Powell bu gece konuştu: Bireysel yatırımcılar "güvercin rüyası" için daha fazla ödeme yapmasın.

Bu gece 00:35'te, Powell'ın açıklamaları birçok bireysel yatırımcının geceyi uykusuz geçirmesine neden oldu, "güvercin" sinyallerinin piyasayı kurtaracağını umarak - ama bu, Fed'in öncülüğünde sahnelenen bir oyun ve bireysel yatırımcılar on yıl boyunca hala anlamlandıramadı.

Artık birçok "uzman" Ekim ve Aralık'ta kesinlikle faiz indirimine gidileceğini savunuyor, ancak ABD Merkez Bankası'nın önceden bıraktığı ipuçlarını göz ardı ediyor: "aşamalı faiz indirimleri" her zaman piyasa kontrolünün bir aracı olmuştur. Son faiz indiriminde, bireysel yatırımcılar heyecanla piyasaya girdi, fakat kurumlar gizlice satış yaptı ve sonunda bireysel yatırımcılar yüksek seviyelerde "kurban" oldu; bu seferki "güvercin söylemleri" ise sadece sermaye patronlarına yeni bir yol açmaktan başka bir şey değil.

On yıl önceki Trump dönemindeki faiz indirimlerini geriye dönük olarak değerlendirdiğimizde, tarih bize dersler vermiştir: bireysel yatırımcılar deneyimlerinden ders almadıkları için ağır kayıplara uğradılar. Şimdi Powell'ın "işsizlik oranının fırlamamasını sağlamalıyız" demesi, güven verici gibi görünse de, aslında kurumların "beklentiyi al, gerçeği sat" tuzağına düşürüyor - bireysel yatırımcılar konuşmaları takip ederek piyasaya akın ettiğinde, kurumlar çoktan satış işlemlerini tamamlamış oluyor; piyasa biraz dalgalandığında, bireysel yatırımcılar kurban olarak kalıyor.

Daha ironik olanı, bireysel yatırımcıların gözündeki "piyasa tahmini"nin, Fed'in istediği gibi oynayabileceği bir oyuncak olmasıdır. Onlar "faiz indirimi = kazanç" formülüne sıkı sıkıya sarılıyorlar, fakat faiz artırma döngüsü döndüğünde, ne kadar bireysel yatırımcının yanlış değerlendirme yüzünden iflas ettiğini unuttular; şimdi göründüğü kadar ılımlı olan "aşamalı faiz indirimi", belki de bir sonraki faiz artırımının öncüsü olacaktır.

Aslında bu gece Powell'ın güvercin mi yoksa şahin mi olduğuna bakılmaksızın, bireysel yatırımcıların üç noktayı unutmaması gerekiyor: Birincisi, Fed asla bireysel yatırımcıları korkutmaktan çekinmez, "güvercin sinyali" muhtemelen teknoloji hisseleri patronlarına satış yapmaları için yeşil ışık yakmaktadır; İkincisi, faiz indirim beklentisi ne kadar güçlü olursa, kara kuğu ters tepkisi riski o kadar büyük olur; Üçüncüsü, gördüğünüz "piyasa tahminlerinin" %90'ı kurumların bireysel yatırımcıları tuzağa düşürmek için kullandığı yemlerdir.