Gizli Oyun: Balinaların Kripto'daki Ön Piyasa Ticaretini Nasıl Sömürdüğü

Ön piyasa işlemlerinde yeterince kanlı çarpışmalar izledim ve modeli gördüm. Hyperliquid'in XPL olayı rastgele bir piyasa aksaklığı değildi - bu, çoğu traderın tam olarak içine düştüğü mükemmel bir tuzaktı.

Piyasa öncesi oyun baştan itibaren hileli. Geleneksel piyasalardan farklı olarak, gerçek değeri olan varlıklarla işlem yaparken, kripto piyasa öncesi esasen henüz var olmayan sentetik tokenlar üzerinde kumar oynamaktır. XPL satın almıyorsunuz - XPL'nin bir gün ne kadar değerli olabileceği üzerine bahis yapıyorsunuz.

Bu, kimsenin "gerçek" fiyatın ne olması gerektiğine dair en ufak bir fikrinin olmadığı tuhaf bir risk ortamı yaratıyor. Piyasa, tamamen gerçeklikten kopmuş, kendine referans veren kapalı bir döngü haline geliyor. Ama herkes bu duruma uyum sağlıyor çünkü borsalar trafik alıyor, piyasa yapıcılar fiyat "keşfini" manipüle edebiliyor ve proje ekipleri çantalarını koruyabiliyor.

En ilginç kısım ne? Erken sahipler, kendi token'larını kısa vadeli işlem yaparak akıllı olduklarını düşünüyorlar. "Hava düşüşü tahsisatımı, piyasa öncesinde aynı miktarı kısa vadeli işlem yaparak koruyacağım. Kaybetmem mümkün değil!" Yanlış. Bu görünüşte mantıklı davranış, avcı balinalar için mükemmel bir ortam yaratıyor.

Herkes aynı anda aynı şekilde hedge yaptığında, traderların "kalabalık ticaret" dediği durumu yaşarsınız - ama ben buna "koyunların kesim için sıralanması" diyorum. Bu rastgele bir talihsizlik değil; köpek balıklarının uzaktan bile koklayabileceği yapısal bir zayıflıktır.

Veriler tüm hikayeyi anlatıyor. Fiyatlar duraklarken artan açık pozisyon? Sürekli negatif finansman oranları? Genişleyen alım-satım spreadleri? Bunlar sadece rakamlar değil - "BURADA SIKISTIRILMIŞ KISA POZİSYON VAR!" diyen neon tabelalar.

"momentum ignition" saldırısı son derece etkilidir. Öncelikle, balinalar küçük emirlerle likiditeyi test eder. Ardından, mevcut fiyatın hemen üzerindeki likidasyon noktalarının kümesini hedef alarak piyasaya büyük alımlarla saldırırlar. İlk kısa pozisyonlar likide olduğunda, bu bir zincirleme reaksiyonu tetikler - her zorunlu likidasyon fiyatı yukarı iterek daha fazla likidasyonu tetikler.

Bu arada, saldırganlar geri çekilip yarattıkları tasfiye çılgınlığına satış yaparak kaostan kazanç elde ediyorlar. İş bittiğinde, tüm o "akıllı hedge'ler" hem marjlarını hem de korumalarını kaybetmiş olacak.

Bu oyunun şimdiye kadar birçok kez oynandığını gördüm. En sinir bozucu kısım, aynı tüccarların buna tekrar tekrar düşmesini izlemek. Yapısal riskleri anlamadan "hedging stratejileri" öneren kripto etkileyicilerini dinliyorlar.

Pazar öncesi ticaret fiyat keşfi ile ilgili değil - bunun yerine, öngörülebilir insan davranışlarını ve platform mekaniklerini istismar etmeyi anlayan balinalar için mükemmel bir av alanı yaratmaktır.

Bir sonraki airdrop duyurusunu gördüğünüzde ve "Sadece ön piyasalarda kısa pozisyon alarak korunacağım" diye düşündüğünüzde, piyasayı kandırmaya çalışmadığınızı unutmayın. Avcıların tam olarak buna güvenerek hareket ettiklerini takip ediyorsunuz.