USD: Hareket Etmeyen Yeşil Dolar - Gate Analizi

Nisan 2024 ile Mart 2025 dönemi için ABD istihdam verilerinin merakla beklenen revizyonu geldi, özellikle geçen Cuma günü açıklanan hayal kırıklığı yaratan ABD işgücü piyasası raporunun ardından. Rakamlar önemli bir olumsuz sürprizi ortaya koydu: 680.000 civarında bir aşağı revizyon beklenirken, Çalışma İstatistikleri Bürosu 911.000'lik bir azalma, yani -%0.6'lık bir düşüş bildirdi. Bu revizyon, son on yılın ortalama %0.2'lik ayarlamasını çok aşarak, Gate piyasa analistine göre alışılmadık derecede büyük bir değişiklik meydana getirdi.

ABD Enflasyonu Yavaş Yavaş Yükseliş Gösteriyor

Bu revizyonun büyüklüğüne rağmen, dolar büyük ölçüde etkilenmedi. Bu tepkisizlik birkaç nedenle haklı çıkarılabilir. Öncelikle, bu rakamlar geçmişe yönelik bir bakışı temsil ediyor ve zaten geçmişte kalan bir döneme ait. Finansal piyasalar genellikle ileriye dönük bir bakış açısına sahiptir. Ağustos ayındaki hayal kırıklığı yaratan işgücü piyasası raporunun ardından, özellikle bir önceki aydan gelen hayal kırıklığı yaratan verilerin ardından, ABD faiz oranlarıyla ilgili piyasa beklentileri zaten önemli ölçüde değişiklik göstermişti.

Şu anda, bazı piyasa katılımcıları Federal Reserve'in 50 baz puanlık bir hamle yapma olasılığını bile değerlendiriyor. Dün yapılan tarihsel veri revizyonu, daha büyük bir ayarlama olasılığını biraz artırsa da, başka büyük bir değişimi gerektirecek veya dikkate değer dolar hareketlerini tetikleyecek çarpıcı bir içgörü sunmadı. Revize edilen rakamlar, esasen geçmişte kalmış durumları yansıtıyor.

Artık odak, fiyat verileri göstergelerine ve tarifelerin ilk etkilerinin ortaya çıkmaya başlayıp başlamadığına kayıyor. Bugün, piyasa dikkati üretici fiyatlarına yönlendirilecek ve şirketlerin tarifelerin uygulanması nedeniyle erken fiyat artışları yaşayıp yaşamadığına dair ipuçları aranacak. Ancak, yarın açıklanacak olan tüketici fiyatları daha da büyük bir öneme sahip. Son aylarda ABD enflasyonunda ılımlı bir yükseliş görüldü ve son veriler yıllık %2.9'luk başlık oranı ve %3.1'lik çekirdek oranı gösteriyor. Bu trendin devam etmesi bekleniyor, ancak önümüzdeki hafta Federal Rezerv'in faiz indirimlerini uygulamasını engelleyebilecek önemli fiyat baskıları sinyali vermeden.

Not: Bu bilgi sadece eğitim amaçlıdır ve finansal tavsiye olarak yorumlanmamalıdır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların garantisi değildir.