Görüş: CEX rezervleri, Madenci rezervleri ve stablecoin akışları, paranın piyasadan kaçtığını gösteriyor.

4 Kasım'da, araştırma kurumu XWIN'in analizine göre, Bitcoin CEX rezervleri altı hafta aradan sonra ilk kez artış gösterdi ve bu da yatırımcıların Bitcoin'i yeniden CEX'e aktardığını gösteriyor; bu genellikle kâr alma veya riskten kaçınmanın habercisidir. Tarihsel verilere göre, bu tür bir fon girişi, traderların potansiyel piyasa dalgalanmalarına hazırlık yaptığını ve savunma stratejileri benimsediğini göstermektedir. Bu arada, madenci rezervleri, 2025 yılının ortasından bu yana en düşük seviyeye düştü; bu, enerji sübvansiyonları ve vergi kredilerinin hükümetin duraklaması sırasında hala askıya alınmış olması nedeniyle madencilerin operasyon maliyetlerini karşılamak için Bitcoin satmak zorunda kaldığını gösteriyor. Ayrıca, stablecoin'lerin CEX'ten çekim hacmi tarihi bir zirveye ulaştı ve bu da fonların riskli varlıklardan ABD doları ile bağlantılı güvenli varlıklara kaydığını vurguluyor. Diğer bir deyişle, likidite açık piyasalardan stabil değer deposu araçlarına geri dönüyor. CEX rezervleri, madenci rezervleri ve stablecoin çekimlerinin üç göstergesi, sermayenin riskten kaçtığını ve on-chain likiditenin daraldığını gösteren tutarlı bir anlatı oluşturuyor. Yatırımcı duyarlılığı da bu dinamiği yansıtıyor. 'Korku ve Açgözlülük Endeksi', 'Aşırı Korku' seviyesine düştü ve bu, 2023 yılındaki banka likidite krizi dönemindeki seviyeleri ile örtüşüyor. XWIN, ABD Kongre Bütçe Ofisi'nin (CBO) ekonomik duraklama sona erdiğinde piyasanın kısa bir ribaund yaşayacağını öngörmesine rağmen, on-chain verilerin, güvenin ve sermayenin geri kazanılmasının daha uzun bir süre alması gerektiğini belirtti. Bitcoin için bu dönem, basit bir dipten satın alma fırsatı değil, mali bozulma ortamında inanç, likidite ve sabır üzerine bir stres testi niteliğindedir.