Fed'in bilanço küçültme süreci neredeyse sona mı eriyor?

En son veriler, ABD bankalarının rezervlerinin 30 trilyon doların altına düştüğünü gösteriyor ve bu, bu yılın Ocak ayından beri görülen en düşük seviyeye işaret ediyor. Bu ne anlama geliyor? Fed, bilanço küçültme (varlıklar ve yükümlülükleri azaltma) yoluyla finansal sistemden para çekmeye devam ediyor ve şu anda neredeyse daha fazla para çekilecek bir alan kalmadı.

Sorun şu ki—para giderek daha da sıkışıyor. Eylül başından beri, bankalar ve varlık yönetim şirketleri arasındaki gece finansmanı piyasası dalgalanıyor, kısa vadeli faizler yüksek seviyelerde seyrediyor ve bu da piyasa likidite baskısının devam ettiğine işaret ediyor.

Bu sinyal çok önemli: Ya Fed bilanço küçültme hızını yavaşlatacak ya da tamamen durduracak. Sonuçta, rezervlerin çok az olması finansal sistemin likidite istikrarını olumsuz etkileyebilir ve bu durumda politika ayarlamaları gerekebilir.