Ethereum Onuncu Yılı: Refah ve Zorlukların Birlikte Olduğu İkinci On Yıl

Ethereum on yılını doldurdu. 2015 yılında oluşturulan "deneysel proje" olan Genesis bloğundan, günümüzde 44 milyar dolardan fazla Layer2 kilitli değer yönetmesine ve global kripto para ETF'lerinin önemli altyapılarından biri haline gelmesine kadar, Ethereum'un ilk on yılı şüphesiz blockchain tarihinin en görkemli evrim süreçlerinden biridir. DAO olayından birleşme güncellemesine, Gas ücreti sorunundan Rollup teknolojisinin tanıtımına kadar, her kriz, teknolojik bir sıçrama fırsatı olmuştur.

Ancak, ikinci on yıla girerken Ethereum önemli zorluklarla karşı karşıya. Hesap soyutlama teknolojisinin uygulanmasıyla ortaya çıkan güvenlik açıkları, Layer2 ekosistemindeki "bölgesel savaşlar", MEV'nin adalet üzerindeki erozyonu ve küresel düzenlemenin getirdiği iki yönlü etki, bu dört temel sorun başımızda bir Damokles kılıcı gibi duruyor. Bu arada, kurumsal fonlar ETF aracılığıyla büyük ölçüde akarken, normal kullanıcılar daha iyi bir etkileşim deneyimi bekliyor, Ethereum'un teknik ideal ile gerçeklik arasında yeni bir denge noktası bulması gerekiyor.

Hesap Soyutlaması: Kolaylık ve Güvenlik Arasındaki Dengeler

2025 Mayıs'ında, bir kullanıcının cüzdanının çalındığına dair bir haber geniş bir dikkat çekti. Bu kullanıcı, belirli bir cüzdanın "tek tıklama ile hesap soyutlama" fonksiyonunu kullanırken, kötü niyetli bir sözleşmeye yanlışlıkla yetki verdi ve bu durum, 15 dakika içinde 120.000 değerinde ETH'nin tamamen transfer edilmesine neden oldu. Bu bir istisna değil, güvenlik şirketlerinin istatistiklerine göre, Pectra yükseltmesi yalnızca iki hafta içinde, EIP-7702 yetki açığı nedeniyle 100.000'den fazla cüzdanın çalındığını, toplam kaybın ise 150 milyon dolara kadar ulaştığını gösteriyor.

EIP-7702'nin uygulanması gerçekten büyük bir atılım sağladı, sıradan kullanıcı cüzdanları artık geçici olarak akıllı sözleşme işlevselliğine sahip olabiliyor, toplu işlemleri, Gas ücreti ödemesini, sosyal kurtarmayı destekliyor ve "Web3 yerel deneyimi" sunuyor. Bu, teorik olarak Ethereum'un son on yıldır süregelen "kullanıcı deneyimi sorununu" çözüyor. Ancak, bu kolaylığın arkasında güven modelinin yeniden yapılandırılması yatıyor. Güvenlik uzmanları, EIP-7702'nin "EOA'nın sözleşme kodunu çalıştıramayacağı" temel varsayımını bozduğunu, bu durumun tx.origin==msg.sender'e bağımlı eski sözleşmelerin yeniden giriş saldırısı riskiyle karşı karşıya kaldığını belirtiyor. Daha da ciddisi, hackerların kullanıcıların "hesap soyutlaması" konusundaki merakını kullanarak, oltalama bağlantılarıyla kullanıcıları kötü niyetli sözleşmeleri yetkilendirmeye ikna etmesi.

Bu zorluklarla başa çıkmak için Ethereum topluluğu "akıllı hesap güvenlik standartları"nı ilerletiyor ve cüzdanların, sözleşme yetkilendirme sözleşmesinin açık kaynak durumunu göstermesini ve 72 saatlik bir soğuma süresi eklemesini talep ediyor. Ancak asıl zorluk "esneklik" ile "güvenlik" arasında nasıl bir denge kurulduğudur. Kurumsal kullanıcılar, çoklu imza ve zaman kilidi gibi karmaşık yetki yönetimlerine ihtiyaç duyarken, sıradan kullanıcılar kullanım deneyiminin basit ve sezgisel olmasını istiyor. Bir blockchain uzmanının dediği gibi, hesap soyutlaması bir varış noktası değil, "kullanıcı egemenliği" ile "güvenlik şeritleri" arasındaki sürekli bir çatışma sürecidir.

Layer2 Ekosistemi: Refahın Ardındaki Endişeler

2025 yılında, Ethereum Layer2 toplam kilitli değeri 52 milyar doları aşacak, günlük işlem hacmi 40 milyon adede ulaşacak ve bu da gelişen bir durumu gösteriyor. Ancak, kullanıcıların farklı Rollup'lar arasında sık sık geçiş yapması gerekiyor, tıpkı birden fazla paralel evrende dolaşmak gibi.

Mevcut Layer2 ekosistemi iki kutuplu bir yapı sergiliyor: OptimisticRollup cephesi içinde, belirli iki büyük platform EVM uyumluluğu sayesinde geliştiricilerin ilk tercihi haline gelerek pazar payının %72'sini elinde tutuyor. ZK-Rollup cephesi ise sıfır bilgi kanıtı teknolojisi ile işlem onay sürelerini 2 saniyeye düşürerek, işlem ücretlerini OptimisticRollup'a göre %60 daha düşük hale getiriyor ve hızla ilerliyor.

Ancak, refahın altında gizli endişeler var:

1. Likidite parçalanması: Ana akım DEX'lerin farklı Layer2'lerdeki likidite farklılıkları oldukça büyük, kullanıcılar işlem yaparken tekrar tekrar yükleme yapmaları gerekiyor.
2. Teknik parçalanma: OptimisticRollup'un çekim süresi 7 güne kadar uzanırken, ZK-Rollup'un kanıt üretim maliyeti sıradan geliştiriciler için hala bir engel teşkil etmektedir.
3. Merkezileşme riski: Bir başlıca Layer2 platformunun işlem sıralayıcısı tek bir varlık tarafından kontrol edilmektedir ve sunucu arızası nedeniyle işlemler 3 saat kesintiye uğramıştır.

Bu sorunları çözmek için sektörde "Süper Zincir" planı önerildi ve tüm Optimistic Rollup'ları bağlamak için ortak bir güvenlik katmanı paylaşmayı amaçlıyor. Öte yandan, başlıca ZK-Rollup projeleri "ZK İttifakı"nı birlikte tanıttı ve amacımız kanıtların karşılıklı tanınmasını sağlamak. Ancak, farklı ZK algoritmalarının uyumluluğu hala büyük bir sorun. Layer2'nin gelecekteki yönü, ister "tek bir kesintisiz ağ" ister "birkaç parçalı küçük alan" olsun, Ethereum'un gerçekten 1 milyar kullanıcıyı taşıyıp taşıyamayacağını belirleyecektir.

MEV: Blok Zinciri Adaletinin Zorluğu

Mart 2025'te, bir kullanıcı bir DEX'te "sandviç saldırısına" uğrayarak 215.000 $'a kadar kayıp yaşadı. Bu olay, MEV (Maksimum Çıkarılabilir Değer) sorununa olan ilgiyi yeniden artırdı. Ethereum'un PoS'a geçişiyle birlikte, MEV "madenci ayrıcalığı" olmaktan profesyonelleşmiş bir endüstri haline geldi ve 2025'in ilk çeyreğinde MEV toplam çıkarım miktarı 520 milyon $'a ulaştı, bunun %73'ü DEX arbitrajı ve likidasyon oluşturdu.

MEV'nin merkezileşme eğilimi daha da endişe verici: Blok oluşturma yetkisinin %65'i önde gelen blok oluşturucular tarafından kontrol ediliyor, doğrulayıcılar daha yüksek kazanç peşinde genellikle yüksek MEV bloklarını seçiyor, bu da küçük ve orta ölçekli blok oluşturucuların hayatta kalmasını zorlaştırıyor. Uzmanlar, eğer blok sıralama yetkisi az sayıda kurum tarafından tekelleşirse, Ethereum'un "yüksek frekanslı ticaretin eğlence parkı" haline gelebileceği konusunda uyarıyor.

Bu zorluklarla başa çıkmak için Ethereum topluluğu bir dizi çözüm geliştirmektedir:

1. Kripto bellek: İşlemleri gizleyerek MEV robotlarının önceden izlenmesini engeller.
2. MEV-Burn: Kısmi MEV kazancını yok etmek, doğrulayıcıların rant arama motivasyonunu azaltmak.
3. Teklif sahibi - İnşaatçı ayrımı (PBS): Tek nokta kontrol riskini azaltır.

Ancak, bu çözümler "adalet" ve "verimlilik" arasında bir denge bulmak zorundadır. Bir çekirdek geliştiricinin dediği gibi, "MEV bir açık değil, blockchain şeffaflığının kaçınılmaz bir sonucudur. Amacımız MEV'yi ortadan kaldırmak değil, kazancı tüm ağa daha adil bir şekilde dağıtmaktır."

Regülasyon ve Finansallaşma: Kurumsal Girişin İki Yüzü

2025 Temmuz'unda, Amerika Birleşik Devletleri'nin Ethereum ETF'sini onaylamasıyla, kurumsal yatırımcıların ETH sahiplik oranı %5'ten %18'e fırladı. Aynı zamanda, dünya genelindeki düzenleyici politikalar da sürekli olarak evrim geçiriyor. Amerika, Avrupa Birliği, Hong Kong gibi bölgeler, kripto varlıklar için yasalar çıkarıyor ve Ethereum, "uygunluk" ile "merkeziyetsizlik" arasındaki nihai çatışmayla karşı karşıya kalıyor.

Küresel düzenleme çok yönlü bir eğilim sergiliyor: ABD, ETH'yi "mallar" olarak tanımlıyor ve bankaların saklama yapmasına izin veriyor, aynı zamanda DeFi platformlarının "borsa" olarak kaydolmasını talep ediyor; Avrupa Birliği, stabilcoin ihraççılarının %100 nakit rezervi bulundurmasını istiyor; Hong Kong ise dijital varlıkların serbest dolaşımını ve ticaretini açtı. Bu düzenleyici farklılıklar, belirli bir DeFi protokolünün farklı bölgelerde farklı sürüm hizmetleri sunması gibi bir dizi "düzenleyici arbitraj" davranışı doğurdu.

Kurumsal fon akışları likiditeyi artırsa da yeni zorlukları da beraberinde getirdi. Ethereum fiyatı, geleneksel finansal piyasalarla olan korelasyonunu önemli ölçüde artırdı. 2025 Haziran'ında Fed'in faiz artırımı sırasında, ETH'nin günlük kaybı Bitcoin'den bile fazla oldu. Daha derin bir etki ise, ETH'nin "değer yakalama mekanizması"nın değişmesidir; önceden zincir üzerindeki Gas ücretleri ve ekosistem büyümesine bağlı iken, artık daha fazla ETF fon akışları ve makro faiz oranlarından etkilenmektedir.

Sonuç: "Imkansız Üçgen" içinde denge aramak

Ethereum'un ikinci on yılındaki temel zorluk, "merkeziyetsizlik, güvenlik ve ölçeklenebilirlik" imkansız üçgeninde nasıl bir denge bulunacağıdır. Hesap soyutlamasının güvenliği, Layer2 ekosistem entegrasyonu, MEV'nin adil dağıtımı ve düzenleyici uyum adaptasyonu, bu dört büyük sorun esasen bu çelişkinin bir devamıdır.

Bir sektör uzmanının da belirttiği gibi, "Mükemmel bir blok zincire ihtiyacımız yok, sadece 'sürekli evrilen bir blok zincire' ihtiyacımız var." Ethereum'un gerçek değeri belki de tüm sorunları çözmekte değil, merkeziyetsiz ağların teknik idealler ile gerçeklik arasında uzlaşarak sürekli ilerleyebileceğini kanıtlamakta yatıyor.

İkinci on yılın perdeleri açıldı, cevap her bir kod satırında, her bir güncellemelerde ve her bir kullanıcının cüzdanında yazılacak.