlıkların tokenleştirilmesi birçok zorlukla karşı karşıyadır.
Getiri cazibesi yetersiz: Dalgalı dijital varlıklarla kıyaslandığında, gerçek varlıkların getiri oranı daha düşüktür ve katılım motivasyonu eksiktir.
İki, Denetim Çerçevesinin İlerletilmesi
Son zamanlarda, Hong Kong, Dubai, Singapur gibi yerlerde RWA düzenleme çerçeveleri hayata geçti ve bunun gelişimi için bir temel oluşturdu. Ancak düzenlemenin parçalanması ve geleneksel finans kurumlarının riskten kaçınma tutumu hâlâ ana engellerdir.
Şu anda, yerel düzenleyici çerçevelerin aşağıdaki özellikleri vardır:
Amerika: SEC ve CFTC, menkul kıymet türü ve emtia türü tokenleri ayrı ayrı denetlemektedir, KYC/AML gereksinimleri sıkıdır.
Hong Kong: Menkul kıymet tipi tokenler düzenlemeye dahil edilecek, menkul kıymet olmayan tokenler kara para aklama yönetmeliklerine tabi olacaktır.
Avrupa Birliği: MiCA yönetmeliği 2025'te yürürlüğe girecek ve RWA ihraççılarının Avrupa Birliği varlıkları kurmasını ve denetime tabi olmasını gerektirecek.
Dubai: Tokenleştirilmiş kum havuzu programını başlattı, menkul kıymet türü ve türev türü token testlerini destekliyor.
Singapur: Menkul Kıymet tipi tokenler mevcut yasal çerçeveye dahil edilir, fonksiyonel tokenler ise kara para aklama düzenlemelerine uymalıdır.
Bu düzenleyici çerçeveler RWA gelişimi için bir olanak sağlasa da, aynı zamanda "ada" etkisini de beraberinde getirmiştir ve protokoller arası birlikte çalışabilirliği sınırlamaktadır. Bazı projeler, örneğin Ondo, yenilikçi tasarımlar aracılığıyla uyumlu bir temel üzerinde DeFi dünyasıyla etkileşim sağlama çabası içerisindedir. Gelecekte, geleneksel finansal kurumların ve proje sahiplerinin birlikte keşif yapmaları ve farklı yargı bölgeleri içinde bağlantı ve zincir üzeri etkileşim gerçekleştirmeleri gerekmektedir.
Üç, RWA'nın Değeri ve Potansiyeli
Verilere göre, mevcut zincir üzerindeki RWA varlıklarının toplam değeri yaklaşık 20.7 milyar USD olup, esas olarak özel krediler, ABD tahvilleri, emtia, gayrimenkul ve hisse senetlerini içermektedir.
RWA protokolleri öncelikle geleneksel finans kullanıcılarına, özellikle KOBİ'lere ve kurum düzeyindeki müşterilere yöneliktir. Bu işlerin Blok Zinciri'ne taşınmasının aşağıdaki avantajları vardır:
7/24 Anlık Hesaplama
Bölgesel likidite kısıtlamalarını aşmak
Marjinal hizmet maliyetlerini düşürmek
Özel sektörler için (örneğin madencilik şirketleri, küçük borsalar) finansman kanalları sağlamak
Yatırımcıların katılım eşiğini düşürmek
Kripto para sektöründe, RWA'nın trilyon dolarlık bir pazar getirmesi bekleniyor. DeFi için, gerçek getirilerin token'larının tanıtılması, varlıkların temel istikrarını artırabilir. Kullanıcılar için, RWA, özellikle mevcut ekonomik belirsizliğin yüksek olduğu bir ortamda, daha çeşitli varlık dağılımı seçenekleri sunmaktadır.
Dört, RWA'nın Potansiyel Uygulamaları
RWA, belirli alanlarda "kılıç tutan" rolü oynayabilir ve Blok Zinciri dünyasının gelişimini düzenleyebilir. NFT örneğinde, mevcut çoğu NFT projesi, sahiplerine IP haklarını gerçekten vermekte başarısız olmuştur. Gelecekte, RWA daha iyi bir hak dağıtım mekanizması kurulmasına yardımcı olabilir, böylece NFT sahipleri geleneksel IP yatırımlarına benzer haklar elde edebilir.
Beş, Gelecek
RWA, finansal sistemi yeniden şekillendirme umudunu taşıyor ve gerçek dünya fırsatlarını zincire taşıyor. Ancak, mevcut düzenleyici çerçeve hâlâ gelişimini sınırlıyor. Gelecekte, bu engelleri aşmak için bir rehber veya ittifak gerekecek.
İdeal RWA biçimi, küresel, zaman farkı olmayan ve yüksek derecede bağlantılı bir varlık ağı olmalıdır. Yatırımcılar, farklı bölgeler ve varlık sınıfları arasında serbestçe dağıtım yaparak gerçek bir küresel varlık yönetimi gerçekleştirebilirler. Kamu defteri üzerinde çalışan bu dünya, RWA'nın nihai vizyonudur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
19 Likes
Reward
19
6
Repost
Share
Comment
0/400
ReverseTradingGuru
· 08-12 20:00
RWA topu oynat, yemek işini hallet.
View OriginalReply0
UnluckyValidator
· 08-12 17:01
Colored Coins'u görünce gülmek istiyorum. Kim o çukuru hatırlıyor?
View OriginalReply0
Web3ProductManager
· 08-12 17:00
açıkçası rwa'nın kullanıcı dönüşüm metrikleri, renkli coinlerden beri korkunç durumda... daha iyi bir ürün-pazar uyumu ve hızlı bir onboarding süreci gerekiyor.
View OriginalReply0
FarmToRiches
· 08-12 16:56
Ne anlama geldiğini anlamadım, rastgele al ve işini hallet.
RWA: Blok Zinciri, gerçek varlıkları bağlayan bir köprü. Düzenleyici çerçeve, trilyon dolarlık pazarı açıyor.
RWA: Gerçeklik ile Blok Zinciri'nin Bağlayıcısı
Ön Söz
RWA, gerçek varlıkların tokenleştirilmesini ifade eder ve likidite, şeffaflık ve erişilebilirliği artırmayı amaçlar, böylece daha fazla insan yüksek değerli varlıklara erişim sağlayabilir. Bu makalede, bireysel bir perspektiften mevcut bağlamda RWA kavramını yorumlayacağım.
I. Erken Denemeler ve Zorluklar
Blok Zinciri ile gerçek varlıkların birleşimi, Bitcoin üzerindeki Colored Coins'a kadar uzanmaktadır. Bu, Blok Zinciri üzerinde para dışı işlevleri gerçekleştirmek için yapılan sistematik bir denemeydi ve Blok Zinciri'nin akıllı hale gelmeye doğru bir adım attığını göstermektedir. Ancak, teknik kısıtlamalar ve merkezi güven gibi sorunlar nedeniyle bu deneme başarısızlıkla sonuçlanmıştır.
Sonrasında Ethereum, Turing tam bir çağa girdi, ancak RWA'nın stabilcoin dışında herhangi bir somut ilerleme kaydedememesi aşağıdaki nedenlerden kaynaklanıyor:
Merkeziyetsizlik ile düzenleme çelişkisi: RWA, merkezi varlıkların güven varsayımını gerektirirken, bu durum Blok Zinciri'nin anarşist genleriyle çelişmektedir.
Varlık karmaşıklığı: Finansal varlıkların tokenleştirilmesi görece kolaydır, ancak finansal olmayan varlıkların tokenleştirilmesi birçok zorlukla karşı karşıyadır.
Getiri cazibesi yetersiz: Dalgalı dijital varlıklarla kıyaslandığında, gerçek varlıkların getiri oranı daha düşüktür ve katılım motivasyonu eksiktir.
İki, Denetim Çerçevesinin İlerletilmesi
Son zamanlarda, Hong Kong, Dubai, Singapur gibi yerlerde RWA düzenleme çerçeveleri hayata geçti ve bunun gelişimi için bir temel oluşturdu. Ancak düzenlemenin parçalanması ve geleneksel finans kurumlarının riskten kaçınma tutumu hâlâ ana engellerdir.
Şu anda, yerel düzenleyici çerçevelerin aşağıdaki özellikleri vardır:
Amerika: SEC ve CFTC, menkul kıymet türü ve emtia türü tokenleri ayrı ayrı denetlemektedir, KYC/AML gereksinimleri sıkıdır.
Hong Kong: Menkul kıymet tipi tokenler düzenlemeye dahil edilecek, menkul kıymet olmayan tokenler kara para aklama yönetmeliklerine tabi olacaktır.
Avrupa Birliği: MiCA yönetmeliği 2025'te yürürlüğe girecek ve RWA ihraççılarının Avrupa Birliği varlıkları kurmasını ve denetime tabi olmasını gerektirecek.
Dubai: Tokenleştirilmiş kum havuzu programını başlattı, menkul kıymet türü ve türev türü token testlerini destekliyor.
Singapur: Menkul Kıymet tipi tokenler mevcut yasal çerçeveye dahil edilir, fonksiyonel tokenler ise kara para aklama düzenlemelerine uymalıdır.
Bu düzenleyici çerçeveler RWA gelişimi için bir olanak sağlasa da, aynı zamanda "ada" etkisini de beraberinde getirmiştir ve protokoller arası birlikte çalışabilirliği sınırlamaktadır. Bazı projeler, örneğin Ondo, yenilikçi tasarımlar aracılığıyla uyumlu bir temel üzerinde DeFi dünyasıyla etkileşim sağlama çabası içerisindedir. Gelecekte, geleneksel finansal kurumların ve proje sahiplerinin birlikte keşif yapmaları ve farklı yargı bölgeleri içinde bağlantı ve zincir üzeri etkileşim gerçekleştirmeleri gerekmektedir.
Üç, RWA'nın Değeri ve Potansiyeli
Verilere göre, mevcut zincir üzerindeki RWA varlıklarının toplam değeri yaklaşık 20.7 milyar USD olup, esas olarak özel krediler, ABD tahvilleri, emtia, gayrimenkul ve hisse senetlerini içermektedir.
RWA protokolleri öncelikle geleneksel finans kullanıcılarına, özellikle KOBİ'lere ve kurum düzeyindeki müşterilere yöneliktir. Bu işlerin Blok Zinciri'ne taşınmasının aşağıdaki avantajları vardır:
Kripto para sektöründe, RWA'nın trilyon dolarlık bir pazar getirmesi bekleniyor. DeFi için, gerçek getirilerin token'larının tanıtılması, varlıkların temel istikrarını artırabilir. Kullanıcılar için, RWA, özellikle mevcut ekonomik belirsizliğin yüksek olduğu bir ortamda, daha çeşitli varlık dağılımı seçenekleri sunmaktadır.
Dört, RWA'nın Potansiyel Uygulamaları
RWA, belirli alanlarda "kılıç tutan" rolü oynayabilir ve Blok Zinciri dünyasının gelişimini düzenleyebilir. NFT örneğinde, mevcut çoğu NFT projesi, sahiplerine IP haklarını gerçekten vermekte başarısız olmuştur. Gelecekte, RWA daha iyi bir hak dağıtım mekanizması kurulmasına yardımcı olabilir, böylece NFT sahipleri geleneksel IP yatırımlarına benzer haklar elde edebilir.
Beş, Gelecek
RWA, finansal sistemi yeniden şekillendirme umudunu taşıyor ve gerçek dünya fırsatlarını zincire taşıyor. Ancak, mevcut düzenleyici çerçeve hâlâ gelişimini sınırlıyor. Gelecekte, bu engelleri aşmak için bir rehber veya ittifak gerekecek.
İdeal RWA biçimi, küresel, zaman farkı olmayan ve yüksek derecede bağlantılı bir varlık ağı olmalıdır. Yatırımcılar, farklı bölgeler ve varlık sınıfları arasında serbestçe dağıtım yaparak gerçek bir küresel varlık yönetimi gerçekleştirebilirler. Kamu defteri üzerinde çalışan bu dünya, RWA'nın nihai vizyonudur.