Hyperliquid'in HIP-3 önerisi: on-chain türev ürünler trade yeni bir çağı başlatıyor

Hyperliquid'in yakın zamanda başlattığı HIP-3 geliştirme teklifi, DeFi alanında geniş bir ilgi uyandırdı ve şu anda en basit uygulanabilir versiyonu test ağında çevrimiçi. Bu sadece basit bir protokol yükseltmesi değil, aynı zamanda Hyperliquid'in gelişim planındaki kritik bir adımı temsil ediyor ve on-chain türev ürünler trade'in geleceği üzerinde derin bir etki yaratabilir.

HIP-3'ün önemini tam olarak anlamak için, öncelikle Hyperliquid'in genel tasarım felsefesini anlamamız gerekiyor. Bu, üç ana önerisinden (HIP'ler) başlamakta.

Hyperliquid'in Üç Ana Teklifi

Hyperliquid, üç ana geliştirme önerisi ile katmanlı, işlevsel bir finans ekosistemi inşa etmiştir.

HIP-1: Varlıkların çevrimiçi sınırını düşürmek

Uzun zamandır, yeni projelerin ana akım ticaret platformlarında piyasaya sürülmesi genellikle şeffaflık ve yüksek maliyet sorunlarıyla karşılaşmaktadır ve ayrıca katı şartlarla birlikte gelebilir. HIP-1, kripto proje ekiplerine başka bir seçenek sunmaktadır. Herkesin Hyperliquid üzerinde izin olmaksızın yeni tokenler oluşturmasına olanak tanır; bu, ERC-20 standardına benzer. Proje ekipleri yalnızca belirli bir ücret (HYPE token kullanarak) ödeyerek kendi tokenlerini oluşturabilir ve otomatik olarak spot order book pazarını başlatabilir. Bu, varlıkların halka açık pazara girmesi için gereken engeli büyük ölçüde azaltmakta ve proje sahiplerine daha adil, şeffaf bir ihraç kanalı sunmaktadır.

HIP-2: otomatik piyasa likiditesi

Yeni token başarılı bir şekilde piyasaya sürülse bile, işlem derinliği eksikse, değeri zor bir şekilde ortaya çıkabilir. Bu, "likidite soğuk başlangıç" sorunu olarak bilinir. HIP-2 (diğer adıyla "Hyperlikidite"), Hyperliquid protokolünün yerel otomatik likidite stratejisidir. Yeni token HIP-1 aracılığıyla oluşturulduktan sonra, HIP-2 otomatik olarak emir defterinde alım ve satım emirleri vererek yeni piyasalara temel işlem yapılabilir likidite sağlar ve yeni varlıkların piyasaya sürülmesinin ilk dönemlerindeki soğuk başlangıç sorununu etkili bir şekilde çözer.

HIP-3: Açık Sürekli Sözleşme Oluşturma Yetkisi

Sürekli sözleşmeler, kripto pazarındaki en büyük işlem hacmine sahip alanıdır, ancak HIP-3'ten önce yalnızca Hyperliquid çekirdek ekibi, hangi varlıkların sürekli sözleşmelerinin listeleneceğine karar verme yetkisine sahipti. HIP-3 (diğer adıyla "Builder-Deployed Perpetuals"), sürekli sözleşmeler pazarının oluşturulma yetkisini tamamen açtı. Herhangi bir "yapıcı", 1.000.000 HYPE stake ettiği takdirde Hyperliquid üzerinde özel sürekli sözleşmeler dağıtabilir.

Yapıcılar, dağıttıkları piyasalar üzerinde tam kontrol sahibidir ve teminat seçimi, fiyat oracle'ı, kaldıraç üst limiti ve marj parametreleri gibi önemli parametreleri kendi başlarına tanımlayabilirler. Aynı zamanda, yapıcılar bu piyasanın işlem ücretlerinin belirli bir oranında da hak sahibi olurlar; bu da oldukça kayda değer bir kazançtır.

Bu üç adım sayesinde, Hyperliquid, son kullanıcıya yönelik merkeziyetsiz bir borsa olmaktan çıkıp "finansal altyapı katmanı"na yükseldi ve anlatımında rakiplerinin çok ötesine geçti. Ayrıca yeni bir ticaret ekosistemi ve oyun tarzı türetti.

HIP-3'ün Potansiyel Etkileri

1. Fiziksel varlıkların tokenizasyon trendine uyum

HIP-3 yüksek bir eşik belirledi: inşaatçıların teminat olarak 1.000.000 HYPE token'i stake etmeleri gerekmektedir. Bu tasarım aslında bir filtreleme mekanizmasıdır ve sadece güçlü finansal durumu olan, ciddi ve titiz katılımcıların katılmasını sağlar. Bu durum elbette kurumsal sermayenin dikkatini çekmektedir. Bu kurumlar, küçük piyasa değerine sahip ve işlem hacmi hızla azalan token'lara büyük yatırımlar yapma olasılığı düşük, daha çok geleneksel finans dünyasında işlem hacmi büyük ve istikrarlı, derin değerli piyasalara yönelme eğilimindedirler ve bu, fiziksel varlıkların tokenizasyonu için uygun bir alandır. Küresel ana hisse senedi endeksleri, emtialar, ana döviz pariteleri gibi alanlar potansiyel hedeflerdir.

Dünya çapında en önemli S&P 500 endeksi vadeli işlem sözleşmelerinden birini örnek alırsak, Hyperliquid üzerinde bir SP 500 endeksi süresiz sözleşmesi dağıtıldığında, geleneksel piyasa işlem hacminin çok küçük bir kısmını elde etmek bile, yapımcıya kayda değer kazançlar sağlayabilir. Bu, istikrarlı getiriler peşinde koşan kurumlar için şüphesiz büyük bir cazibe.

Ayrıca, HIP-3'ün tanıtımı Hyperliquid'in farklı varlık türlerinin özelliklerine daha iyi uyum sağlamasını mümkün kıldı. Modüler tasarımı, her bir pazarın belirli varlıklar için özel olarak tasarlanmış risk parametrelerine, teminat varlıklarına ve tasfiye mantığına sahip olmasına olanak tanır; bu da farklı özelliklere sahip fiziksel varlıkların güvenli ve verimli bir şekilde on-chain'e entegre edilmesi için gereklidir.

2. Yeni bir token ekosisteminin ortaya çıkması

HIP-3, piyasalara yeni fırsatlar sunsa da, iki sorun devam etmektedir: birincisi, 1.000.000 HYPE'nin staking maliyeti çoğu perakende yatırımcıyı dışarıda bırakmaktadır; ikincisi, yeni oluşturulan piyasanın başlangıç likidite kaynağı sorunudur.

HIP-3 henüz test aşamasında olmasına rağmen, gelecekte resmi bir çözüm olabilir. Ancak, böyle bir çözüm olmadan bile, topluluk DeFi protokollerinin birleştirilebilirlik avantajını kullanarak üçüncü taraf çözümleri sunabilir. Örneğin, perakende yatırımcıların staking eşiğine ulaşmalarını sağlayan bir toplama protokolü ortaya çıkabilir; katılımcılar, sözleşme pazarının işlem ücretlerinden pay almak için temsil eden payların staking belgelerini alabilir.

Bu tür agregasyon protokolleri ayrıca kendi yönetişim tokenlerini çıkarabilir ve yeni sürekli sözleşme piyasasının kararlarını etkileyebilir. Proje sahipleri, Hyperliquid üzerinde kendi tokenlerinin sürekli sözleşme pazarını oluşturmak için bu yönetişim tokeni sahiplerine ek teşvikler sunabilir ve böylece yeni bir token ekosistemi oluşturabilir.

3. Halka arz edilmemiş şirket hisse senedi ticareti ihtiyacını karşılamak

Son zamanlarda, yatırımcıların halka arz edilmemiş özel şirket hisse senetlerine olan ilgisi giderek artıyor. Hyperliquid'in Hyperps özelliği, henüz resmi olarak listelenmemiş veya güvenilir fiyat kaynaklarından yoksun olan varlıklar için türev ürünler trade çözümü sunuyor.

HIP-3 ve Hyperps'in birleşimi, herkesin "self-service" olarak popüler özel hisse senetlerinin süresiz sözleşmelerini dağıtmasını sağlar. Bunlar gerçek hisse senetleri değil, vadeli işlemlerdir, ancak bireysel yatırımcılara bu şirketlerin fiyat dalgalanmalarından kazanç sağlama fırsatı sunar ve daha önemlisi fiyat keşif işlevi sağlar.

4. Geleneksel borsa rekabetine esnek bir şekilde yanıt verme

Son zamanlarda, bazı uyumlu borsalar Amerika Birleşik Devletleri kullanıcıları için türev ürünler trade hizmeti sunmaya başladı. Avantajları uyumlulukta, ancak ürünlerin piyasaya sürülme hızı ve esnekliği açısından dezavantajları var. Hyperliquid'in HIP-3 tam olarak bu boşluğu dolduruyor, yeni ürünlere yönelik piyasa talebine hızlı bir şekilde yanıt verebiliyor ve geleneksel borsaların zor ulaşabildiği bir çevikliği sergiliyor.

Sonuç

HIP-3, Hyperliquid'in gelişim yolundaki önemli bir dönüm noktasıdır. Bu sadece bir teknik yükseltme değil, aynı zamanda Hyperliquid'i gerçek dünya varlıklarını bağlayan, ekosistem inovasyonunu teşvik eden ve piyasa taleplerine hızlı bir şekilde yanıt veren temel finansal altyapı haline getirmeyi amaçlayan bir stratejik seçimdir. Bu, merkeziyetsiz finans ile geleneksel finansın derin entegrasyonunu teşvik eder.

Her ne kadar önümüzde yeni pazar likiditesini etkin bir şekilde yönlendirmek, karmaşık küresel düzenleyici ortamlarla başa çıkmak gibi birçok zorluk olsa da, HIP-3 şüphesiz bize daha açık, bileşen bazlı ve hayal gücüne dayalı bir on-chain finans geleceği sunuyor.