Volatilite Bazı Pazarlar Powell'ın Jackson Hole'deki Konuşması Öncesi 🔍

Küresel piyasalarda garip bir sakinlik. Yatırımcılar 21-23 Ağustos'ta düzenlenecek Jackson Hole Sempozyumu'nda Jerome Powell'ın konuşmasını bekliyor.

Bitcoin'ın 30 günlük örtük volatilitesi, Volmex ve Deribit endekslerinin gösterdiğine göre, neredeyse iki yılın en düşük seviyesine (~%36'ya düştü. 2025'te daha büyük bir şeyin yansıması gibi görünüyor. Bitcoin $117.000'a kadar fırladı 🚀. Sonra düştü. Şu anda $112.000. Jeopolitik gerginlikler, kripto piyasasında ) milyar satışa neden oldu.

Altın da çok sakin. Onun volatilitesi $200 GVZ( %15,22'ye düştü. Ocak ayından bu yana en düşük seviye. Hazine'nin MOVE endeksi? 3,5 yılın en düşük seviyesi. Ve Wall Street'in VIX'i %14'ün altında. Nisan'daki %45'lik zirveden oldukça uzakta.

Bu gerçekten ne anlama geliyor 💡

Piyasalar, Eylül ayında Fed'in faiz indirimlerini bekliyor. Muhtemelen en az 25 baz puan, CME'nin FedWatch aracıyla belirlenen verilere göre. JPMorgan, 2026'nın başına kadar oranların %3,25-%3,5'e düşebileceğini düşünüyor. Mevcut %4,25'ten büyük bir düşüş.

Bu döngü önceki krizlerden biraz farklı görünüyor. O kadar dramatik değil. Zaten kısıtlayıcı seviyelerden kesintiler, hala pozitif reel faiz oranları ile. Bu, hisse senetlerini ve kripto paraları tarihi zirvelere itti. Ethereum, örneğin, $4.300'ün üzerinde sağlam kalmaya devam ediyor 🌕. Kasım 2025'teki Fusaka hard fork'u oldukça yardımcı oluyor.

Endişe Verici İşaretler: Tehlikeli Kayıtsızlık ⚠️

Herkes bu tüm sakinliğe inanmıyor:

• Inatçı enflasyon ve Trump tarifeleri büyümeyi zorlaştırabilir
• Şirket tahvillerinin çok dar spread'leri, 2007 seviyeleri. Goldman Sachs, koruma önermekte.
• Volatilite normalleşme eğiliminde. Bu sakinlik? Biraz şüpheli.

Edward Jones'dan Angelo Kourkafas, Powell'ın Eylül ayında "yüksek beklentileri doğrulayabileceğini" yorumladı. Ancak yol pürüzsüz olmayacak. Fed, enflasyon risklerini yavaşlayan bir işgücü piyasası ile dengelemeye ihtiyaç duyuyor. Politik belirsizlik ve jeopolitik gerilimler, önümüzde daha fazla dalgalanma olabileceğini gösteriyor 🔥. İkinci yarı belki de oldukça farklı.