USDT Koşusu: Şeffaflıktan Uzak Bir Dijital Dolar

USDT'nin kripto sahnesini yıllardır domine ettiğini izliyorum ve size söyleyeyim - bu sözde "stablecoin" çok daha fazla inceleme gerektiriyor. Elbette, buna ABD dolarıyla sabitlenmiş bir stablecoin diyorlar, ama yüzeyin altına inerseniz, sağlam garantiler yerine vaadler üzerine inşa edilmiş bir sistem bulursunuz.

Kriptoya ilk girdiğimde, herkes bana USDT'nin "tam olarak bir dolar" olduğunu söyledi - ne komik! Her bir token, Tether Limited'in hesaplarında bulunan tam bir ABD dolarını temsil ediyor. Ama kanıt nerede? Yıllardır piyasa sürülen bu tokenlerden milyarlarcasını pompalarken kapsamlı denetimlerde ayak sürüyorlar.

USDT şimdi $100 milyar piyasa değerine sahip ve dünya genelinde 350 milyon kullanıcısı olduğu iddia ediliyor. Şirket, her ihraç edilen token için eşdeğer rezervleri tuttuklarını iddia ediyor, ancak geçmişleri çok şey anlatıyor. 2021'de, bu rezervler hakkında yanıltıcı ifadeler verdikleri için ABD düzenleyicilerine $41 milyon dolarlık bir ceza ödediler! New York otoriteleri ile 18.5 milyon dolarlık başka bir uzlaşma daha oldu. Bu size güvenilir bir operasyon gibi geliyor mu?

En büyük şaka, yatırımcıların piyasa dalgalanmaları sırasında USDT'ye "güvenli liman" olarak akın etmesidir. 2022 kripto çöküşü sırasında token'ın neredeyse 0,95 dolara çökmesi düşünüldüğünde ironik! Müzik durduğunda ve herkes bir anda USDT'lerini geri almak için koştuğunda ne olacak? Gerçekten bekleyen dolarlar mı olacak, yoksa sadece ticari kağıtlar ve gizemli "diğer varlıklar" mı?

Bak, cazibesini anlıyorum - USDT, Ethereum, Tron ve Solana gibi birden fazla blok zincirinde mevcut, bu da ticaret için elverişli hale getiriyor. Ticaret platformları bunu seviyor çünkü çiftleri listelemek için ekmek ve tereyağı. 24/7 erişilebilirlik ve bankalara kıyasla daha hızlı işlem süreleri, onu kesinlikle kullanışlı kılıyor.

Ama şüpheli şeffaflığa sahip bir şirket tarafından işletilen bir ürüne muazzam sistemik riskler yüklüyoruz. Eğer bir şey stablecoin pazarının %70'ini kontrol ediyorsa ve çoğu kripto ticaretini kolaylaştırıyorsa, daha iyisini talep etmemiz gerekmiyor mu?

Kendi varlıklarımı, en azından düzenleyici uyuma önem verdiğini iddia eden USDC gibi rakiplere taşımaya başladım. Gelecek daha fazla düzenleme, denetim gereklilikleri veya USDT'yi geçersiz kılabilecek merkezi bankalar dijital paraları getirebilir.

O zamana kadar hızlı işlemler için USDT kullanmaya devam edeceğim, ancak asla uzun vadeli bir değer saklama aracı olarak değil. Bu çılgın kripto pazarında, bazen en tehlikeli riskler dalgalı varlıklar değil - istikrar vaadiyle yanıltanlardır.