Terra Luna: Dünyayı Değiştirmek İsteyen Kriptonun Yükselişi ve Düşüşü

Terra. Bir zamanlar kripto dünyasının yıldızı, bugünse herkes için bir uyarı hikayesi. Bu projeden ilk kez bahsettiğinde, hırslı hedefleriyle büyülenmiştim. Geleneksel bir teminat olmadan algoritmik stabilcoin? Bu, kripto paraları gerçekten günlük hayata taşıyabilecek bir devrim gibi geliyordu!

Ve bir süreliğine, gerçekten işe yarayacak gibi görünüyordu. LUNA, 119 doların üzerinde bir değerle ilk 10 kripto para birimi arasına tırmandı. Vau! Kim zamanında bu dalgaya atlamadığına pişman olmaz ki?

Terra tam olarak neydi?

Terra, kripto paraların en büyük sorunu olan volatiliteden kurtulma girişimiydi. Merkezileşmiş spekülatörlerin yaptığı gibi, ( dolarlarla banka rezervi tutmak yerine, dahice bir çift token sistemi kullanıyordu:

1. Fiat para bağlı stablecoinler )UST, KRT, vb. (
2. Tüm fiyat dalgalanmalarını emen değişken bir ortak olarak LUNA

Pratikte, bu, stablecoinlere olan talep arttığında LUNA'nın yakıldığı, böylece arzının azaldığı ve fiyatın yükseldiği anlamına geliyordu. Talep düştüğünde, Terra tokenleri LUNA'nın basımı için yakılıyordu.

Her zaman 1 dolarlık LUNA'yı 1 UST ile değiştirebilirdiniz. Bu, o "algoritmik harika" - hiçbir rezerv yok, sadece matematik ve piyasa teşvikleri!

Neden buna bu kadar inandım

Do Kwon, projen kurucu ortağı, bir vizyona sahipti. Belki de çok iddialı bir vizyon, ama ona kimse bunu çıkaramazdı? 10 ülke ile ortaklıklar, 45 milyon kullanıcı, hatta Washington Nationals takımıyla ) milyon dolarlık bir sözleşme!

UST mevduatlarında %19,45 gibi çılgın bir getiri sunan Anchor protokolünün popülaritesi, yatırımcıları bal arıları gibi cezbetti. Terra'nın vaat ettiği şeyi gerçekten yapabileceği görülüyordu – merkezi olmayan finansı düzenli ödemelerle birleştiriyor.

Kabul edelim ki, fiat rezervleri ve düzenleyici kısıtlamalarıyla USDT ve USDC gibi merkezileşmiş dinozorlar, Terra'nın zarif çözümünün yanında ilkel devler gibi görünüyordu.

Hepsi nasıl yandı

Ama sonra Mayıs 2022 geldi... UST'nin dolar değerinin altına düştüğünü gördüğümde, grafikleri açtığım o duyguyu asla unutmayacağım. Önce 0,98 USD, sonra 0,95 USD, 0,90 USD... ve sonra sadece serbest düşüş.

Mekanizma tam olarak tasarlandığı gibi çalıştı – bağı eski haline getirmek için UST'yi yaktı ve yeni LUNA tokenleri bastı. Ancak sonuç, LUNA piyasasını sular altında bırakan hiperenflasyon oldu. Sadece birkaç gün içinde 119 dolardan neredeyse sıfıra! Neredeyse 45 milyar dolar kaybettik!

Luna Foundation Guard'ın son çare olarak biriktirdiği 2,4 milyar dolarlık Bitcoin rezervi bile bu ölümcül sarmalı durduramadı.

Tüm bu matematiksel modeller nerede? "Hatasız" algoritmik mantık nerede başarısız oldu?

Bugün Terra – ölümden sonraki yaşam

Bugün bu projenin iki versiyonu var:

• Terra Classic $38 LUNC( – topluluk yönetimine sahip orijinal zincir
• Terra 2.0 – yeni bir token dağıtımı denemesi

LUNC, çöküş sırasında yaratılan devasa token arzını azaltmak amacıyla tüm işlemlerde bir yakma mekanizması uyguladı. Topluluk projeyi kurtarmaya çalışıyor, ancak geleceği hakkında büyük bir yanılsamam yok.

Ondan ne öğrendim

Algoritmik stabilcoinler, güneşe çok yakın uçmak gibidir. Terra, ideal koşullarda sistemin çalışabileceğini gösterdi, ancak piyasa üzerindeki aşırı baskı altında yeterli dayanıklılığa sahip değildir.

Sofistike matematikası yetersiz kalır, panik ve kitlesel çekim olduğunda. Bu tür anlarda, USDT ve USDC gibi geleneksel, sıkıcı ve merkezi çözümler gerçek bir teminat avantajına sahiptir.

Eğer Terra hâlâ ilginizi çekiyorsa, LUNC'u birçok platformda ticaret yapabilirsiniz. Bir hesap oluşturun, fon yatırın, LUNC/USDT işlem çiftini bulun ve ticarete başlayın. Sadece dikkatli olun - bu piyasa çok volatil!

Terra, en umut verici projelerin bile yanlış temeller üzerine inşa edildiğinde düşebileceğinin sonsuz bir hatırlatıcısı olarak kalacaktır. Yenilikçi teoriler ne kadar iyi görünse de, nihayetinde her zaman gerçek piyasa koşullarında gerçek dayanıklılıkla ilgili olacaktır.